Det landbaserte oppdrettsselskapet Proximar Seafood skal bygge et oppdrettsanlegg for laks i Japan, og har den seneste tiden jobbet med å sikre bankfinansiering til prosjektet.
I starten av oktober i fjor meldte selskapet at det hadde behov for 300 millioner kroner i finansiering for klare seg frem til midten av mars. Det løste Proximar gjennom utstedelse av et konvertibelt obligasjonslån på 250 millioner kroner med konverteringskurs på 5 kroner aksjen, samt ved å øke eksisterende gjeldsfasilitet med 50 millioner kroner.
Selskapet har siden den gang også sikret et lånetilbud fra et syndikat bestående av to japanske banker på 8,8 milliarder japanske yen, tilsvarende om lag 680 millioner kroner.
«Vi er fornøyde med endelig å se at hele gjeldsfinansieringen nå kommer på plass for første byggetrinn av anlegget vårt», sa adm. direktør Joachim Nielsen i Proximar Seafood.
Sjømatanalytiker Nils Thommesen i Fearnley Securities mener imidlertid at det må mer penger på plass. Han øyner massiv utvanning av aksjen, og kutter derfor kursmålet for Proximar-aksjen fra 12 til 7 kroner, samtidig som han nedgraderer fra kjøp til hold.
Må ha 150 millioner
«Vi nedgraderer Proximar Seafood med bakgrunn i mer utvannende egenkapitalfinansiering enn tidligere estimert, sammen med at behovet for finansiering har økt med 200 millioner kroner», skriver han i en oppdatering mandag.
Hans estimat på 200 millioner kroner henger sammen med økte kostnader grunnet blant annet inflasjon, renter og valutaeffekter.
Thommesen venter dermed at selskapet må hente ytterligere 150 millioner kroner i frisk kapital før første slakt, som selskapet selv har kommunisert vil skje i løpet av 2024.
Venter utvanning
I tillegg venter han at dagens aksjonærer vil bli mer vannet ut enn tidligere antatt.
«Proximar utstedte det konvertible obligasjonslånet i et marked med historisk lavt sentiment for landbasert lakseproduksjon. Legger man til økningen i nødvendig finansiering på 200 millioner kroner før første slakt fører dette til et betydelig høyere antall aksjer i selskapet enn hva vi først antok», skriver han.
I dag er det utstedt 40,1 millioner aksjer i Proximar. Thommesen regner nå med at det vil øke til 114 millioner aksjer mot tidligere antagelse på 65 millioner aksjer.
Eierne av Proximars konvertible obligasjonslån har allerede i to omganger valgt å utøve retten til å konvertere gjeld til aksjer. Totalt har 2,7 millioner obligasjoner blitt konvertert til 540.000 nye aksjer i Proximar til kurs 5 kroner pr. aksje.
Proximar Seafood-aksjen falt fra start på Oslo Børs mandag og ble etter lunsj handlet til 5,77 kroner, ned 8,4 prosent for dagen.
Ser man tilbake fra da Proximar Seafood gikk på børs i februar 2021 er aksjen ned over 69 prosent.
Thommesen har ikke besvart Finansavisens henvendelser mandag.
