Tilsynelatende en omfattende og kompleks hedgefond-virksomhet med avanserte investeringsstrategier, en banebrytende AI-modell og virksomhet på tvers av kontinenter. Gjennom året gikk det ut skrytemeldinger om fondet fra så vel New York og Bermuda som Lausanne og Monte Carlo.

En tiltalebeslutning fra politimesteren i Oslo viser imidlertid at primus motor og arbeidende styreleder Olav Henrik Trent i samme periode mottok arbeidsavklaringspenger fra Nav. Ifølge tiltalen oppga Trent å kun ha arbeidet 536 timer gjennom de drøyt elleve første månedene av 2023. Politiet mener han jobbet omtrent et standard årsverk.

«Opplysningene på meldekortene dannet grunnlag for automatisk beregning og urettmessig utbetaling av til sammen 138.297 kroner, hvilket medførte tap eller fare for tap for Nav», heter det i tiltalebeslutningen.

«Begrenset kapital»

Man kan spørre seg om hva som faktisk stemmer: Drev Trent et svært suksessrikt milliardfond, jobbet han så lite at han hadde krav på støtte fra staten – eller er ingen av delene korrekte? 

Selskapsregistrene viser at Trent første gang opprettet investeringsvirksomhet i 2018, som flere steder oppgis å være Fenrirs oppstartsår. Det ble imidlertid åpnet konkurs i denne virksomheten, kalt Rex Fund, i 2022. Da var det kun foretatt et fåtall mindre investeringer, og nærmest ingen gjenværende verdier på balansen.

«Skyldneren hadde problemer med å skaffe investorer, som igjen førte til at skyldneren hadde begrenset kapital til å investere og dermed begrensede muligheter til å promotere fondet», heter det blant annet i bostyrerrapporten utarbeidet av advokat Leif Petter Madsen i Wikborg Rein.

Fenrir-navnet dukket så opp året etter Rex-konkursen – i de nevnte pressemeldingene, i forbindelse med et intervju Trent gjorde med Wall Street Journal og ved opprettelsen av en britisk selskapsenhet i oktober samme år.

Mystiske profiler

Det britiske selskapet ble stiftet av en «Mrs. Henrikke Olivia Trent», et navn Kapital ikke finner igjen annetsteds. Dette ble senere endret til «Olav Trent».

Pressemeldingene er signert Thor Anker Dahlseng, som hverken står oppført i Folkeregisteret, skattelistene eller sosiale medier. Det sistnevnte skyldes simpelthen at Dahlseng ikke finnes, hevder en tidligere ansatt Kapital har vært i kontakt med. Han mener at pressemeldingene er falske – sendt ut av Trent selv for å bygge legitimitet.

I 2024 gjorde Trent så flere fremstøt for å skaffe til veie store mengder kapital.

«Det nyetablerte kapitalfondet Fenrir AS sikter mot å bli en ledende aktør innen oppstarts- og vekstinvesteringer i Stor-Oslo-regionen. Med en målsetning om én milliard kroner i kapital og en investeringshorisont på ti år, har Fenrir som mål å levere en netto årlig avkastning på 15 prosent til sine investorer gjennom utbytter fra det fjerde året», skrev gründeren i en pressemelding til Finansavisen i juni 2024.

I investormateriale fra samme tidsrom snakkes det om enda større summer – investeringer på opptil fem milliarder kroner. Trent presenterer seg som en erfaren investor, tidligere finansjournalist og forretningsutvikler, og med «en imponerende track record innen finans og investeringer».

Og tilsynelatende fikk fondet en flying start. 

– Lot som om han hadde penger

I sosiale medier skriver nemlig Trent at Fenrir Fund i 2025 ble kåret til «Best Performing Multi-Strategy Fund in the Nordic region over 5 years» av anerkjente The Hedge Fund Journal.

Trent har i etterkant sendt Kapital dokumentasjon som underbygger at fondet i hvert fall var tiltenkt en slik pris. Publikasjonen opplyser imidlertid til Kapital at tildelingen ble trukket tilbake og aldri var gyldig. Videre skal de ha bedt om at informasjonen om tildelingen ble fjernet.

En av dem som deltok i kapitalinnhentingsforsøkene til Fenrir-fondet forteller at han trodde det var en seriøs og kapitalsterk aktør han startet hos i juni 2024, men at dette bildet snart skulle slå sprekker.

– Det var rart. Han lot som om han hadde mye penger, sier vedkommende om Olav Henrik Trent.

Sammen med et fåtall kolleger jobbet han først og fremst med å bygge en nettside samt å sende e-poster til potensielle investorer.

– I tillegg gikk vi på investeringskonferanser og tilsvarende arrangementer for å møte rike folk og skaffe penger. Jeg gjetter på at det ble sendt tre-fire tusen e-poster de månedene jeg var der, men vi fikk aldri noen sterke leads, sier han.

Det de derimot lyktes med, var å komme i kontakt med folk som ønsket seg penger.

– Vi hadde møter med flere ledere for mindre selskaper som så etter investorer. Olav ville da sende dem en intensjonsavtale om at vi skulle investere for eksempel 50 millioner for ti prosent eierandel, men vi hadde aldri pengene. Det var alltid snakk om at vi skulle ordne det «til høsten».

Ny konkurs

Forholdet skal raskt ha surnet som følge av de lite fruktbare kapitalinnhentingsforsøkene, og ifølge den tidligere ansatte endte det med at han og de andre ble sparket på dagen – via Teams. Han forfulgte så saken rettslig og inngikk til slutt et forlik der Trent gikk med på å betale ham 90.000 kroner – penger han fortsatt ikke skal ha mottatt. 

