Oljeprisen har fått seg en kraftig smell på økende forventninger om en fredelig løsning på konflikten i Midtøsten, kombinert med resultatet av mellomvalget i USA.
Onsdag falt Brent-oljen fra over 104 dollar fatet til under 95 dollar, hvor den fortsatt ligger torsdag formiddag.
Det er imidlertid ikke bare oljemarkedet som har reagert kraftig.
De amerikanske aksjemarkedene steg markert onsdag, med en oppgang på 1,6 prosent for S&P 500, 1,4 prosent for Nasdaq og hele 3 prosent for Dow Jones.
Fryktindeksen VIX falt 20 prosent, mens den amerikanske tiårsrenten gikk noe ned.
Tror ikke på fredsavtale
– Markedet er for optimistisk, sier oljemarkedsanalytiker Erik Tønne i Clarksons til Finansavisen.
Selv om den amerikanske presidenten har uttalt at det ikke foreligger noen umiddelbare planer om å angripe Iran, og Qatar har trappet opp forsøket på å megle mellom partene, mener Tønne at iranerne virker langt mer tilbakeholdne.
Han mener derfor at det legges for stor vekt på muligheten for en diplomatisk løsning.
– Jeg tror ikke mellomvalget vil få noen stor betydning for den videre utviklingen i konflikten.
Han viser til at amerikanske presidenter som mister flertallet i Kongressen, historisk ofte har rettet enda større oppmerksomhet mot utenrikspolitikken.
Analytikeren tror heller ikke kravene fra det iranske regimet i eventuelle fredsforhandlinger vil være akseptable for demokratene.
– Tror du oljeprisen skal opp igjen?
– Ja, jeg tror det, men jeg synes det er vanskelig å si hvilket nivå den skal til, sier Tønne, og fortsetter:
– I en situasjon hvor det er underskudd på olje, det er fortsatt lagertrekk, det er en risiko for tilbudssideforstyrrelser og ingen ledig produksjonskapasitet, så tilsier det en oljepris godt over 100 dollar fatet.
Ser tre mulige utfall
Tønne skisserer tre mulige scenarioer for konflikten med Iran.
Det første er en fastlåst situasjon, omtrent som den markedet har opplevd den siste tiden.
Det andre er en ny opptrapping av fiendtlighetene og krigshandlingene.
Det tredje er at partene inngår en fredsavtale.
– Slik jeg ser det, er alternativ én eller to mest sannsynlig. Jeg ser liten sannsynlighet for alternativ tre, sier Tønne.
Det innebærer at han ikke tror oljeprisfallet er et varsel om en varig normalisering av oljemarkedet.
Høy oljepris og stramt tankmarked
Analytikeren mener at det kraftige oljeprisfallet mer er drevet av endrede forventninger til den geopolitiske situasjonen enn av en tilsvarende bedring i den faktiske oljeforsyningen.
Derfor tror han at både oljeprisen og tankmarkedet fortsatt vil være sterkt påvirket av utviklingen i konflikten med Iran, til tross for den kraftige markedsreaksjonen på økt fredshåp.
Selv om oljeeksporten fra Midtøsten steg i oktober, advarer Tønne om at økningen kan være midlertidig. Samtidig peker han på at oljemarkedet fortsatt er langt fra balanse.
Dersom konflikten fortsetter uten noen varig fredsavtale, mener han de gode tidene for tankrederne vil fortsette.
– Hvis jeg får rett, bør det bety fortsatt høye oljepriser og et tankmarked som forblir stramt, sier analytikeren.
Erik Tønne
