– Gevinsten på Scandic-aksjene var penger som regnet ned fra himmelen. I tillegg har vi realisert halvparten av vår innbetalte kapital i kjøpet av det irske hotellselskapet Dalata, sier styreleder og hovedeier i Eiendomsspar, Christian Ringnes.

Han er klar for julehandelen når Finansavisen treffer ham på telefon etter at selskapet har lagt frem rapportene for Eiendomsspar og morselskapet Victoria Eiendom for tredje kvartal.

Gigantgevinster

Gevinsten fra Scandic og Dalata blir på henholdsvis 750 millioner og 457 millioner, mens salgsprovenyet var på snaue 2,7 milliarder. 

Victoria Eiendom eier 56,4 prosent av Eiendomsspar, og Ringnes og hans familie, samt stiftelse, sitter på i overkant av halvparten av Victoria Eiendom.

– Vi får omtrent 384 millioner kroner i utbytte, sier han.

Storkjøp i Scandic

For to år siden kjøpte Eiendomsspar sine første aksjer i hotelloperatøren Scandic Hotels. Det var en sjelden øvelse for selskapet som er eiendomsinvestor, og som sitter på nær 25 prosent av aksjene i Pandox, ett av de største hotelleiendomsselskapene i Norden.

– Vi så at hotellmarkedet ville bli godt, og vi tenkte oss grundig om og fant ut at vi ønsket å gå inn i et operatørselskap uten gjeld fremfor et eiendomsselskap med mye gjeld, sier han.

Det tjente ham og Eiendomsspar godt. Aksjen har gått fra rundt 35 svenske kroner til 90 kroner siden høsten 2023.

Eiendomsspar solgte 18. november Scandic-aksjer for 1,25 milliarder kroner og nær halverte eierposten fra 15 til 8,2 prosent. Den gjenstående posten har en verdi på 1,58 milliarder svenske kroner, tilsvarende 1,48 milliarder norske kroner.

– Basert på dagens Scandic-kurs på 90 svenske kroner, er vår latente gevinst på resten 695 millioner, sier Ringnes.

Kjøpte opp irsk selskap

I fjor begynte Eiendomsspar å kjøpe seg opp i det irske hotelleiendomsselskap Dalata Hotel Group. Etter hvert fattet også Pandox, der Ringnes er styreleder, interesse for selskapet, og slukte irene 21. november. Dette er den største investeringen Ringnes har gjort.

Selskapet eier 56 hoteller med en børssverdi på 16,6 milliarder kroner. Beholdningen skal krympes til 31 etter en planlagt oppdeling av selskapet. Hotelleiendommene bokført til 1,8 milliarder euro (21, 3 milliarder kroner) i Dalatas rapport for første halvår. 

Les også

Byr 16 milliarder: – Tar eventyret ett skritt videre

Et Pandox/Eiendomsspar-konsortium kjøper den irske hotellkjempen Dalata. – God, strategisk match, sier Christian Ringnes.

I dag eies Dalata via et konsortium 91,2 prosent av Pandox og 8,8 prosent av Eiendomsspar.

– Skal Pandox kjøpe ut deres eierpost?

– Vi har en treårsavtale på vårt eierskap, så får vi se, sier han.

– Dere velger å dele ut mye utbytte fremfor å beholde pengene til nye investeringer, hvorfor det?

– Vi har like god investeringskapasitet som tidligere, Scandic-gevinsten var penger ned fra himmelen, men vi har flere ideer enn penger, så vi må sile ideene ekstra godt. Eller sånn er det vel egentlig bestandig, humrer Ringnes.

Topper kjøper i datter

I kvartalsrapporten skriver styret at adm. direktør Sigurd Stray og finansdirektør Jon Rasmus Aurdal har kjøpt Eiendomsspar-aksjer med tre års binding.

I tillegg har de kjøpt seg inn i Eiendomsspar Roglog, et logistikkeiendomsselskap på Forus der Eiendomsspar sitter på 50 prosent av aksjene.  

Stray tar 3,5 prosent, mens Aurdal kjøper 1,8 prosent, og Eiendomsspar blir sittende igjen med 44,7 prosent.

KJØPER I UNDERSELSKAP: Adm. direktør Sigurd Stray (bildet) og finansdirektør Jon Rasmus Aurdal kjøper seg inn i et 50-prosenteid Eiendomsspar-selskap fremfor å legge alle pengene i Eiendomsspar-aksjer. Foto: Erlend Kjernli

– Hvorfor gjøres det slik? Er det ikke bedre at disse to kjøper mer Eiendomsspar-aksjer?

– Roglog er et selskap vi eier sammen med Ola Soppeland, som er den drivende kraften bak det. Vi har kjøpt logistikkeiendom på Forus for 1 milliard kroner, og skal sikkert kjøpe for like mye til. Det var en klar kostpris da Eiendomsspar gikk inn med sin 50-prosentandel, og Aurdal og Stray har fått lov til å gjøre en parallell investering.

– Er det ikke bedre at de legger alt i Eiendomsspar-aksjer?

– Det er de incentivene vi liker best, men innimellom gjøres det på annet vis.

– Var det de som genererte Roglog-kjøpet?

– Det gjorde vi alle tre, men jeg som sitter i styret, skal ikke ha slik incentiver, sier han.

Tror på økt ledighet

I kvartalsrapporten skriver styret at kontormarkedet i Oslo forventes å få 241.000 kvadratmeter nye kontorlokaler, mot 101.000 i fjor. 

Construction City på Økern står for mesteparten av økningen med sine 85.000 kvadratmeter. I tillegg ferdigstilles A- og D-blokken i det nye regjeringskvartalet, som utgjør 47.000 kvadratmeter. Neste år ligger den til 82.000 kvadratmeter nye lokaler, men i årene etter det, vil det bli lite nytt inn i markedet. 

«Med en nært forestående økning i tilgjengelige arealer (regjeringskvartalet, red. anm.) forventes ledigheten å øke noe fremover samtidig som leieprisene vil utvikle seg moderat gjennom 2025 og 2026. Det er ikke utenkelig med leieprisfall i enkeltområder. Samtidig vil dette igjen kunne medføre lav byggeaktivitet og sterkere leieprisvekst frem i tid.»

Hotell fortsatt sterkt

Eiendomsspar-styret er fortsatt optimistisk rundt hotellutviklingen.

«Det norske hotellmarkedet har de siste årene vært preget av lav kapasitetsvekst, sterk prisvekst (+ 40 % siden 2019) og et belegg som for de fleste byer ligger nær eller over precovid-nivåer. Det forventes fortsatt begrenset ny kapasitetstilvekst i de fleste norske byer i 2025. Byene som forventer ny hotellkapasitet er først og fremst Tromsø, Trondheim og Kristiansand, mens antall nye prosjekter i Oslo er historisk lavt. Høyt rentenivå og økte byggekostnader hindrer foreløpig at markedet overbygges i betydelig grad», skriver styret.