Denne sektoren knuser alt på børs

På ett år har relativt ukjente romfartsaksjer steget opptil 200 prosent, i snitt. – Jeg er definitivt positiv til denne sektoren, sier en fersk analytiker i Danske Bank. 

Category iconTeknologi
Publisert 10. apr. 13:21
Article lead
HALVJORD: Dette bildet ble tatt bak månen denne uken av mannskapet på Artemis II. Her skygges jorden av månen, som skaper en «halvjord». FOTO: NASA/NTB
Christer Teigen
Journalist
Tips meg
Del

– Det skjer mye innen romfart om dagen, sier analytiker Victor Aasland i Danske Bank.

  • I natt lander Artemis II-mannskapet på jorden igjen etter å ha vært ti dager i verdensrommet og flydd rundt månen – som en test til fremtidige ekspedisjoner.  I 2028 planlegger NASA å lande på månen og etter hvert bygge en månebase med permanent tilstedeværelse. 
  • Isar Aerospace avlyste gårsdagens rakettoppskytning fra Andøya på grunn av en mulig lekkasje, men er snart klare for nytt forsøk, ifølge VG. 
  • I juni skal Elon Musk ta SpaceX på børs, som kan bli tidenes største børsnotering med en børsverdi på over 1.500 milliarder dollar. I så fall blir selskapet blant de ti mest verdifulle på S&P 500-indeksen, i samme størrelsesorden som Tesla og Facebook-eier Meta. 

SpaceX vil overgå alt av space-relaterte aksjer på børs. Det er en rekke store, børsnoterte forsvarselskaper med virksomhet også innenfor romfart, deriblant Kongsberg Gruppen, men de andre «rene» space-aksjene er miniputter å regne. 

Blant disse er Rocket Lab, Planet Labs, AST SpaceMobile, Echostar og Viasat. Børsnoterte fond som er lastet med slike aksjer, deriblant VanEck Space Innovators og Procure Space, er opp henholdsvis 135 prosent og 195 prosent bare det seneste året. De aller største av disse rene romfartsselskapene er ikke mer verdt enn det DNB er her hjemme. 

Det skal sies at dette er vekstaksjer på «steroider». Lønnsomhet eksisterer nesten ikke (ennå); alt handler om vekst og kursvingningene er store. 

GJENBRUK: SpaceX har drastisk kuttet kostnaden for romfart med sine raketter som kommer tilbake til basen og kan brukes igjen. FOTO: NTB

Space-seminar i Oslo

Oppglødd av de fremtidige investeringsmulighetene i denne sektoren, avholdt analytiker Victor Aasland i Danske Bank et «Space-seminar» i Oslo denne uken, med presentasjoner fra fire forskjellige nordiske selskaper med virksomhet i romfart, inkludert Kongsberg Defence & Aerospaces datterselskap Kongsberg Satellite Services (KSAT). 

SPACE: Seminar i regi av Danske Bank. På scenen står Kongsberg-direktør Rolf Skatteboe. FOTO: Danske Bank

Ett av selskapene, svenske GomSpace Group, er opp 128 prosent på Stockholm-børsen det seneste året. Et annet svensk selskap, AAC Clyde Space, har steget 72 prosent i samme periode. 

– Ja, jeg er definitivt positiv til denne sektoren. Veksten er enorm og slik vil det fortsette, sier den ferske analytikeren som ble ferdig med mastergraden på NHH i fjor. 

Skeptisk til SpaceX

– Hva synes du om prisingen av SpaceX?

– Prisingen virker i høyeste laget, for å si det mildt. Det er heller bedre å se på de andre børsnoterte selskapene. Det er en ganske klar forskjell i prisingen, spesielt de europeiske, sier analytikeren.

BULL: Analytiker Victor Carl Aasland i Danske Bank Markets. FOTO: DANSKE BANK

Han trekker frem tyske OHB, som har en markedsverdi på 5,5 milliarder euro. Aksjen er opp 300 prosent det seneste året, delvis på grunn av romfart, og delvis på grunn av forsvars-kontrakter.  

Selskapet hadde inntekter på 1,2 milliarder euro i fjor og et driftsresultat på 73 millioner euro. Ergo prises selskapet til 4,5 ganger inntekter og 75 ganger driftsresultat. I denne bransjen er dette edruelig å regne. 

SpaceX ligger an til å prises til rundt 60-70 ganger estimert inntekter i 2026, og godt over 100 ganger EBITDA. 

Trickle down

I et notat skriver Aasland at Space er i ferd med å steget fra det vitenskapelige til det kommersielle – drevet av kritisk infrastruktur og dataetterspørsel. SpaceX har med sine teknologiske nyvinninger gjort rakettoppskytninger langt billigere enn før. 

«Den kommende børsnoteringen av SpaceX, som ryktes å bli i juni med en verdsettelse på 1.500-2.000 milliarder dollar, gjør at space-sektoren vil få oppmerksomhet av investorer verden rundt – til fordel for børsnoterte selskapene, også de nordiske». 

Forvalter Audun W. Iversen i DNB Asset Management deler synet til Aasland. I fjor høst skrev Finansavisen at han har satset 7 prosent av fondet DNB Disruptive Opportunities på Space-sektoren. I løpet av de fem månedene som har gått siden artikkelen var på trykk har hans store favoritt, AST SpaceMobile, nesten doblet seg i verdi. 

«2026 kan lett bli et Space Economy-år», sa forvalteren – noe han foreløpig har fått rett i.