Namsmannen ble koblet på saken, men uten at det ble avdekket at den selverklærte hedgefond-toppen faktisk satt på verdier av betydning.

«Saksøkte er ikke funnet med motorvogn, fast eiendom, borettslagsandel, VPS-konto, unoterte aksjer eller andre formuesgoder tjenlig til utlegg», heter det i namsboken.

Selskapet der kilden var ansatt, Trent AS (senere omdøpt til Make Norway Great Again), oppgis også å skulle stå for forvaltningen av Fenrir-fondet. Trent AS ble slått konkurs i mai året etter, grunnet en konkursbegjæring fra en annen tidligere ansatt som heller ikke hadde fått utbetalt lønn og feriepenger.

«Styreleder har opplyst at konkursen i hovedsak skyldes at det ble ansatt for mange ved oppstart, kombinert med at selskapet ikke klarte å oppnå kapital. Dette medførte utfordringer med å utbetale lønn til ansatte, som samtidig var ansatt på kontrakter utformet av AI, som i ettertid viste seg å være mangelfulle», heter det blant annet i bostyrerrapporten.

Bostyrer avdekket mulig brudd på regnskapslovgivningen, men bobehandlingen ble høsten 2025 innstilt som følge av manglende midler.

Prøver seg igjen

Man skulle kanskje tro at dette var slutten for Trents fondsambisjoner, men under et år senere er den driftige gründeren i gang med en tredje selskapsstruktur i kjølvannet av Rex- og Trent AS-konkursene.

«Valhalla Capital opererer i både børsnoterte og private aksjemarkeder, med én tydelig disiplin: å eie få selskaper – og ta fullt ansvar for hvert eneste av dem», skriver Trent på selskapets nye nettsider.

Planen er gjenkjennelig: Det er snakk om et forvaltningsselskap og et fond, Valhalla I (omdøpt fra Fenrir Fund Management), som retter seg mot sofistikerte investorer. Trent selv er grunnlegger og arbeidende styreleder. 

«Trent har bygget Valhalla på disiplinert kapitalallokering, fundamental analyse, risikostyring og aktivt eierskap. Investeringsstrategien hans kombinerer langsiktig verdiskaping med opportunistisk posisjonering på tvers av børsnoterte og private markeder», reklameres det.

– Han har startet en ny nettside og hyret inn unge folk og studenter som kanskje ikke vet bedre. Jeg synes det er veldig irriterende at han gjør dette igjen, sier en tidligere ansatt.

Som direktør i selskapet finner man det som skal være hans nye partner, som presenteres som entreprenør, forretningsutvikler og missekonkurransedeltager – samt altså et team av unge lovende som skal skaffe til veie penger.

Og penger kan trengs: kort tid før denne saken gikk i trykken, ble det levert 2025-regnskap for Valhalla Capital og Valhalla I. Valhalla Capital hadde ingen inntekter i perioden og 6.762 kroner i utgifter. De balanseførte eiendelene tilsvarer innskutt egenkapital på 60.000 kroner i to datterselskaper. Heller ikke i Valhalla I, som tidligere het Fenrir Fund Management og Fenrir AS, finnes det inntekter eller verdier av betydning.

Kapital retter: Ved en inkurie oppga Kapital utgiftene i årsregnskapet til Valhalla Capital i tusen kroner. Det korrekte er at selskapet hadde utgifter på 6.762 kroner i 2025. Kapital beklager feilen.

I tilsynets søkelys

Men tross ny selskapsstruktur forsvinner ikke skjelettene i skapet. I første halvdel av september skal Trent på tiltalebenken i saken om Nav-bedrageri.

I tillegg virker Finanstilsynet å ha fattet interesse for virksomheten. De har blant annet purret etter manglende dokumentasjon på Valhallas tiltak mot hvitvasking og terrorfinansiering.

«Manglende svar innen fristen er et brudd på foretakets plikter etter finanstilsynsloven», skrev tilsynet i en henvendelse til selskapet i juli.

Tidligere i år reagerte også tilsynet på formuleringer om at Valhalla er «en autorisert forvalter» og «driver med autorisasjon fra Finanstilsynet i Norge». Det korrekte er at selskapet er registrert som forvalter av alternative investeringsfond, noe det understrekes at ikke er det samme som at foretaket har konsesjon/tillatelse eller som innebærer noen godkjennelse av dets fond.

«Formuleringene på foretakets nettsted er egnet til å gi potensielle investorer et inntrykk av at slik godkjennelse foreligger og fremstår dermed som villedende», heter det i en henvendelse fra i vår.

Manglende hukommelse

Olav Henrik Trent avviser først enhver kjennskap til den forestående rettssaken da Kapital slår på tråden og ber om en kommentar. Etter å ha fått opplest deler av tiltalebeslutningen, inkludert personalia som bekrefter at det er riktig mann som befinner seg i andre enden av luren, sier han følgende:

– Jeg har ikke noen formening om dette.

– Det er snakk om Nav-bedrageri og noen arbeidsavklaringspenger som ble mottatt i 2023 ...

– Jeg har ikke fått det med meg.

Konfrontert med diskrepansen mellom det som gikk ut av informasjon om Fenrir-fondet og virkeligheten som beskrives i tiltalebeslutningen i samme periode, avviser Trent koblingen til fondet.

– Jeg driver ikke med noe Fenrir-fond, sier han, og etterspør dokumentasjon.

Kapital rekker så vidt å skyte inn et siste spørsmål om uklarheter rundt tidslinjen før samtalen blir brutt.

– Nei altså, jeg har ikke noe hukommelse på dette her altså, du får ha lykke til, avslutter Trent og legger på røret.