Trond Riiber Knudsen. Øystein Stray Spetalen. Arne Fredly. Noen investorer er mer kjente enn andre. Men det finnes også flere unge, ferske investorer som vil satse pengene sine. Noen av dem har selv begynt som gründere. De har startet med et ønske om å bygge noe eget og skape noe nytt.
Men nå vil de videre. Nå er de i startfasen av en karriere bygget på investeringer, og skal sette pengene sine på andre gründere, ideer og ambisjoner. Men hvor begynner du når du går fra å være gründer i en startup til å investere for første gang?
Fra milliardselskap til investor på fulltid
42 år gamle Anders Kvåle er en av gründerne som satser som investor.
Han står bak milliardsuksessen Spacemaker. Sammen med Håvard Haukeland og Carl Christensen startet han Spacemaker i 2016. Bedriften bruker kunstig intelligens for å optimalisere potensialet til en tomt eller et areal. Spacemaker har utviklet en skybasert programvare som kommer med løsninger og forslag til byggeprosjekter, blant annet med tanke på arealbruk, lysforhold, støy og utsikt.
Gründere som investerer
Spacemaker hadde sitt første produkt på markedet høsten 2018, og to år senere ble bedriften kjøpt opp av den amerikanske børsgiganten og IT-selskapet Autodesk for 240 millioner dollar, eller 2,2 milliarder kroner. De tre gründerne satt igjen med rundt 270 millioner kroner hver etter salget.
Allerede i 2016 startet Kvåle investeringsselskapet Steelbird, og begynte så smått med sine første investeringer. Men det var ikke før Spacemaker var kjøpt opp at Kvåle gikk dypere inn som investor. Den første investeringen var i oppstartsselskapet Superside.
– Før Spacemaker ble solgt var alt fokuset der, så jeg hadde rett og slett ikke kapasitet til å tenke på noe annet. For meg handler ikke investeringene om maksimal avkastning, men om å sette meg selv i en posisjon hvor jeg kan lære og omgi meg med spennende mennesker. Jeg er utrolig glad i prosjekter, å definere mål og skape resultater. Dette vil jeg gjøre de 100 neste årene, forklarer Kvåle.
Høsten 2022 forlot han Spacemaker for å satse som investor på fulltid.
Det ramler inn fem forespørsler daglig fra selskaper som skal hente pengerSilje Landevåg
– Nå er jeg blitt en aktiv investor i unoterte selskaper. I Spacemaker lærte jeg mye om hvor vanskelig det faktisk er å bygge noe stort. Overraskende nok er det lettest i starten. Etterhvert blir kravene større når organisasjonen vokser, prosessene må være skalerbare og salget skal skyte fart. Sjeldent er det så eksponentielt som gründerne tror. Jeg har også erfart hvor viktig det er å rekruttere eksepsjonelle mennesker. Jeg har gjennomført over 1000 intervjuer under tiden med Spacemaker, og tror jeg er blitt ganske god til å vurdere talenter. Det har direkte overføringsverdi til å være investor, utdyper gründeren.
Planen er at 70 prosent av selskapene han investerer i er tidligfase. De resterende 30 prosentene går til mer modne selskaper gjennom private equity.
– Hvorfor fokuserer du så mye på bedrifter i tidlig fase?
– Jeg synes det er noe vakkert med oppdagelsesferden, den kreative fasen der man skal meisle ut ambisjonen og deretter virkelig sette fart. Det innebærer at man også må tåle å vandre litt i tåka, og den usikkerheten trives jeg med.
– Og du er heller ikke redd for risiko?
– Nei, jeg er ikke så redd for å ta risiko. Men jeg har lovet meg selv å aldri gjøre et enkelt bet som kan føre meg tilbake til en tradisjonell jobb hvis det går dårlig. En betydelig andel av formuen min er i likvide midler. Ved å gjøre noen trygge investeringer, kan jeg ta høyere risiko i den aktive porteføljen. Dermed er jeg ikke like avhengig av at én ting eller ett prosjekt klaffer. Det viktige nå er at snittet blir ganske bra, sier 42-åringen.
Mange investeringer er allerede gjort. Kvåle har investert i blant annet Vind AI, Zerolytics, Superside, Sanity, Ardoq, Two, Ignite Procurement og Carbon Crushers. I tillegg har han gjort tre investeringer sammen med private equity.
– Primært er jeg agnostisk overfor bransje, men jeg foretrekker caser hvor det handler om tech eller software. Der er jeg mye mer på hjemmebane. Å ha norske selskaper som utgangspunkt fungerer bra for meg, fordi jeg også har vært en norsk gründer som skulle ut i verden.
Det er noen sektorer vi fokuserer mer på. Blant annet grønn tech, biotech og blokkjedeteknologiJon Kåre Stene
– Hvordan velger du hvilke selskaper å satse på?
