– Jeg ønsker ikke å mene så mye om aksjekursen vår. Men det er viktig for oss å få en høyere markedsverdi, slik at flere utenlandske fond kan investere i oss. Det i seg selv har en positiv verdi, sier Norske Skog-sjef Sven Ombudstvedt.
Da Norske Skog kom tilbake til Oslo Børs høsten 2019, var noteringskursen 38 kroner og markedsverdien 3,1 milliarder kroner. Ikke mange månedene senere kom coronapandemien og senket både inntjeningen og aksjekursen.
Bare ett år etter noteringen ble Norske Skog-aksjen handlet til godt under 25 kroner.
Fredag passerte aksjekursen 50 kroner med god margin etter at selskapet la frem langt bedre tall for fjerde kvartal enn ventet. Det gir en markedsverdi på rundt 5 milliarder kroner, noe Norske Skog-sjefen anser som viktig.
– Mange av de fondene som er interessert i denne sektoren, og dermed også oss, har et investeringsmandat som tilsier at de ikke kan investere i selskaper med for lav verdsettelse. Får vi en markedsverdi på over 5 milliard kroner, er det en god nyhet for oss, sier Ombudstvedt.
– Vi har allerede merket denne interessen fra internasjonale fond, legger han til.
Bra kvartal
Norske Skog hadde i fjerde kvartal en omsetning på 3 milliarder kroner, og et driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på 422 millioner. Ifølge Infront var snittforventningen blant fire norske analytikere 266 millioner.
– Det var et bra kvartal, er den korte oppsummeringen til Ombudstvedt.
– Vi har vært gjennom seks veldig dårlige kvartaler, og nå er vi tilbake der vi bør være.
Norske Skog er som andre papirprodusentene storforbrukere av energi. Den pågående energikrisen har derfor medført økte kostander for hele sektoren. Papirprodusentene har imidlertid på kort tid klart å jekke opp papirprisene slik at de kompenserer for kostnadssmellen.
Etter tredjekvartalsrapporten i fjor høst sa Ombudstvedt til Finansavisen at han forventet en normalisert inntjening i 2022. Det tilsvarer en EBITDA-margin på rundt 10 prosent, som med dagens produksjonskapasitet vil gi en EBITDA på cirka 1 milliard.
I fjerde kvartal var imidlertid marginen hele 14,9 prosent.
– Klarer dere å holde den marginen også i 2022?
– Det er litt tidlig å konkluderer for andre halvdel, men for første halvår er fortsatt gass- og energipriser veldig høye. Selv om det også er noen prisøkninger på papir inn i første kvartal, vil trolig første kvartal ikke bli så veldig annerledes enn fjerde kvartal, sier Ombudstvedt.
Gjør det bra i Norge
Mesteparten av Norske Skogs papirproduksjon selges i Europa, der selskapet nå har fire fabrikker. To av dem ligger i Norge, henholdsvis Skogn i Trøndelag og Saugbrugs i Halden, mens de to andre ligger i Østerrike og Frankrike.
På grunn av energikrisen, og rekordhøye gasspriser, er det de norske fabrikkene som nå gjør det best.
– Høye energipriser i Europa er isolert sett positivt for de norske fabrikkene, sier Ombudstvedt.
– Våre kraftpriser i Norge er linket til papirprisene, slik at våre kostander i Norge også har gått opp. Men våre konkurrenter i Europa som må kjøpe gass, har mye høyere energikostnader enn det våre norske fabrikker har, legger han til.
Fredag ettermiddag var Norske Skog-aksjen opp 8,3 prosent til 52,10 kroner.
Norske Skog
| (Mill. kr) | 4. kv./21 | 4. kv./20 |
| Driftsinntekter | 3.092 | 2.476 |
| Driftsresultat | 479 | -1.276 |
| Resultat før skatt | 480 | -1.221 |
| Resultat etter skatt | 400 | -1.363 |
