Fredag viste amerikanske tall en klar økning i inflasjonen. Den såkalte PCE-indeksen (Personal Consumption Expenditure) er inflasjonsindikatoren Fed foretrekker å fokusere på fremfor konsumprisindeksen.
Etter en månedsvekst på 0,2 prosent måneden før, økte PCE med 0,6 prosent i januar. Det løftet tolvmånedersveksten til 5,4 prosent.
Også for kjerne-PCE var det et kraftig opp, fra 0,3 til 0,6 prosent, nok til å gi en årstakt på 4,7 prosent.
For to uker siden overrasket også den ordinære konsumprisindeksen med et klart mindre fall enn ventet. Dessuten steg «super core», altså tjenesteinflasjonen utenom husleie til 0,6 prosent månedsvekst. Det tilsvarer en årsvekst på 7,4 prosent.
Markedene rett ned
Dermed var det duket for ny nedgang på amerikanske børser i takt med at markedsrentene steg på forventningen om at Fed vil måtte svare med større og/eller flere rentehevinger enn hva som til nå har vært priset inn.
Alle de tyngre amerikanske aksjeindeksene falt i forhandelen fredag ettermiddag.
Også Oslo Børs svarte med å snu fra pluss/minus null til et fall på 0,6 prosent på flekken.
Hevet prognoser torsdag
Nordea Markets jekket torsdag opp sin prognose for Feds styringsrente, og tror nå at renten er oppunder 6 prosent før Fed avslutter sine hevinger sent på året.
– Disse inflasjonstallene var høyere enn ventet, i likhet med de øvrige inflasjonstallene i februar. Vi har også fått revidert opp tidligere tall, sier Lars Mouland, rente- og valutastrateg i Nordea Markets.
– Den disinflatoriske trenden også Fed har snakket om ser ut til å ebbe ut, mener han.
– Vi trodde at inflasjonstallene ville synke noen måneder til, uten at det ville være nok til å løse inflasjonsproblemet. Nå ser det enda verre ut enn vi trodde.
Ny dobbeltheving?
Referatet fra Feds forrige rentemøte viste at det var krefter som ville heve renten med 50 basispunkter også ved inngangen til februar.
– Haukene har selvsagt fått næring av dette. Det må kraftigere lut til for å få kontroll på inflasjonen, sier Mouland.
– Om det betyr flere rentehevinger eller også større rentehevinger er mer usikkert. Vi heller til at det blir flere kvartinger, men en dobbeltheving virker ikke lenger usannsynlig.
– Må stramme ordentlig til
Mouland viser til den uventet sterke veksten i amerikansk sysselsetting i januar, opp med over 510.000.
– Fed hadde jo regnet med at arbeidsmarkedet skulle roe seg noe, men til nå er det ingen tegn til at det stopper opp i økonomien.
Dermed blir spørsmålet om USA går mot en hard eller myk landing avløst av spekulasjonen om det i det hele tatt går mot en landing.
– Nå virker det åpenbart at Fed må stramme til så mye at det gir en ordentlig reaksjon. Flere og flere begynner å tvile på at presset går over av seg selv.
