Det har vært en ruglete ferd for Oslo Børs så langt i 2022, hvor hovedindeksens utvikling i inneværende år ligger å vaker på rundt null prosent. En sektor som har gjort det relativt sterkere er sjømataksjene.
OBSFX, også kalt sjømatindeksen, som inkluderer noen av de største oppdrettsselskapene på Oslo Børs er opp over 12 prosent når halvannen måned er unnagjort i 2022.
«Det er to hovedforklaringer bak dette. Den første er aksjekursene til sjømatselskapene sammenlignet med hovedindeksen ved inngangen til januar, og den andre er at sjømataksjene har en tendens til å følge sesongmønsteret i prisene. Hittil i år har lakseprisen vært svært sterk og det innebærer positive estimatrevisjoner som igjen drar med seg aksjekursene», uttalte sjømatanalytiker Ola Trovatn i Carnegie til Finansavisen tidligere i februar.
Fredag ble det fra bransjenettsteder som Intrafish og iLaks meldt om rekordhøye laksepriser i uken som gikk. Enkelte aktører melder om priser på 100 kroner pr. kilo for den største fisken, noe som er nær toppnivåer for perioden med industrialisert lakseoppdrett.
Ifølge Fearnley Securities-analytiker Nils Thommesen ventes det nå at lakseprisen vil kunne holde seg på rekordnivåer i flere måneder fremover.
Høyeste pris noensinne
I en fersk sektorrapport skriver Thommesen at det ventes begrenset med volumvekst de kommende månedene, med bakgrunn i lavere biomasse år-over-år i alle de store lakseproduserende regionene.
«I Norge venter vi ingen volumvekst i 2022, i tillegg til at vi venter negativ volumvekst i første halvdel av året», skriver Thommesen.
Analytikeren ser nå en snittpris på 72 kroner pr. kilo laks i første halvår, mens estimatet for helåret jekkes opp fra 61 til 65 kroner pr. kilo. Dersom Thommesen treffer blink slår man forrige rekord fra 2016, hvor det ble notert en snittpris for helåret på 63,13 kroner pr. kilo, ifølge Fishpool.
«Vi venter at spotprisene vil holde seg på høye nivåer gjennom første halvår, drevet av en stram tilbudsside, fortsatt sterk etterspørsel fra dagligvare- og restaurantmarkedet, samt inflasjon på andre mat- og proteinprodukter», skriver analytikeren.
Thommesen tror likevel vi vil se noe volumvekst fra Norge i andre halvår, men peker på markedet vil absorbere den ytterligere laksen på priser over 50 kroner pr. kilo.
Kjøp
I forbindelse med at Thommesen har blitt enda mer positiv lakseprisen, gjør han også en rekke justeringer i estimatene på selskapene han dekker. I snitt heves estimatene for driftsresultat med 9 prosent i 2022 og 5 prosent i 2023.
I tillegg oppgraderes Grieg Seafood fra hold til kjøp, og Bakkafrost fra selg til hold. Kursmålene heves til fra henholdsvis 100 og 640 kroner, til 121 og 720 kroner. NRS nedgraderes fra kjøp til hold, med sterk kursutvikling så langt i år samt reduserte volumestimater i 2022 som begrunnelse.
Lerøy Seafood og Måsøval trekkes frem som favoritter, med klare kjøpsanbefalinger og kursmål på 95 og 54 kroner. Mandag handlet aksjene til henholdsvis 78,3 og 42,5 kroner, som vil si at analytikeren tror aksjene kan gå 21 og 27 prosent.
«Slik vi ser det vil de gjeldende tilbuds- og etterspørselsutsiktene resultere i all-time high-priser på oppdrettslaks i 2022, vi venter derfor at sjømataksjene vil holde seg sterke de kommende månedene», skriver han.
Anbefalinger
| Selskap | Anbefaling | Kursmål |
| Austevoll Seafood | Kjøp (Kjøp) | 161 (146) |
| Bakkafrost | Hold (Selg) | 720 (640) |
| Grieg Seafood | Kjøp (Hold) | 121 (100) |
| Lerøy Seafood Group | Kjøp (Kjøp) | 95 (87) |
| Måsøval | Kjøp (Kjøp) | 54 (50) |
| Mowi | Hold (Hold) | 245 (195) |
| Norway Royal Salmon | Hold (Kjøp) | 250 (230) |
| NTS | Hold (Hold) | 110 (80) |
| SalMar | Hold (Hold) | 700 (680) |
Tidligere kursmål og anbefalinger i parentes.
