Bouvet har de seneste ti årene bevist at det er en utbyttemaskin.

Hvert eneste år det siste tiåret har det kommet utbytte fra IT-konsulentselskapet, som kombinert med en knallsterk kursutvikling, har gitt aksjonærene en totalavkastning på 773 prosent.

Ingen andre IT-selskaper på Oslo Børs er i nærheten.

Nærmeste utfordrere er Nordic Semiconductor og Data Respons, som kan skilte med en totalavkastning på henholdsvis 492 prosent og 445 prosent.

Kultur og rekruttering

Petter Kongslie i SpareBank 1 Markets er en av tre analytikere med analysedekning på Bouvet. Han er særlig imponert over selskapets evne til å tiltrekke seg nye ansatte.

– Antallet ansatte ved slutten av året har vært høyere enn antallet ved starten av året i samtlige av de seneste ti årene, sier han.

– Det er et selskap med en bunnsolid kultur som har fullt fokus på drift med en desentralisert operasjon og sentralisert kapitalallokering. Det har gjort at selskapet har vært i en ypperlig posisjon til å levere digitaliseringstjenester til bedrifter i Norge og Sverige med rett kompetanse til rett tid, fortsetter Kongslie.

95 prosent i 2019

Bare i 2019 har Bouvet steget med 87 prosent, men inkluderes utbytte er avkastningen på 95 prosent. Aksjen handles nå på 367 kroner, og børsverdien er tett opptil 3,8 milliarder kroner.

– Vi er fremdeles positive til Bouvet og har en kjøpsanbefaling og kursmål 400 kroner, sier Kongslie, som tok opp dekning på selskapet i februar.

Siden da har selskapet overgått forventningene på nettorekruttering og vist at det klarer å øke timeprisene.

– At en aksje med den utrolig imponerende historikken som Bouvet har prises til en P/E på 16 justert for det kommende utbytte, synes vi er rimelig. Det er et stramt marked med økende behov for digitalisering, noe som posisjonerer Bouvet for en EPS-vekst på cirka 20 prosent, sier Kongslie.

– Kvalitet skal ha sin pris, men her har du implisitt 5 prosent direkteavkastning.

Aldri brukt rådgivere

Erik Langaker kjøpte sine første Data Respons-aksjer i 2011 da aksjen sto i 4,55 kroner.

I dag er han styreleder i selskapet som har gitt investorene en totalavkastning på 445 prosent det seneste tiåret.

Langaker satt i selskapets styre fra 2011 til 2015 før han ble styreleder i 2016.

– For en del år siden gjennomførte vi en prosess der vi ryddet opp i konsernet og fjernet det som var for smått og konsentrerte virksomheten rundt det vi var gode på, sier Langaker.

– Videre kuttet vi ut alt av fastprisprosjekter og besluttet å innføre noen minstekrav på marginene i solutions-divisjonen, samtidig som vi gjorde oss mindre avhengig av olje- og gassektoren.

Styrelederen roser det tette samarbeidet med konsernsjef Kenneth Ragnvaldsen og finansdirektør Rune Wahl. Sammen besluttet de å utvide virksomheten til Tyskland.

– Det var viktig for selskapet å finne et større marked med en annen syklus enn det norske. Styret og ledergruppen med Kenneth og Rune har hele veien jobbet systematisk gjennom Tyskland, hvor selskapet har gjort flere oppkjøp de seneste årene, sier Langaker.

– Selskapet har lykkes med å skape en vinnerkultur. Vi er ikke noe fancy selskap, vi har vært i de samme lokalene på Høvik i 15 år, og vi har aldri brukt rådgivere i forbindelse med oppkjøpene vi har gjort, fortsetter styrelederen.

Rustet for regnvær

Data Respons har betalt utbytte hvert år siden 2013, totalt 6,25 kroner, og fra desember 2009 til desember 2019 har aksjekursen beveget seg fra 8,40 til 39,30 kroner.

– Hvordan ser de neste årene ut for Data Respons?

– Vi er godt forberedt på at det kan komme regnfulle dager. Balansen er sterk med null i nettogjeld. I Tyskland, med 89 millioner mennesker, er det ingen grunn til at vi ikke skal vokse bra, sier Langaker.

2. desember ble Data Respons tatt inn i hovedindeksen, noe som er positivt for oppmerksomheten og gjør at noen må kjøpe seg inn. Nylig flagget Folketrygdfondet en eierandel på 5 prosent.

– Det er en del forvaltere som må lese seg opp på virksomheten vår og ta oss inn i porteføljen, sier Langaker.