I likhet med DNB Markets og sjeføkonom Kjersti Haugland, lander Nordea Markets og Swedbank på at Norges Bank vil holde seg til «vanlige» rentehevinger neste uke. Til gjengjeld blir det flere av disse kvartingene i den nye rentebanen, tror de.
Swedbank har lenge varslet at det ligger an til renteheving også ved «mellommøtet» i august, og står på det, også etter at Norges Banks regionale nettverk tirsdag bekreftet enda større pressproblemer og flere prisøkninger fra norske bedrifter.
Sjeføkonom Kjetil Martinsen viser til at nettverksbedriftene varsler klart svakere vekst i andre halvår. Ikke minst er utsiktene dårlige for detaljhandel, hvor bedriftene allerede har fått et fall på nesten 3 prosent og venter nesten det samme det kommende halvåret. Bygg og anlegg forventer nullvekst.
Lønnsveksten avgjør
Når bedriftene samtidig ikke oppjusterer lønnsvekstanslagene mye (opp fra 3,7 til 3,9 prosent), vil det være tilstrekkelig for Norges Bank å holde seg til en rekke kvartinger, tror Martinsen.
Nettopp den moderate lønnsforventningen er også viktigste årsak til at Nordea Markets holder seg til troen på kvartinger.
«Dette er ikke tungt nok til å tyde på en lønns-pris-spiral og et behov for en heving med 50 basispunkter i juni», skriver makroøkonom Dane Cekov i en kommentar.
Varig høy prisvekst?
Etter rentemøtet i mars åpnet sentralbanksjef Ida Wolden Bache for at både dobbelthevinger og enda hyppigere rentehevinger kunne komme på bordet.
Betingelsen for det var imidlertid krystallklar: Da må det være utsikter til at «kapasitetsbegrensninger i økonomien og vedvarende prispress internasjonalt fører til at lønns- og prisveksten skyter fart. Blir det utsikter til mer varig høy prisvekst, kan renten bli satt raskere opp», heter det i Pengepolitisk rapport.
– Norges Bank bakpå
Sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets er derfor foreløpig temmelig alene om å tro på en dobbeltheving neste uke.
«Rapporten understreker at Norges Bank har havnet bakpå. Vi står på vårt varsel om en dobbeltheving neste uke», skriver Hov i en kommentar.