– I tidlig fase handler det om å forstå hvorfor noen skal lykkes og ikke andre. Kommer gründerne til å jobbe så hardt som det kreves? Har de innbittheten til å holde ut? I senere faser er jeg mer opptatt av kommersielle spørsmål, som lønnsomheten, ledelsen og selskapets konkurransefortrinn over tid, utdyper Kvåle.
Den ferske investoren går inn med mellom 500.000 og 20 millioner kroner om gangen.
– Hva planlegger du i 2023?
– Jeg forsøker å være veldig disiplinert ved å ikke gå inn i for mange selskaper. Det blir nok tre til fem investeringer i løpet av året, av varierende størrelse.
– Investerer du på kort eller lang sikt?
– Jeg investerer med en eierhorisont på fem til ti år, fordi det tar tid å bygge ting. Men jeg har ikke et evighetsperspektiv. Det er jeg altfor utålmodig til.
En annen side av den nye karriereveien til Kvåle handler om å igangsette nye satsninger fra start. Først ut er et samarbeid med Askeladden & Co om nylanserte Kin Group, som fokuserer på nettbutikker.
– Sammen med Askeladden har jeg vært med på å utvikle idéen, sette ambisjonen, rekruttere ansatte og hjelpe til med kapitalinnhenting. Men det handler om å finne noen andre som kan drive det videre. Jeg kommer nok til å starte noen flere selskaper også, men da i større grad som initiativtager og investor enn som en del av lederteamet, forklarer Kvåle.
Har gjort sine første investeringer
I år er det 14 år siden den nettbaserte sportsbutikken Get Inspired startet opp i Trondheim. Gründeren bak var Silje Landevåg. I sitt første driftsår solgte hun for en drøy million kroner. Derfra gikk det kun én vei. I 2021 var omsetningen steget til 530 millioner, med et resultat før skatt på 67 millioner.
I desember 2020 solgte Landevåg store deler av selskapet til investeringsselskapet Salvesen & Thams. Gründeren satt igjen med en eierandel på 20 prosent. Investeringsselskapet holder til i Trondheim og Witzøe-familien er største eier. De står bak blant annet Sabrura, Jordbærpikene og Big Bite. Get Inspired er fortsatt hennes største investering, med en eierandel på 20 prosent.
– Deretter måtte jeg finne ut av hva jeg ville videre. Styrelederen min på den tiden fikk meg på tanken om å bli investor. Egentlig synes jeg finans var den kjedeligste delen av jobben min, men nå ser jeg at dette gir meg muligheten til å jobbe med mye av det jeg liker. Både vekst, kremmerskap, markedsføring og sterke team, forteller Silje Landevåg.
Landevåg har ikke gått ut med hvor mye hun fikk for salget av Get Inspired. Men i regnskapet til investeringsselskapet hennes DIWP Holding, også kalt Do it with passion, står det oppført 120,2 millioner kroner i overføring til egenkapital i 2020.
Landevåg var kun 24 år da hun startet opp sportsbutikken sammen med broren. Nå er hun 38, og vil bruke pengene hun fikk fra salget av Get Inspired på nye investeringer. Noen måneder etter oppkjøpet ble det kjent at Landevåg selv gikk inn som medeier i Salvesen & Thams. Det var hennes første investeringsobjekt.
– Når jeg går inn i selskaper er det for å bidra med både kapital og kompetanse. Jeg ønsker ikke bare å plassere penger i ulike bedrifter, men å bidra til mer verdiskapning og utvikling. På den ene siden er jeg investor, men mange selskaper har behov for et par ekstra hender og operativ bistand i tillegg, utdyper gründeren.
Enn så lenge satser Landevåg på norske startups. Den ferske investoren ser hovedsakelig etter vekstselskaper som nærmer seg pluss på bunnlinjen og ønsker en eierandel mellom 5 og tjue prosent.
– Akkurat nå sikter jeg ikke mot å være majoritetseier i bedriftene jeg går inn i. Jeg vil heller ha en liten kake av noe stort.
I fjor investerte hun i kake-startupen Cakeiteasy og restaurant-appen Favrit. På eiersiden til sistnevnte finner vi blant annet Kahoot-sjefen Eilert Hanoa.
– Tech er en bransje som er veldig spennende. Det er fremtiden. Men som investor er jeg åpen for andre bransjer også, fordi jeg ønsker å ha en diversifisert portefølje. I tillegg er jeg veldig opptatt av teamet bak en bedrift og ser etter gode ledere, forklarer Landevåg.
I løpet av 2023 vil Landevåg gå inn i mellom tre og fire selskaper til.
Sjeldent er det så eksponentielt som gründerne trorAnders Kvåle
– Akkurat nå er jeg i en fase hvor jeg foretrekker å investere sammen med andre. Det har jeg for eksempel gjort med Wiski Capital, som ligger under Salvesen & Thams. Siden jeg er en fersk investor er det lurt å danne team med andre som har komplementær kompetanse. Det handler også om risikoprofilen min, og per i dag vil jeg ha litt lavere risiko.
