Seadrill kom ut av en omfattende finansiell restrukturering tidligere i år, der milliarder av kroner ble konvertert til egenkapital og kreditorene ble sittende som store aksjonærer i selskapet.
Fortsatt har ikke kreditorene fått solgt seg ut, og likviditeten i aksjen er deretter.
I mellomtiden har aktiviteten og ratene i riggmarkedet nådd stadig nye høyder. Dette er ikke fullt ut reflektert i aksjekursen, mener DNB Markets, som peker nettopp på den lave likviditeten i aksjen, samt at nyhetsstrømmen fra Seadrill har vært begrenset.
Ser stor oppside
Analytiker Martin Huseby Karlsen tror «likviditetsrabatten» i Seadrill vil vare frem til det blir større endringer i aksjonærbasen, men mener like fullt at det er stor oppside i aksjen. Å gå inn i aksjen nå mener han bør være attraktivt for investorer som aksepterer et lavt handelsvolum i aksjen.
«Vi vurderer uansett P/NAV på 0,49 ganger og EV/EBITDA på 3 ganger på 2024-estimater som svært attraktivt», skriver han i en oppdatering.
DNB Markets-analytikeren gjentar sin kjøpsanbefaling på aksjen og kursmålet på 450 kroner, noe som betyr at han ser en oppside på 67 prosent i forhold til dagens kurs.
Fokus på kontrakter
I neste uke legger Seadrill frem sine resultater for andre kvartal, og trolig vil selskapet komme med litt mer kjøtt på beinet når det gjelder kontrakter og fremtidsutsikter.
Som følge av den nylige restruktureringen og at Seadrill er i ferd med å aktivere rigger, venter DNB Markets-analytikeren at Seadrills kvartalsresultat kan være påvirket av engangskostnader. Med forventninger om at resultatene skal ta seg opp fra 2023, mener han imidlertid at resultatene på kort sikt er av begrenset betydning.
