PMG
PLT
BGBIO
SKI
CYVIZ
– Jeg vil ikke kalle dette flaks. Flaks er noe du kan ha én dag, men neppe de påfølgende 364 dagene. Vi kan ikke levere tidenes beste år uten hardt og godt arbeid over tid, sier Terje Eidesmo, adm. direktør i Investinor.
Investinor er heleiet av staten ved Nærings- og fiskeridepartementet, og investerer risikokapital i norske vekstselskaper.
Målet at Investinor gjennom aktivt eierskap bidra til at disse selskapene blir ledende i sine bransjer.
Forvalter 4,2 milliard kroner
Totalt for 2020 endte bruttoavkastningen på 491,2 millioner kroner. Ifølge Investinor selv er det beste året i investeringsselskapets historie, og det skal blant annet skyldes sterk utvikling på de børsnoterte aksjene.
Bruttoavkastningen er definert som verdistigning i porteføljen basert på kurs ved seneste transaksjon. Der det ikke er gjennomført transaksjoner blir selskapene verdsatt etter en fastlagt standard.
– Vi vet at det tar tid å realisere investeringer i venture. Investinor har vært tålmodig lenge. Det får vi betalt for nå, sier Eidesmo.
Investinor forvalter 4,2 milliarder kroner øremerket til direkte investeringer i norske vekstselskaper.
Ved utgangen av 2020 består investeringsporteføljen av 64 selskaper.
I løpet av fjerde kvartal 2020 ble tre av Investinors porteføljeselskaper, Play Magnus, Cyviz og Skitude, notert for handel ved Euronext Growth i Oslo.
Tidligere er poLight og Bergen Bio tatt på børs.
– Vår oppgave er å øke tilfanget av kapital til vekstselskaper. Når selskapene blir notert på børsen har de nådd en viktig milepæl. Ved børsnotering får vi også en bedre markedsmessig verdivurdering av selskapene, og det har løftet verdiene av porteføljen gjennom 2020, sier Eidesmo.
I fjerde kvartal ble det gjennomført ett salg, ved salg av aksjebeholdningen i det børsnoterte selskapet Calliditas Therapeutics AB.
Netto avkastning i prosent siste kvartal, målt ved driftsresultat delt på verdien av investeringsporteføljen, var 14,1 prosent ved utgangen av kvartalet, mot et rullerende gjennomsnitt på 4,1 prosent de siste fem årene.
Ingen exit-planer
– Hvilke er de neste børskandidatene deres?
– Vi har et par vi ser på, men det er litt for tidlig til at jeg kan snakke om dem. Det er flere ting som skal klaffe.
– Når skal dere ut av de børsnoterte porteføljeselskapene?
– Når vi tar selskapene på børs, er det for å bruke børsen til å bygge selskapene videre. Vi er langsiktige eiere, også på børs.
– Ingen av dem vi er inne i, er exit-caser for oss. Derimot gir børsnoteringen en stor fleksibilitet med sikte på nye fusjoner og oppkjøp, sier Eidesmo.
– Selv om dere sitter på små eierandeler?
– Ja, selv om vi sitter på 8–10 prosent kan det være gunstige eierandeler fordi vi har hele historikken og høy kompetanse på selskapene internt på huset.
– Hvilke sektorer bobler det i nå?
– Teknologi generelt, både software, hardvare og helse. Der har vi mange gode selskaper i porteføljen, og vi ser på muligheter for å satse tyngre.
I løpet av fjerde kvartal 2020 ble det gjort investeringer for totalt 139 millioner kroner, fordelt på én nyinvestering og tolv oppfølgingsinvesteringer.
Porteføljeselskapene er til sammen tilført 881,7 millioner kroner i ny kapital (emisjoner og lånefasiliteter), hvor Investinor står for 15,8 % av tilført kapital.
Siden etableringen av mandat for aktive direkteinvesteringer i 2008 er porteføljeselskaper tilført 12,6 milliarder kroner i ny kapital, hvorav 3,8 milliarder kroner (29,9%) fra Investinor og 8,8 milliarder kroner (70,1%) fra øvrige eiere.
Investinor har investert direkte i 64 selskaper.
Gjennom det såkalte matchemandatet har Investinor investert i ytterligere 12 selskaper og syv fond.
I tillegg er det investert i 15 såkorn- og venturefond, samt 31 presåkornfond.
Til sammen i ordningene med direkte og indirekte investeringer er 505 selskaper tilført totalt 16,3 milliarder kroner. Av dette har Investinor tilført 5,7 milliarder kroner, mens private har tilført 10,6 milliarder kroner.
– Hva med olje- og gassteknologi?
– Oljebransjen vil være en kraftfull bransje i mange år, men for oss som jobber på teknologisiden har det vært tungt helt siden 2014. Oljebransjen er en viktig bransje for Norge og den tjener brukbart med penger. Men det virker som om oljeselskapene bruker det de har i stedet for å tenke nytt.
