Amerikansk inflasjon har hatt stø kurs oppover i mange måneder. Også for mars vil tallene vise økt tempo i prisveksten. Konsensusforventningen er en økning til 8,4 prosent inflasjon og 6,6 prosent kjerneinflasjon. Nordea Markets er nesten på linje, og venter henholdsvis 8,5 og 6,5 prosent.
Men dette er trolig toppen, skriver Nordea-analytiker Philip Maldia Madsen i en forhåndsomtale.
«Om ikke råvareprisene øker signifikant, vil mars trolig vise seg å være toppen for inflasjonen i år. De kommende målingene vil bli sammenlignet med de heftige prisøkningene våren 2021», skriver han.
Og Madsen tror til og med at usikkerheten er på nedsiden av sine anslag på 8,5 og 6,5 prosent.
Likevel friske rentehevinger
Det betyr slett ikke at han mener Fed har tatt for kraftig i med sine ferske varsler om raskere renteheving og uventet friske nedtrapping av balansen.
I rentemarkedet er det nå priset 87 prosent sannsynlighet for en renteheving på 50 basispunkter i mai, 90 prosent for en tilsvarende dobbeltheving i juni, 63 prosent for 50 basispunkter i juli og 43 prosent for 50 basispunkter i september.
Madsen tror at inflasjonen vil vise seg standhaftig de kommende månedene, både på grunn av Ukraina-krigen og corona-nedstenging av store deler av Kina.
«Samlet tilsier det sannsynlighet for at total inflasjon vil holde seg over 7 prosent de kommende tre månedene», tror Madsen.
Han mener derfor at sannsynligheten for doble rentehevinger ved de kommende rentemøtene er høy.
Bensin enda dyrere
Bak totaltallene venter Nordea å se at energiprisene har toppet for nå. Etter priser på opptil 130 dollar fatet tidlig i mars, har oljeprisen lagt seg nær 100 dollar fatet den siste uken.
Prisen på bensin har likevel økt nye 20 prosent i USA, anslår Nordea, og det alene vil løfte totalinflasjonen med 0,7 prosentpoeng.
Kjerneinflasjonen, som i USA regnes uten både mat og energi, vil trekkes ned av at prisene på bruktbiler trolig falt for andre måned på rad. Motsatt trekker leie- og boligpriser fortsatt opp.
