– Nå brenner det på dass, sier råvareanalytiker i SEB, Ole Hvalbye, når Finansavisen ringer mandag morgen.
Oljeprisen eksploderte da markedet åpnet natt til mandag. På det meste var Nordsjøoljen (spot) opp 28,4 prosent til 120 dollar fatet.
– Slike bevegelser har jeg ikke sett i min karriere. Det er helt ekstraordinært. Nå er det full desperasjon i markedet, sier Hvalbye.
Bakgrunnen er at Hormuzstredet er stengt – en av verdens viktigste transportårer for olje. Skipene ligger på hver sin side av stredet. Ingen seiler gjennom.
– Ser hvor galt det kan gå
– Inn mot helgen begynte man å skjønne at dette vil ta tid.
Lagrene i Midtøsten fylles opp, samtidig som eksporten stopper opp.
– Det er ikke vits i å ha produksjonen gående lenger når det ikke er skip som kan ta imot volumene. Og når produksjonen først stanses, tar det tid å få den opp igjen, sier SEB-analytikeren.
Markedet begynte allerede før helgen å innse at situasjonen ikke nødvendigvis blir kortvarig. I tillegg kom det meldinger gjennom helgen om målrettede angrep mot energiinfrastruktur fra begge sider.
– Nå ser man omfanget av hvor galt det kan gå.
Hvalbye utelukker ikke at oljeprisen kan stige videre.
– Det er ikke umulig at vi ser 120 dollar igjen ganske raskt – og mot 150.
Han understreker at dette ikke bare handler om geopolitisk usikkerhet.
– Dette er ikke en krigspremie. Det er faktisk bortfall av volum. For hver dag som går, blir balansen i markedet strammere og strammere.
– Eneste løsningen
Mandag morgen ligger prisen noe lavere, men fortsatt kraftig opp. Nordsjøoljen stiger 16,3 prosent til rundt 108 dollar fatet, mens amerikansk WTI-olje er opp 15,3 prosent til 105 dollar. Et tiltak som vurderes internasjonalt, er et massivt slipp av strategiske oljereserver for å dempe prisoppgangen.
– Ja, det vil være et kortsiktig tiltak, men på lengre sikt må lagrene bygges opp igjen for å være forberedt på lignende hendelser. Det innebærer også økt etterspørsel etter olje lenger ut på kurven.
Saudi-Arabia har ifølge Hvalbye rundt fire–fem millioner fat daglig i reservekapasitet, men denne kapasiteten er i praksis utilgjengelig dersom oljen ikke kan fraktes ut.
– Den er jo også stengt inne.
– Den eneste løsningen på høye priser er høye priser. Demand destruction, sier Hvalbye.
– Aldri turt å ligge short
Men usikkerheten er ekstrem.
– Jeg hadde aldri turt å ligge short nå. Utfallsrommet er så sinnssykt usikkert, og du aner ikke hva som skjer rundt neste sving.
Den kraftige oljeprisoppgangen vil også få store konsekvenser for verdensøkonomien.
– Råvarer som olje, gass, urea, ammoniakk og gjødsel prises globalt. Dette treffer alle – også deg og meg, sier Hvalbye.
Konsekvensen kan bli et kraftig tilbakeslag for økonomien, særlig i Europa, som er avhengig av import.
– Man blir veldig bearish for global økonomi. Og veldig bearish for europeisk økonomi og industri, sier han.
– Dette er en situasjon vi egentlig ikke er trent for i det hele tatt. Disse prisene, samt ingen umiddelbar deeskalering, gir meg litt frysninger. Ringvirkningene er omfattende.
Ole Hvalbye
