– Det som virkelig skiller oss ut er logistikkeiendommene i USA, som selv med et dårlig fjerde kvartal, hadde høy positiv verdiøkning i 2022 på 6 prosent, sier Line Aaltvedt, pressesjef i NBIM.
Ved nyttår hadde fondet 24 prosent av eiendomsinvesteringene plassert i amerikansk logistikkeiendom, samlet sett var 34 prosent av kapitalen investert i dette segmentet på verdensbasis.
– Betydelig leieoppgang
Mens Årstad mener at sentrale eiendommer har falt 5–6 prosent, er det i underkant av Oljefondets verdifall for kontor/handel, bortsett fra Paris, Berlin og Tokyo.
– For deler av porteføljen opplevde vi en betydelig leieoppgang, særlig for enkelte av de beste beliggenhetene for kontor, samt en kraftig økning for logistikk både i USA og Europa. Dette avdempet noe av den negative verdiutviklingen, sier hun.
16 verdsettere
– Vi bruker eksterne verdsettere til å verdsette eiendommene våre hvert kvartal. Det er en grundig og gjennomarbeidet prosess, og både prosessen og verdiene blir revidert internt og eksternt, sier Line Aaltvedt.
Hun sier at NBIM bruker totalt 16 verdsettelsesselskaper, og 70 prosent av porteføljen gås gjennom av de tre mest anerkjente firmaene globalt: JLL, CBRE og Cushman & Wakefield.
– Prosessen revideres av NBIMs revisor, både sentralt i Oslo og lokalt. Den sjekkes også internt, men verdsetters uavhengige syn er alltid ivaretatt, sier hun, og legger til at det roteres på firmaene for å stadig få nye øyne på verdisettingen.
Oppfordret til bredt syn
– I en periode med lite transaksjoner har vi oppfordret de ulike verdsetterne vi benytter til å ta inn over seg bevegelser i rente- og kredittmarkedet og kursutvikling for børsnotert eiendom. Med usikkerheten i dagens marked har vi vært opptatt av å utfordre verdsetterne på verdiene, men uten at vi legger noen føringer som er til hinder for en uavhengig verdsettelse i tråd med deres syn og retningslinjer for verdsettelse, sier Aaltvedt.
– Det vil være problematisk om vi skulle gjøre egne vurderinger til bruk i rapportering og avkastningsberegning. Dette ville være i strid med uavhengighetsprinsippet, sier hun.
