Inn i uken viser aksjemarkedene tegn til optimisme før amerikanske inflasjontall for august publiseres tirsdag.
Fredag endte med klar oppgang for S&P 500, som dermed steg 3,6 prosent gjennom uken. Både makroanalytiker Ipek Ozkardeskaya i Swissquote Bank og Yardeni Research tror årsaken er utsiktene til andre måned på rad med litt synkende amerikanske inflasjonstall.
«Jeg tror at optimismen kan forklares av håpet om å se andre måned på rad med lavere amerikanske inflasjonstall», skriver Ozkardeskaya i en kommentar.
Konsensusestimatene er et fall fra 8,5 til 8,1 prosent, og dermed 1 prosentpoeng lavere enn junis 9,1 prosent.
Lavere husleier?
Også kjerne-PCE, som er inflasjonsindikatoren Fed foretrekker å fokusere på, sank overraskende mye i juli, fra 4,8 til 4,6 prosent.
«Vi vet at bensinprisene stupte og bruktbilprisene falt forrige måned. Det er til og med noen tegn til at husleieprisene kjøles ned», skriver Yardeni Research i en kommentar.
«Hvis inflasjontallet er lavt nok, og helst lavere enn ventet, vil aksjene fortsette å presses opp også denne uken», venter Ozkardeskaya.
Dersom derimot inflasjonstallene skuffer, og særlig hvis inflasjonen i august var enda høyere enn i juli, regner hun med at aksjemarkedene faller tilbake.
Trippel fra Fed igjen
Hvis tirsdagens inflasjontall gir et aksjerally, anbefaler Yardeni investorer å ta profitt. Langsiktige investorer bør imidlertid fortsette å investere «med økt trygghet om at det verste av inflasjonen er bak oss»
Selv om august skulle vise minst det forventede fallet i inflasjonen, understreker Ozkardeskaya at Fed har gitt svært haukete signaler den siste tiden. Dermed prises det nå inn rundt 90 prosent sannsynlighet for at Fed igjen hever renten med 75 basispunkter.
«Uansett hva som skjer denne uken, vet vi at Fed kommer med nye 75 basispunkter denne måneden. Det som betyr noe er hva som vil skje etter Feds september-møte», argumenterer hun.
Nå er det priset inn 77 prosent sannsynlighet for at neste heving blir på 50 basispunkter, forutsatt at Fed først hever med 75 basispunkter nå.
«Men det avhenger fullstendig av inflasjonen, så alles øyne er nå på tirsdagens inflasjonstall», konstaterer Ozkardeskaya.
