– Det er ikke store endringer fra vår side. Dette var i bunn og grunn ventet.

Analytiker Christoffer Bachke i Clarksons Securities tar mandagens oljeprisfall og helgens nyhet om en fredsavtale mellom Iran og USA med knusende ro.

Det gjør ikke investorene på Oslo Børs.

Oljeaksjene blir hamret ned.

– Vi har vanskelig for å se at oljeprisen skal under 80 dollar både i år og neste år, sier Bachke.

Han peker på at oljelagrene globalt er trukket kraftig ned de siste månedene, at det tar tid å få ny produksjon opp, og at man fortsatt ikke har sett noen betydelig økning i trafikken gjennom Hormuzstredet.

Bachke understreker at muligheten for en avtale allerede lå inne i Clarksons' estimater.

– Dette var et usikkerhetsmoment, men at det skulle skje i nær fremtid lå vi allerede inne med.

– Den største verdien

Goldman Sachs skrev mandag at oljeaksjene i større grad priser inn et oljeprisnivå rundt 60 dollar fatet.

– Ser man på Aker BP og Vår Energi, viser ikke våre modeller akkurat det bildet. For de mindre spillerne stemmer det nok bedre, sier han.

Clarksons har en hold-anbefaling på Aker BP med kursmål på 310 kroner. Aksjen faller 6,1 prosent til 322,30 kroner.

For Vår Energi er kursmålet 50 kroner. Aksjen er hamres ned 6 prosent til 44,17 kroner.

– Vi ser egentlig grei risk/reward i det navnet. I det korte bildet er det ikke utenkelig at en del av disse selskapene kan komme noe videre ned som en del av en bredere sektorrotasjon.

Ifølge analytikeren er det imidlertid lenger ned på børslisten at investorene finner de mest attraktive mulighetene.

– Den største verdien ligger i de mellomstore til små selskapene.

– Fin kjøpsmulighet

Blant favorittene trekker han frem BW Energy og Panoro Energy.

BW Energy faller mandag 3,8 prosent til rundt 56 kroner. Clarksons opererer med et kursmål på 90 kroner. Panoro Energy er ned 4,4 prosent til 29,40 kroner. Her er kursmålet 55 kroner.

– Det er jo tilnærmet 50 prosent rabatt til NAV (verdijustert egenkapital, red. anm.). Så blant disse spillerne vil jeg si at det kan være en fin kjøpsmulighet nå.

Ifølge Bachke skyldes mye av rabatten hvor selskapene opererer.

– Du priser inn en annen geografisk risiko enn i Nordsjøen. Disse selskapene opererer i Afrika, som har en helt annen prising enn her.

For BW Energy trekkes også den planlagte Maromba-utbyggingen frem som en faktor som holder investorene tilbake.

– Den første oljen derfra er ventet sent i 2027, så det er litt gjennomføringsrisiko som prises inn.

Likevel mener analytikeren at markedet er for negativt.

– Vi mener jo at den rabatten er for stor. Det er derfor vi ser på det som gode kjøpsmuligheter.

Han peker samtidig på at selskapenes størrelse bidrar til den lave verdsettelsen.

– Det har også med størrelse å gjøre, naturligvis. Det tiltrekker seg en helt annen investorbase når du får størrelse og mer produksjon.