– Hvor mye putter du i hvert selskap?
– Det varierer veldig. Jeg har ikke noen fast sum. Men det ramler inn fem forespørsler daglig fra selskaper som skal hente penger, så jeg ser ukentlig på mange mulige caser.
– Er det noe du lærte som gründer som du tar med deg som investor?
– Ja, det er veldig overførbart. Alle situasjonene jeg har stått i som gründer har vært ekstremt lærerike og gitt mye unik kompetanse. For min del har det vært en kjempefordel å ha vært gründer og jobbet på gulvet selv. Jeg vet hva det vil si å jobbe i de ulike fasene av utviklingen til et selskap, og ikke minst hva det krever. Det er en stor styrke.
Fremtiden til Landevåg handler derimot ikke kun om investeringer. Nylig opprettet hun et nytt markedsføringsselskap, Diwp Marketing, som hun vil drive i kombinasjon med å investeringene. Målet i løpet av 2023 er å få en lønnsom drift.
– Jeg liker å jobbe på gulvet og har en enorm skapertrang. Målet med det nye selskapet er å bygge opp et godt team innenfor markedsføring, slik vi har i Get Inspired.
Hentet 250 millioner kroner
41 år gamle Jon Kåre Stene er en av gründerne bak Kolonial.no, som i dag heter Oda. Sommeren 2013 startet han opp bedriften sammen med blant annet Karl Munthe-Kaas og Mats André Kristiansen. Oda er en matbutikk på nett som leverer matvarene på døren til kundene. De siste ti årene har bydd på kraftig vekst, men samtidig store underskudd. I 2021 omsatte selskapet for 2,5 milliarder kroner, men hadde et underskudd på 288 millioner.
– Som en del av et gründerteam hadde jeg en opplevelse av at noe manglet i investormiljøet i Norge. Flere hadde penger og kapital, men det manglet likevel investorer i et såpass tidlig stadium som turte å være veldig ambisiøse. Oppfatningen vår var at det var rom for flere tidlig fase-investorer, som kunne bidra til å skape globale suksesser i Norge, sier Jon Kåre Stene.
Mangelen på ivrige investorer gjorde at han ønsket å prøve seg som investor selv. Resultatet ble investeringsselskapet Skyfall Ventures, som ble etablert i 2016 sammen med Espen Malmo og Preben Songe-Møller. Målet var å investere i nordiske gründere og startups i tidlig fase.
I begynnelsen kombinerte Stene jobben i Oda med Skyfall Ventures, før han høsten 2021 gikk inn i fondet for fullt sammen med medgründerne.
– Etter hvert gikk Oda fra å være en oppstartsbedrift til å bli et veldig stort selskap. For min del begynte jeg å savne skaperfasen. Jeg har vært gjennom en reise som gjorde at det føltes naturlig å gå inn som investor for å bidra på en annen måte, og jeg tok steget bort fra Oda, forklarer gründeren.
Skyfall Ventures investerer hovedsakelig i nordiske teknologiselskaper, og felles for alle selskapene i porteføljen er at de jobber med software. I dag er fondet blant annet inne i Firi, Tise, Enode, Nansen, Nomono, Oivi og Vev.
Ved å gjøre noen trygge investeringer, kan jeg ta høyere risiko i den aktive porteføljenAnders Kvåle
– Det er noen sektorer vi fokuserer mer på. Blant annet grønn tech, biotech og blokkjedeteknologi.
Stene har en eierandel på 19,24 prosent av Skyfall Ventures, gjennom investeringsselskapet hans Disruptøren AS.
– Startupmiljøet i Norge har beveget seg i en positiv retning de siste årene. Det var lite utviklet da vi startet opp Kolonial.no. Samtidig har vi fortsatt en lang vei å gå i forhold til de beste økosystemene for startups i verden. Jeg vil bruke Skyfall til å bedre det i Norge, forteller Stene.
Siden oppstarten har Skyfall Ventures investert rundt 100 millioner i 28 selskaper, og for et drøyt år siden hentet de 250 millioner til et fond nummer to.
– Som investor i et fond, hvor du også forvalter andres penger, er det klart at et underliggende mål er å gjøre investeringer som gir avkastning. Men for meg er pengeaspektet først og fremst et resultat av det å være med på å skape noe og bidra positivt. Det er motiverende og god business når vi finner flinke mennesker med store ambisiøse drømmer som vi kan jobbe med, forklarer Stene.
De nye pengene skal brukes til å investere i rundt 20 nye selskaper, og det nye fondet skal ha en levetid på ti år.
– Per i dag har vi ni selskaper i det nye fondet. I løpet av 2023 skal det gjøres mange investeringer i helt ferske selskaper. De blir mindre påvirket av hele markedssituasjonen. Når det gjelder det første fondet vårt handler 2023 mer om å følge opp de selskapene som allerede er i porteføljen, utdyper investoren.
