– Vi har gjort gode investeringer sør for Sahara, og vi er innstilt på å hente kapital til et fond nummer tre på 100 til 150 millioner dollar. Men før vi kommer så langt er vi nødt til å gjøre en exit. Det vil underbygge historien vi formidler til investorene, sier Martin Soderberg, daglig leder i Spear Capital.
Finansavisen har tidligere fortalt om investeringsselskapet som forvalter 600 millioner kroner på vegne av norske, velstående privatinvestorer, stiftelser og statlige Norfund.
Blant investorene er milliardærene Kjetil Holta, Egil Stenshagen og Sundt-familien.
Spear Capital er et private equity-selskap med to fond som investerer i det sørlige Afrika.
Fondene er registrert på Mauritius, formelt etablert i Sør-Afrika og Zimbabwe, og eier bedrifter i de to samme landene.
Selskapet har imidlertid stort sett norske investorer.
Finansavisen møter Martin Soderberg i Spear Capitals leide lokaler, rett ved Oslo rådhus.
Han er på norgesbesøk i tre-fire uker: Til daglig er han basert i Zimbabwes hovedstad Harare.
I mars 2020 hadde vi så å si alle formaliteter på plass i forbindelse med salg av ett av selskapene. Men så kom coronaMartin Soderberg, Spear Capital
DISSE INVESTERER I SPEAR CAPITAL
■ Holta Invest (Kjetil Holta)
■ Sundt AS (Helene Else og Christian Gruner Sundt)
■ Centra Capital (familien Haglund og familien Eriksen)
■ Stenshagen Invest (Egil Stenshagen med familie)
■ Gjønnes (Øystein Haslum)
■ Sauar Invest (Erik Sauar)
■ Krogsrud Invest (familien Krogsrud)
■ Norfund
■ Gjensidige-stiftelsen
■ Det statlige, nederlandske utviklingsfondet DGGF
■ Marius Steen-familien (Torkap AS)
■ Vätterleden (svensk family office) + noen mindre family offices samt private investorer.
Dagligvarer og meieri
Soderberg har begynt planleggingen av et fond nummer tre, men da må ett av selskapene først avhendes med gevinst.
En slik transaksjon illustrerer selve logikken i oppkjøpsfond som investerer i unoterte, små og mellomstore bedrifter: Alle med penger kan kjøpe bedrifter. Men skal du ha investorer til å satse på deg over tid, må du kunne transformere bedriften du kjøper og selge den med gevinst, større gevinst enn hva alternative investeringsformer kunne ha levert.
Spear Capital foretok sin første investering i 2013. Da kjøpte bedriften seg inn i dagligvaregrossisten Metro. I 2014 kom neste investering, i meieriselskapet Dendairy.
– I mars 2020 hadde vi så å si alle formaliteter på plass i forbindelse med salg av ett av selskapene. Men så kom corona, og da ble transaksjonen satt på vent. I desember 2020 ble diskusjonene tatt opp, men vi er ikke kommet til enighet, sier Soderberg.
Arbeidet med salg av bedriften har pågått i flere år. I et intervju med Kapital i januar 2019 opplyste den daværende Spear Capital-sjefen Christian Victor Benau at ett av selskapene i fond nummer én skulle avhendes i 2019.
Innen utgangen av 2020 skulle alle vært solgt, men slik gikk det altså ikke.
– Vi jobber med flere prosesser nå, men vi er ikke i mål. Vi håper å ha spennende nyheter å formidle i løpet av få uker, sier Soderberg.
SPEAR CAPITALS INVESTERINGER
■ Dagligvaregrossisten Metro Peech & Browne Wholesalers (Zimbabwe)
■ Kommunikasjonsbyrået Jincom (Sør-Afrika)
■ Pigmentprodusenten Polymeric Grop (Sør-Afrika)
■ E-handelsselskapet RunwaySale Pty (Sør-Afrika)
■ Plastfabrikken Arkay Plastics (Mauritius, Mosambik og Zambia)
■ Meieriselskapet Dendairy (Zimbabwe)
Bosatt i Zimbabwe
Soderberg har på sin side bakgrunn fra næringsliv og finans i både Norge, Sverige, Zimbabwe og Sør-Afrika.
Han er svensk og engelsk statsborger, og har norsk-svensk kone.
Siden slutten av 1990-talet har han stort sett bodd i Zimbabwes hovedstad Harare, og periodevis har han bodd i Oslo, Gjøvik og Cape Town.
Han har studert økonomi ved Universitetet i Gøteborg, og jobbet med investeringer i Skandinavia og Asia på midten av 90-talet.
På 2000-tallet jobbet han fem år i fiskekrokselskapet Mustad med ansvar for Afrika og Midtøsten, og i 2007 startet han sitt eget tradingselskap for råvarer i Sør-Afrika.
Han startet Spear Capital sammen med Christian Victor Bernau i 2012, og før det var han partner i private equity-selskapet Athena Capital i Cape Town.
Problemer for kyllingslakteri
Ifølge Soderberg har coronapandemien hatt blandet påvirkning på porteføljeselskapene.
– Det er stor variasjon. Dagligvareaktøren Metro hadde all time high i 2020. Meieriselskapet Dendairy gjør det normalt sett bra under stabile forhold, men corona har gjort situasjonen vanskeligere, selv begge leverte positiv EBITDA i fjor, sier Soderberg.
Kommunikasjonsselskapet Jincom i Sør-Afrika hadde rekordår i fjor, og betaler utbytte til eierne, mens kyllingslakteriet Peries Food hadde problemer. Normalt tar slakteriet imot rundt 35.000 kyllinger til slakting og foredling hver dag.
– Sør-Afrika har hatt perioder med 100 prosent lockdown, og da kan du tenke deg konsekvensene. Produsentene har ikke fått levert varer, vi har ikke fått levert dem ut, og samtidig har Europa og Brasil dumpet overskuddsvarer på verdensmarkedet. Vi har måttet si opp halvparten av de ansatte, sier Soderberg.
– I tillegg har corona påvirket måten vi har jobbet på. Det har vært vanskeligere enn vanlig å gjennomføre due diligence, men vi har funnet løsninger, legger han til.
