Brasilianske presseoppslag, blant annet fra Universo, antyder at landets konkurransemyndighet CADE allerede nå til uken kan godkjenne fusjonen mellom Saipem og Subsea 7, melder Bank of America.

Godkjenningen kan komme helt uten vilkår eller pålegg om salg av eiendeler, noe Arctic Securities tidligere har omtalt som et nøkkelspørsmål i prosessen.

Ifølge Universo er godkjenningen i Brasil den siste store hindringen for å fullføre fusjonen, som etter planen skal gjennomføres i andre halvår 2026.

Petrobras vil trolig anke

Selv om CADE skulle gi grønt lys, antyder nyhetsoppslagene at det statlige brasilianske oljeselskapet Petrobras sannsynligvis vil anke beslutningen.

– Vi merker oss at Petrobras' siste innspill til CADE ikke tok til orde for å blokkere fusjonen, men i stedet krevde strukturelle avhjelpende tiltak, som for eksempel salg av fartøyer, påpeker BofA.

CADEs endelige tidsplan strekker seg frem til midten av november, noe som inkluderer tid til eventuelle klageprosesser.

BofA understreker at en rask CADE-beslutning ikke nødvendigvis betyr at saken blir endelig løst tidligere – med mindre en eventuell klage blir raskt avvist. Banken mener likevel at oppslagene øker sannsynligheten betydelig for at fusjonen blir gjennomført.

– Vi mener likevel at det vil øke sannsynligheten for at fusjonen blir gjennomført betydelig, selv om eventuelle avhjelpende tiltak senere skulle bli forhandlet fram gjennom klageprosessen, skriver banken.

Toppvalg

Saipem og Subsea 7 annonserte fusjonsplanene i februar 2025, før en bindende avtale ble signert i juli samme år. Det sammenslåtte selskapet er ventet å bli en av verdens største offshoreentreprenører innen olje- og gassindustrien.

Bank of America peker på at Subsea 7 opererer med høyere marginer enn Saipem, og anslår at den kombinerte virksomheten kan løfte lønnsomheten med 2–3 prosentpoeng.

Investeringsbanken har Saipem som sitt toppvalg innen europeisk oljeservice med en kjøpsanbefaling og kursmål på 5,50 euro, og har ikke dekning av Subsea 7.

BofA-rapporten kom fredag, da Subsea 7-aksjen steg 3,3 prosent, og ytterligere 1,2 prosent mandag til 332,40 kroner.