En fordreining fra vekst- til verdiaksjer og den bitre patentkonflikten mot britiske Ocado Group har laget hakkemat av AutoStore på børs.
Siden kursen toppet ut på 46,24 kroner den 30. november, godt hjulpet av et skred av positive analyser, er kursen omtrent halvert.
Nå har Citigroup-analytiker Martin Wilkie igjen tatt en titt på AutoStore, og han mener at nok er nok: Anbefalingen går fra hold til kjøp, men kursmålet kuttes fra 44 til 38 kroner.
Analysen og en kraftig oppgang på Oslo Børs og stort sett globalt, er nok trolig med å bidra til et etterlengtet løft for AutoStore. Onsdag klokken 15:.45 er aksjen opp over 9,3 prosent til 22,87 kroner.
USA og Tyskland
Analytiker Martin Wilkie mener at nyhetsbildet har vært dominert av rettssakene i USAs internasjonale handelskommisjon, ITC, og i Storbritannia, hvor AutoStore påstår at Ocados Red Line-produkter er en krenkelse av deres produkter.
Wilkie mener at ITC-kjennelsen var en negativ overraskelse, men han tror ikke dette vil ha noe å si for AutoStores inntjening.
Enda viktigere er imidlertid de pågående sakene i tingretten i USA og i Tyskland, hvor Ocado hevder at AutoStore bryter med deres Black Line-produkter, ifølge Citigroup.
«I et teoretisk bear-scenario, kan omsetningen i 2026 falle med rundt 20 prosent, men en krysslisensiering eller våpenhvile mellom partene kan begrense dette», heter det i en rapport.
Viktig produkt
Analytikeren understreker at han ikke ønsker å spekulere i noe utfall i konflikten, men at et omsetningsfall avhenger helt av hvilke regioner som blir påvirket og hvor mye av den tapte Black Line-omsetningen kan bli erstattet av øvrige AutoStore-produkter.
Ifølge Wilkie utgjør Black Line-serien om lag 6 prosent av AutoStores omsetning, og de anslår at dette vil utgjøre snaut 21 prosent av omsetningen i 2026.
«Vi bemerker at en løsning på midten (krysslisensiering) vil være mindre negativt for det finansielle», skriver Wilkie.
