Internasjonale renteforventninger har steget gjennom det meste av året. Det prises inn britisk renteheving før jul, og Bank of England hinter selv om tre-fire hevinger det neste året. Fra Fed ventes kanskje to rentehevinger i 2022, og så minst to til det neste året. En rekke andre sentralbanker har allerede begynt med sine hevinger.
«En brå økning i renter og risikopremier ute kan skape uro i det norske finansielle systemet, på grunn av tett sammenkobling med internasjonal økonomi og finansmarkeder. Sammenkoblingene ble synliggjort under markedsuroen i starten av coronapandemien», skriver Norges Bank i sin rapport om den finansielle stabiliteten.
– Vil renteoppgangen internasjonalt gå så rolig at den ikke utløser uro, lavere aktivitet eller tap i Norge?
– Våre anslag bygger på markedsforventningene til renteutviklingen ute. Renteforventningene har steget, men de innebærer at rentene forblir nokså lave en god stund fremover, sier visesentralbanksjef Ida Wolden Bache.
– En risiko
– Vårt hovedbilde er ikke at dette vil bidra til uro i det finansielle systemet, men vi påpeker en risiko knyttet til sårbarheten vi nå ser forbundet med høye gjeldsnivåer og aktivapriser, advarer hun.
– Det kan få virkninger i det norske finansielle systemet, men norske banker er godt rustet til å stå imot nye forstyrrelser fordi de er lønnsomme og har god kapitaldekning.
– Hvis renteoppgangen blir rask, så kan det gi uro og problemer?
– Det er en risiko vi påpeker, og vi påpeker også at sårbarheter i det norske finansielle systemet kan forsterke virkningene, men vi understreker at bankene er godt rustet til å tåle forstyrrelser.
Tjener på renteoppgang
Norske banker har god soliditet og er lønnsomme. Når rentenivået i Norge stiger, vil også lønnsomheten stige.
Norges Bank anslår at om styringsrenten heves 1 prosentpoeng, noe som tilsvarer den forventede oppgangen fra september i år til juni neste år, så øker bankenes netto renteinntekter med 10 prosent og egenkapitalavkastningen med over 1 prosentpoeng.
På toppen av dette ventes at kredittveksten vil fortsette å holde seg høy, slik at netto renteinntekter øker enda mer.
Hele 72 prosent av bankene oppga i august at de ville øke sin rentemargin.
I «normale» tider vil renten heves fordi det går godt i økonomien. Internasjonalt er det nå heller snakk om å heve renten fordi inflasjonen stiger av andre årsaker. I så fall kan rentehevinger dempe aktiviteten.
Norges Bank venter likevel ikke økte banktap de kommende årene.
