I februar 2025 ble det kjent at Subsea 7 og italienske Saipem vil fusjonere , noe som har skapt støy i bransjen.

Det brasilianske oljeselskapet Petrobras har kalt fusjonen en «alvorlig konkurranseutfordring», og ExxonMobil har sagt det vil «begrense konkurransen kraftig.»

Selge fartøy? 

Tirsdag kveld publiserte den brasilianske konkurransemyndigheten (CADE) en vurdering av fusjonen og erklærte den som kompleks, ifølge Arctic Securities-analytiker Lukas Daul.

I praksis betyr det at CADE har forlenget gjennomgangsperioden for sin undersøkelse, noe som ifølge Daul var forventet gitt kritikken fra bransjen.

Arctic-analytikeren skriver at en endelig avgjørelse fra CADE ventes innen midten av november.

«Hovedspørsmålet er fortsatt om CADEs avgjørelse vil føre til krav om avbøtende tiltak (remedies), inkludert et mulig salg av fartøy», påpeker Daul.

Måle inntekter eller kapasitet?

Ett sentralt tema i saken er om det sammenslåtte selskapet vil få en dominerende markedsandel som svekker konkurransen. CADE har ennå ikke fastslått hvor store markedsandeler selskapet kommer til å ha.

Subsea 7 og Saipem estimerer at det, basert på inntekter fra SURF-prosjekter, vil ha en samlet markedsandel på 40–50 prosent, ifølge Arctic-rapporten.

CADE stiller spørsmål ved om man heller burde måle markedsandeler gjennom andel av fartøykapasitet, altså andel av spesialiserte rørleggingsfartøy tilgjengelig i markedet, i stedet for inntekter.

Som et resultat har CADE bedt alle parter om å levere inn diverse informasjon om tilbudsstruktur og kapasitetsandeler.

«Fristen for innsending er 22. april 2026, og Petrobras’ svar, særlig knyttet til fartøystilgjengelighet og rørledningers substituerbarhet, vil trolig veie tungt hos CADE», skriver Daul.