Hexagon Composites fikk unormalt mye spalteplass i Finansavisen fredag. «Pøste ut aksjer før pappa skuffet børsen » var den ene tittelen, «Børsfavoritt kollapser etter elendig guiding» var den andre.
Selskapet produserer gasstanker av kompositt, og bakteppet for begge sakene var at Hexagon-aksjen stupte nesten 12 prosent til 31,45 kroner torsdag. Kursfallet kom etter at selskapets ledelse på kvartalspresentasjonen hadde lagt frem langt svakere ambisjoner for 2025 enn det de åtte analytikerne som følger selskapet så for seg.
«Midtpunktet i EBITDA-guidingen er 23 prosent lavere enn konsensus og 29 prosent under vårt estimat. Vi venter derfor en kraftig nedjustering av estimatene», skrev analytiker Helene Kvilhaug Brøndbo i DNB Markets til sine kunder rett etter at tallene ble sluppet.
Derfor lå det i kortene at det ville komme mange justeringer før helgen. Brøndbo har som de andre tatt estimatene kraftig ned, men kursmålet er bare justert fra 52 til 50 kroner.
En kjøpsmulighet
Da har Carnegie-analytiker Fabian Jørgensen dratt hardere til. Etter en gjennomgang med barberkniven er kursmålet senket fra 81 til 55 kroner. Det skjer etter at Hexagon-aksjen er ned 30 prosent siden årsskiftet.
«Vi tror nylige aksjekursbevegelser presenterer en kjøpsmulighet, med estimatrisiko på oppsiden,» skriver han i en analyse.
Analytikernes kursmål for Hexagon Composites
| Meglerhus |
Gammelt kursmål |
Nytt kursmål |
| ABG Sundal Collier |
60 |
55 |
| Carnegie |
81 |
55 |
| Danske Bank |
63 |
45 |
| DNB Markets |
52 |
50 |
| Nordea |
55 |
38 |
| Pareto |
65 |
60 |
| SEB |
54 |
50 |
| SpareBank 1 Markets* |
65 |
65 |
Alle tall i kroner. *) Analytikeren var på reise fredag.
Nordea-analytiker Hans-Erik Jacobsen sabler ned kursmålet fra 55 til 38 kroner. Den erfarne analytikeren ligger dermed lavest av samtlige. Nest nederst ligger Danske Banks Elliott Jones, som går går fra 63 til 45 kroner. Deretter følger Brøndbo i DNB og SEBs Anders Rosenlund med 50 kroner.
LAVEST KURSMÅL: Nordea-analytiker Hans Erik Jacobsen. foto: Iván Kverme
Sistnevnte mener at Hexagon Composites nå handles til en EV/EBITDA-multippel (selskapsverdi/resultat før renter, skatt, nedskrivinger og avskrivninger) på rundt 10 basert på det han anser som en konservativ 2025-guiding.
Analytikerne gjennomsnittlige kursmål var før torsdagens kalddusj på litt over 61 kroner. Etter fredagens mange nedjusteringer, har det kommet ned til 51 kroner.
De spår dermed at den svake trenden snart er over, og at aksjen skal opp hele 60 prosent det kommende året.
Sterk vekst fra høsten
At analytikernes fortsatt er positive til Hexagon Composites, stemmer godt med hva pappaen i den første Finansavisen-saken sa. Pappaen er Knut Flakk, som er storaksjonær og styreleder:
«Det lange bildet er ikke endret. Tvert imot venter vi en boost i andre halvår.»
DØTRENE SOLGTE UNNA: : Maria Lilly Flakk (t.h.) OG Erika Flakk har lettet seg kraftig i Hexagon Composites. foto: The Ingalls
«Hvis du går gjennom presentasjonen og tar med helheten, er dette åpenbart. Det eneste negative er de svake månedene frem mot sommeren. Ellers er det bare positivt. Vi leverer de beste kvartalstallene noen gang i fjerde kvartal, og vi guider sterk vekst fra høsten av, så equitystoryen er intakt. Slikt sett virker kursfallet som en overreaksjon og en misforståelse. Kanskje vi er for dårlige til å kommunisere.»
Døtrene til styrelederen, Maria og Erika Flakk, er tydeligvis ikke enige i den analysen.
For de har gjennom selskapet Nødingen, der de eier 90 prosent og faren 10 prosent, pøst ut aksjer den seneste tiden. For et år siden eide Nødingen rett under 4,7 millioner aksjer mot 710.000 aksjer nå.
