– Odfjell Drilling øker utbyttet og kan vise til god drift, så selskapet leverer nok et solid kvartal, sier analytiker Ole H. Berg i Arctic Securities.

Det så imidlertid ikke slik ut på aksjekursen. Tirsdag ettermiddag var Odfjell Drilling-aksjen ned mer enn 5 prosent på Oslo Børs.

– Hele riggsektoren falt mye mandag etter at oljeprisen stupte. Odfjell Drilling er i større grad skjermet fra oljeprisfall enn de fleste andre riggselskaper, men når bevegelsene er så store for hele sektoren, får det også effekt for Odfjell Drilling, sier Berg om kursfallet.

Arctic-analytikeren har en kjøpsanbefaling på Odfjell Drilling, med et kursmål på 110 kroner.

Mandag falt prisen på et fat Brent-olje fra rundt 112 dollar til under 104 dollar på det laveste. Det bidro til at riggkjempene Transocean, Valaris og Seadrill falt 9–10 prosent i USA. Borr Drilling falt 8 prosent i USA-handelen, og er ned 4,5 prosent på Oslo Børs tirsdag. Odfjell Drilling falt 5 prosent til 104 kroner.

Tirsdag ettermiddag falt oljeprisen ytterligere til rundt 102 dollar fatet.  

Les også

Får bedre betalt enn ventet: Odfjell feier ratefrykten av banen

Odfjell Drilling oppnår en sterk rate for riggen «Deepsea Bergen», og trygger fremtidige utbyttebetalinger, mener Arctic Securities.

Rigghavari kostet millioner

Styret i Odfjell Drilling har besluttet å øke det kvartalsvise utbyttet fra 0,25 til 0,27 dollar pr. aksje. Det tilsvarer 2,50 kroner, basert på dagens valutakurs.

Totalt utgjør det en utbetaling på 64,7 millioner dollar, eller rundt 600 millioner kroner. Det gir en annualisert direkteavkastning på 9 prosent.

Odfjell Drilling fikk et driftsresultat før av- og nedskrivninger (ebitda) på 130 millioner dollar i kvartalet.

Det var på linje med det Arctic-analytikeren hadde ventet på forhånd, men lavere enn Bloomberg-konsensus på 135 millioner.

Resultatet var fortsatt preget av havariet på riggen Deepsea Atlantic i april. Riggen mistet utblåsingsventilen og var ute av drift i totalt 106 dager. 

Ifølge kvartalsrapporten førte driftsstansen til 19 millioner dollar lavere omsetning i kvartalet, sammenlignet med samme periode i fjor. Riggens ebitda falt samtidig med 27 millioner dollar.

Odfjell Drilling opplyser at selskapet ved kvartalsslutt hadde mottatt 50 millioner dollar i forsikringsutbetalinger knyttet til hendelsen, mens ytterligere 44 millioner dollar ventes utbetalt.

Samtidig hadde riggene Deepsea Aberdeen og Deepsea Bergen redusert utnyttelsesgrad i kvartalet som følge av en arbeidskonflikt hos en underleverandør.

LEVERTE TROSS DRIFTSPROBLEMER: Konsernsjef Kjetil Gjersdal i Odfjell Drilling. FOTO: Iván Kverme

– I tredje kvartal håndterte vi en av de største driftsmessige utfordringer vi har hatt de seneste årene, samtidig som vi sikret oss bransjeledende rater for riggene våre. Som et resultat er Odfjell Drilling nå tilbake for full styrke, sier Odfjell Drilling-sjef Kjetil Gjersdal i en kommentar.

Han viser til at selskapet nå har hele den egeneide riggflåten tilbake i drift, og at selskapet de seneste månedene er blitt tildelt kontrakter for godt over 700 millioner dollar.

Den samlede finansielle utnyttelsesgraden for selskapets egeneide rigger var 89 prosent i tredje kvartal, men økte til 98 prosent i september.

Les også

Analytiker om riggmarkedet: – Det norske markedet er utsolgt

Riggmarkedet har overrasket i år. Nye kontrakter viser kraftig rateoppgang, og i Norge er det fullbooket.

Fullbooket

Alle Odfjell Drillings fem egeneide rigger er sikret arbeid ut 2027, og flere er bundet opp ut over dette.

Blant annet har selskapet inngått en treårig kontrakt med Vår Energi for riggen Deepsea Bergen som sikrer arbeid frem til første kvartal 2031. I tillegg kommer opsjoner.

Den samlede faste ordrereserven er nå på 2,5 milliarder dollar, tilsvarende rundt 23 milliarder kroner.

Berg viser også til at kontantstrømvisibiliteten er ytterligere styrket etter at Odfjell Drilling nå får driftsansvar for sin niende rigg.

Mandag meldte riggselskapet at det skal stå for driften av den halvt nedsenkbare riggen Beacon Pacific, som har fått en borekontrakt med Serica Energy.

– Aksje-storyen til Odfjell Drilling er blitt styrket av nok en driftskontrakt, som bidrar til økt kontantstrøm de neste årene.

Venter ytterligere tilstramming

Odfjell Drilling venter at riggmarkedet vil fortsette å stramme seg til, med et sterkt begrenset tilbud og fortsatt sterk etterspørsel.

I kvartalsrapporten peker selskapet på at stadig flere kunder ønsker å sikre seg avanserte rigger som kan operere i værharde områder, som i Nordsjøen. Samtidig blir den globale flåten eldre, og det ventes ikke ny kapasitet av betydning i nær fremtid. 

Odfjell Drilling fastholder at nybygg er lite sannsynlig gitt de underliggende forholdene i dagens marked, og venter at dette vil støtte opp under sterke dagrater og lengre kontrakter.