PublisertPubl. 21. jan. 2022 11:46 | OppdatertOppd. 21. jan. 2022 16:31
Lesetid: 3 minutter
Selv om et vekstselskap fortsatt vokser like godt, blir det brutalt når aksjemarkedet plutselig finner ut av det ikke fortjener å prises til 20 ganger inntektene, men heller bare 10-gangeren. Aksjekursen halveres uten at man kan peke på noe som helst fundamentale endringer i selskapet.
Fornuften er i ferd med å komme tilbake til markedene etter en helt vill periode fra høsten 2020 til høsten 2021 preget av eufori.
Se på Autostore-aksjen, som fredag faller nærmere 12 prosent til under 23 kroner. Aksjen har falt over 50 prosent fra toppen på 46 kroner i november, og er nå godt under IPO-kursen på 31 kroner.
81 milliarder i verdier er forduftet siden november. Det er 20 milliarder mer enn et helt Aker-selskap, eller 1,8 ganger Storebrand.
På et tidspunkt i november var det Oslo Børs' fjerde mest verdifulle selskap. Nå er Autostore «bare» verdt 78 milliarder kroner. Fredag rykket de bak Orkla på listen, og er plutselig ute av topp 10-listen.
Selv SoftBank, som kom inn i april med en prising på 66 milliarder kroner, må begynne å skjelve nå. Apropos SoftBank, har aksjekursen i SoftBank Group halvert seg i Japan og er nå på sitt laveste nivå siden sommeren 2020.
Toppsjef, Karl Johan Lier, kan være fornøyd med at han løste inn litt opsjoner og solgte aksjer i forbindelse med noteringen i oktober for til sammen rundt 200 millioner kroner. Men verdien av hans gjenværende opsjoner og aksjer har siden november gått fra rundt 2 milliarder til 1 milliard.
Men Warren Buffett-sitatet er ikke ment for ham. Det er ment for alle fondsforvaltere og investorer som har ridd på denne vekstaksje-euforien det seneste året. De som på én eller annen måte fant ut det var en lur idé å investere i et selskap som var priset til 55 ganger inntektene, som var tilfellet for Autostore for kun to–tre måneder siden.
Så er det også mange som har beholdt kalkulatoren, eller sagt på en annen måte; har beholdt badebuksene på. Bare se på Warren Buffett selv – hans Berkshire Hathaway skinner som en stjerne for øyeblikket. Aksjen er nær all-time high og kan nå vise til en et langt bedre avkastning de seneste tolv månedene enn investorer som har flydd høyt og krasjet med vekstaksjer i mellomtiden. Berkshire Hathaway har i denne perioden solgt seg ned i aksjemarkedet og bygget seg opp en krigskasse på 149 milliarder dollar.
Her til lands kom boblesprekken i grønne aksjer tidlig i 2021, men så måtte vi vente nesten ett år før det sprakk i vekstaksjene. Først merket vi det i USA med de såkalte Meme-aksjene og de aller mest høytflyvende vekstaksjene – som Cathie Woods' ARK Innovation-fond er stappet med. Deretter smittet det over på alle stivt prisede vekstaksjer. Tesla-aksjen holdt seg oppe lenge, men nå har også den begynt å falle, til under 1.000 dollar – ned 18 prosent fra toppen.
Sentralbankenes innstramninger og utsikter til mindre likviditet preger også Bitcoin og andre kryptovalutaer, som nå faller kraftig.
Her i Norge skal vi ikke klage så mye når Oslo Børs er så tungt lastet med rimelige verdiaksjer sammenlignet med for eksempel USA og Danmark.
Selv om Autostore, Tomra, Adevinta og en skog av nye og gamle vekstaksjer krakker, har verdiaksjer og høye energipriser enn så lenge klart å holde Oslo Børs over vannet.