Fjoråret var svært godt for investorer som satt lastet med oljeaksjer. Skal man tro råvaresjef Bjarne Schieldrop i SEB er det ingen grunn til å selge med det første.
– Pengene kommer til å sprute inn i kassa hos alle verdens oljeselskaper. Det å eie oljeaksjer de neste ti årene blir helt fantastisk, sier han til Finansavisen.
Schieldrop påpeker at han ikke dekker enkeltaksjer i oljesektoren.
– Jeg tenker basalt ut fra mitt eget syn på olje. For det første blir det et sterkt år i år, men oljeprisen kommer til å holde seg oppe i årene som kommer. Lavprisperioden ser vi ikke igjen på veldig lang tid.
Bråstopp i USA
Mye av grunnen er bråstopp i ny oljeproduksjon på land i USA. De seneste månedene har industrien blitt rammet av alt fra kapitaldisiplin og knapphet på arbeidskraft til inflasjon og høyere renter. Samtidig er det færre gode områder å bore på og produktiviteten pr. brønn er fallende. Det er også lavere tilgang på kapital utenfra.
Under en energikonferanse i regi av Goldman Sachs tidligere denne måneden sa Scott Sheffield, som er konsernsjef for oljegiganten Pioneer Natural Resources, at selskapet nedjusterte sine estimater for produksjonen i Permian-bassenget fra alle operatørene til rundt 7 millioner fat om dagen innen 2030, ned fra rundt 8 millioner fat for ett år siden. Ifølge amerikanske energimyndigheter (EIA) pumpes det rundt 5,5 millioner fat olje fra Permian i dag, ifølge bransjenettstedet Oilprice.com.
Schieldrop argumenterer for mye av det samme.
– Produksjonen på land i USA kommer ikke til å være hva den har vært siden 2014. Industrien er konsolidert. Produsentene har forsøkt oppskriften med ubegrenset produksjonsvekst, men det rammet mange med konkurser. Nå gjør de endringer, og har begrenset investeringene sine. Det går strålende og pengene fosser inn. Det kommer det til å fortsette med, sier Schieldrop.
NEDGANG: Flere spår at veksten i det enorme oljebassenget Permian i USA vil bremse. Foto: Bloomberg
Opec får makten
Råvaresjefen mener dermed at det er ingen grunn til å anta vekst i USA. Samtidig har Russland spilt seg ut på sidelinjen. Dermed står man igjen med Midtøsten og Opec-landene som oljeleverandører.
– All makt er tilbake hos Opec. Det er en helt annen oljestory enn det man har hatt helt siden 2014.
Oljeprisen kollapset da koronapandemien inntraff, men skjøt fart i fjor og året før. På vei ut av nedturen økte ikke investeringene fra oljeselskapene som normalt, og fortsatt har mange av dem en forsiktig investeringsstrategi, påpeker Schieldrop. Dermed kan de være gode investeringer inn på 2030-tallet.
– Det er fortsatt enorm skepsis til hva som skjer med etterspørselen på 2030-tallet og det vises forsiktighet i å investere i store prosjekter. Det er mye infill drilling og den typen aktivitet, men det å virkelig bygge ut nye prosjekter og felter er det lite av.
– Vi får ikke vill vekst fra USA, og vi får ikke vill vekst fra landene utenfor Opec som produserer offshore. Det er et helt annet marked vi har foran oss enn det som er bak oss. Det å tenke 90 og 100 dollar fatet er helt fair.
