– Det var et fantastisk kvartal og vi slo markedet på vekst. Men det som kanskje var ekstra gledelig denne gangen var at vi også leverte gode resultater og mye bedre enn i fjor, sier Europris-sjef Pål Wibe til Finansavisen.

I tredje kvartal omsatte Europris for 1.477 millioner kroner, opp fra 1.352 kroner i tilsvarende kvartal i fjor.

Driftsresultatet før av- og nedskrivninger (EBITDA) ekskludert IFRS 16-effekter kom inn på 147 millioner kroner, mot 119 millioner kroner i fjor.

Europris hadde en like-for-like-vekst på 7,5 prosent i tredje kvartal, mens markedet vokste med bare 1,3 prosent. Under kvartalspresentasjonen omtalte Wibe det selv som «monstervekst».

Kursrally

Rapporten ble svært godt tatt i mot av investorene og aksjen endte opp 17,08 prosent, til 29,20 kroner.

– Jeg er ikke overrasket over at kursen går betydelig opp, men en oppgang på over 17 prosent var litt mer enn jeg ventet. Vi har lenge sagt at aksjen har vært underpriset og sammen med gode tall i dag var en reprising fortjent, sier Pareto Securities-analytiker Gard Aarvik.

I en analyseoppdatering fredag morgen indikerte analytikeren at han kommer til å løfte estimatene med mellom 8 og 10 prosent i positiv retning.

Les også

– Det var et fantastisk kvartal

Lavpriskjeden Europris knuste forventningene i tredje kvartal og fredag morgen er aksjen opp over 8 prosent.

Attraktivt priset

Også Carnegie-analytiker Eirik Rafdal lot seg imponere over kvartalsrapporten til lavpriskjeden.

– Europris har hatt mange kvartaler med sterk vekst, men det har slitt med å få det ned på bunnlinjen. I tredje kvartal var inntjeningen sterk, samtidig som like-for-like-veksten var imponerende god, sier han.

Rafdal har en kjøpsanbefaling på Europris med kursmål 31 kroner før eventuelle revideringer, og analytikeren trekker frem at han tror på marginekspansjon også fremover.

– Aksjen er fortsatt attraktivt priset med en direkteavkastning på syv prosent basert på våre 2020-estimater, sier han.

Fortsatt høyt lager

I kvartalsrapporten skrev Europris at fyllingsgraden på sentrallageret fortsatt er for høyt, men at driftskostnadene bare er blitt tynget med 5 millioner kroner i kvartalet.

Det høye lagernivået kommer av overflødige sesongvarer og det vil ta rundt en hel syklus for å normalisere nivået.

IKKE PROBELMATISK: Analytiker Gard Aarvik i Pareto Securities synes ikke Europris' høye varelager er problematisk. Foto: Pareto Securities

– På nåværende tidspunkt tror jeg ikke lagernivået er et problem for selskapet og de nyter godt av å ikke havne i en situasjon hvor de ikke blir utsolgt for varer. Som de selv kommenterte på dagens presentasjon er kvaliteten på varelageret bedre enn for et år siden, sier Aarvik.

Europris har videre godkjent åpning av fem nye butikker i 2020, hvorav to avhenger av planleggingstillatelse. Lavpriskjeden venter ikke å ta over noen franchise-butikker i 2019, og så langt i år har det åpnet seks nye butikker.

God start 

Under kvartalspresentasjonen uttalte Europris-sjefen at salgveksten er ok og marginene er veldig gode så langt i fjerde kvartal. Han påpekte også at de store ukene i slutten av november er viktigere enn de små i oktober.

Selskapet opprettholder også de finansielle målsetningene om å levere en like-for-like-vekst som er høyere en markedet over tid, i tillegg til å øke EBITDA-marginen og ha en utbyttegrad på mellom 50 og 60 prosent av overskuddet.