«Vi skal fortsette å kjøpe selskaper,» sa konsernsjef Christian Bekken til Finansavisen mandag, etter at det i helgen ble kjent at Bewi hadde lagt inn et bud på mellom 3,1 og 3,6 milliarder kroner for konkurrenten Jackon.
Dette gigantoppkjøpet er på langt nær det eneste emballasjekonsernet har involvert seg i de seneste månedene. Siden april har Bewi kjøpt det danske selskapet Honeycomb Cellpack, som driver med papir og pappemballasje. Deretter ble de majoritetseier i polske Izoblok, som selger ekspandert polypropylen (EPP) til europeisk bilindustri, før de nylig varslet oppkjøp av en isolasjonsprodusent i et Benelux-land.
Onsdag kom nyheten om at oppkjøpsteamet i Bewi har funnet nok en kandidat. Denne gangen dreier det seg om 51 prosent av aksjene i britiske Volker Gruppe. Dette selskapet har to resirkuleringsanlegg, ett i England og ett i Skottland.
– Selv om det skjer store ting i Bewi om dagen, har vi ikke styring på når vi lander mye av det andre vi jobber med, sier kommunikasjonsdirektør Charlotte Knudsen i Bewi om oppkjøpsrushet.
Under 50 mill.
Volker Gruppe hadde i 2019 inntekter på rundt 8 millioner pund. Med en EBITDA-margin på mellom 15 og 20 prosent, som er typisk for mange av de selskapene Bewi kjøper, gir det et driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på cirka 1,5 millioner pund, eller drøye 15 millioner kroner.
Bewi har tidligere opplyst at oppkjøp normalt gjøres til en EBITDA-multippel på mellom 5 og 7 prosent. Siden Bewi kjøper 51 prosent av aksjene i selskapet, tilsvarer det en pris på rundt 40 millioner kroner for aksjene.
– Vi har annonsert dette som en ikke-informasjonspliktig handel, så prisen er dermed under 50 millioner kroner. Dette er et strategisk viktig kjøp for å nå vår målsetning om å bli mer sirkulær, sier Knudsen.
Bewi hadde ved utgangen av andre kvartal cirka 420 millioner kroner stående i banken. Et eventuelt oppkjøp av Jackon kan i sin helhet skje ved å trykke egne aksjer, mens Benelux-oppkjøpet trolig koster drøye 250 millioner kroner.
Det sto derfor rundt 150 millioner kroner på Bewi-kontoen før aksjekjøpet i Storbritannia. I tillegg kommer kontantstrømmen fra tredje kvartal.
Selskapet har dessuten en ubrukt kredittfasilitet på 80 millioner euro, mens netto rentebærende gjeld i sommer var på 185 millioner euro.
Sirkulær satsing
Volker Gruppe samler hvert år inn rundt 6.000 tonn med brukt ekspandert polystyren (EPS), eller isopor, og 25.000 tonn med annen plast og papir.
– Det er EPS-volumene som i første omgang er viktigst for oss, og ikke det kortsiktige inntektspotensialet, sier Knudsen.
Bewi produserer i forretningsområdet RAW cirka 200.000 tonn ekspandert polystyren (EPS), som kommer ut som små kuler på størrelse med sukkerkorn. Deretter blåses disse kulene opp med 98 prosent luft til små isoporkuler, som igjen brukes til alt fra fiskekasser til isolasjon.
For at RAW-produksjonen skal bli mer sirkulær er Bewis ambisjon å resirkulere 45.000 tonn isoporavfall årlig innen 2024 og 60.000 tonn to år senere.
– Vi tror det vil bli stadig tøffere konkurranse om disse strømmene av resirkulert avfall. Nå sikrer vi oss tilgang til et selskap som lenge har levert til oss, sier Knudsen.
– Vi ønsker å være en pådriver i konsolideringen av dette markedet, og da ønsker vi ikke at kjøpesummen skal være kjent, legger hun til.
Onsdag ettermiddag var Bewi-aksjen ned 1,5 prosent til 53,80 kroner.
