Norwegian-analytikerne fikk en bestemt påminnelse av toppsjef Geir Karlsen om at drivstoffestimatene var for høye ved forrige kvartal, hvor fasit viste at drivstoffet sto for 37 prosent av kostnadene. Nå har analytikerstanden justert regnearkene før kvartalsrapporten som slippes torsdag morgen.
Analytikere fra ABG Sundal Collier, Davy, DNB Markets, HSBC, Nordea og Pareto har i et sammenstilt regneark dannet konsensus, som viser at drivstoffregningen trolig overstiger 2 milliarder kroner i andre kvartal.
Det tilsvarer 39,3 prosent av driftskostnadene, en potensiell oppgang på 2,3 prosentpoeng i andre kvartal.
Og til tross for en mager april-måned, som trolig endte med underskudd, ser estimatene svært gode ut samlet sett for kvartalet. For Norwegian vil levere et overskudd, trolig på mer enn en halv milliard kroner.
Milliardresultat før leasingkostnader
Siden Norwegian slipper månedlige trafikktall er det sjeldent store overraskelser å finne i omsetningen. Det eneste må være ekstrainntekter, såkalt ancillary, som analytikerne tror vil utgjøre nærmere 1 milliard kroner, eller 15 prosent av de totale inntektene. Samlet ventes det at Norwegian rapporterer om en omsetning på rundt 6,74 milliarder kroner.
På kostnadssiden ventes det at lønnskostnader vil lande på 972 millioner kroner, mens flyplassavgifter og handlingskostnader samlet vil utgjøre mer enn 1,35 milliarder kroner.
Konsensus Norwegians andrekvartalstall
| (Mill. kr) | 2. kv./23 |
| Passasjerinntekter | 5.579 |
| TIlleggsinntekter | 969 |
| Totale inntekter | 6.739 |
| Lønnskostnader | 972 |
| Flydrivstoff | 2.031 |
| Flyplassavgift | 722 |
| Handlingkostnader | 636 |
| Vedlikehold | 261 |
| Andre kostnader | 552 |
| Totale driftskostnader | 5.166 |
| EBITDAR | 1.574 |
| Leasingskostnader | 848 |
| Operasjonselt driftsresultat (EBIT) | 726 |
| Resultat før skatt | 582 |
| Nettoresultat | 570 |
Driftskostnadene anslås til 5,16 milliarder, som gir et driftsresultat før skatt, leasingkostnader og av- og nedskrivninger (EBITDAR) på nær 1,6 milliarder kroner.
Fratrukket leasingkostnader på 848 millioner kroner ser det operasjonelle driftsresultatet (EBIT) ut til å lande på 726 millioner kroner.
Overskudd før skatt (EBT) er ventet å lande på 582 millioner kroner, som fratrukket skatt gir et nettoresultat på 570 millioner kroner i andre kvartal.
Finansiell posisjon – estimater
| (Mill. kr) | 2. kv./23 |
| Eiendeler | 31.301 |
| Egenkapital | 4.294 |
| Netto rentebærende gjeld | 4.914 |
| Cash og ekvivalenter | 8.430 |
Store deler av markedsverdien i cash
Flyselskaper har sin høytid i andre og tredje kvartal, hvor overskudd og krigskasse bygges inn mot det magre vintererhalvåret. I flere år var det store spørsmålstegn rundt Norwegians kontantbeholdning inn mot jul, men etter restruktureringen er kassa stinn. Det har til og med begynt å versere løse oppkjøpsrykter igjen, uten at disse er kommentert fra noen parter.
Analytikerne anslår at finansdirektør Hans-Jørgen Wibstad har 8,43 milliarder kroner i kassen før juli, som muligens genererte et overskudd på halvannen milliard kroner alene. Egenkapitalen anslås å være omtrent 4,3 milliarder kroner.
Til sammenligning prises egenkapitalen til omtrent 10 milliarder på børsen, som betyr at selskapet kan ha opp i mot 85 prosent av markedsverdien i kontanter.
Analytikernes anbefalinger
| HSBC | Kjøp | 18,1 |
| Pareto | Kjøp | 16 |
| Barclays | Kjøp | 18 |
| Nordea | Kjøp | 14 |
| ABG Sundal | Kjøp | 15 |
| DNB Markets | Kjøp | 15 |
| Davy | Hold | 12 |
| SEB | Kjøp | 13 |
| SpareBank 1 Markets | Kjøp | 10 |
Av dette er statens konvertible hybridlån medberegnet på halvannen milliard. Staten har anledning til å konvertere og selge aksjene sine frem til 2025, da får også Norwegian mulighet til å innløse lånet førtidig.
