– Det er et veldig sterkt kvartal, og det beste vi har hatt så langt i gruppen, sa konsernsjef Mons Aase i DOF da han presenterte selskapets resultater for andre kvartal onsdag.
Etter en litt krevende restruktureringsprosess med kranglete aksjonærer og konkurs, har DOF gjenoppstått som et nytt og friskt selskap på Oslo Børs med et godt offshoremarked i ryggen.
Særlig godt er subseamarkedet. Det bidro til at Austevoll-rederiet fikk et driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) på 1,3 milliarder kroner i andre kvartal – det sterkeste noensinne.
På bunnlinjen lå det igjen mer enn 1,1 milliarder kroner.
Etter en god kontraktsinngang, hadde DOF en ordrebok på 20,8 milliarder ved utgangen av kvartalet. Etter kvartalets slutt har DOF vunnet oppdrag for ytterligere 1 milliard kroner.
DOF Group
| (Mill. kr) | 2. kv./23 | 2. kv./22 |
| Driftsinntekter | 3.118 | 2.162 |
| Driftsresultat | 1.254 | 362,0 |
| Resultat før skatt | 1.235 | –1.240 |
| Resultat etter skatt | 1.140 | –1.285 |
«Hot» i 2025
Som følge av et sterkt første halvår og sterk ordrebok for andre halvår, oppjusterer selskapet sine resultatprognoser for 2023. Nå venter selskapet å få EBITDA på 4,5–4,75 milliarder kroner, mens det tidligere hadde ventet 4,2–4,7 milliarder. Til sammenligning hadde rederiet en EBITDA på 3,8 milliarder kroner 2022.
– Ordreboken gir veldig god visibilitet for 2023, men også for 2024, hvor nær 70 prosent er fylt opp. 2023 vil bli sterkt, og vi vet nesten at 2024 blir godt også, sier konsernsjefen.
– Vi opererer nå i svært aktive markeder, med positiv utvikling i rater, marginer og skipsverdier, legger Aase til.
Han tror oppgangen kan bli langvarig.
– Ser man på planene til Tier 1-selskapene (de største olje- og oljeserviceselskapene, red.anm.), så tror vi 2025 og 2026 blir de hotteste årene, sier Aase.
– Priset langt under verdiene
Samtidig mener han at verdien på skipene ikke gjenspeiles i aksjekursen.
DOF opererer en flåte på 55 skip. Av dette eier rederiet 48 skip, som har en «fair market value» på 28,4 milliarder kroner.
– Både skipsverdier, marginer og rater fortsetter å stige. Med en «fair market value» for flåten på 28,4 milliarder, så er vi priset langt under verdien på flåten, sier Aase.
Aksjemarkedet så ut til å være sånn passe fornøyd med DOF, og lot aksjen være nesten uendret på 45 kroner på Oslo Børs onsdag ettermiddag. Det priser egenkapitalen i selskapet til 2,4 milliarder kroner. Aksjen ble børsnotert på 28 kroner i midten av juni.
Analytiker Jørgen Opheim i Pareto Securities mener DOF leverte en solid kvartalsrapport.
– Inntjeningen kommer inn godt over våre estimater og selskapet tar opp fullårsguidingen, som reflekterer det, sier han.
– Markedet er i bedring i alle segmenter, og man har bedre visibilitet på inntjeningen enn på lenge.
Flat tilbudsside
Konsernsjef Aase trekker frem Brasil og Guyana som de mest aktive offshoreområdene, og venter at veksten der vil fortsette, men venter vekst også andre steder.
– Etterspørselen tar seg opp, ikke bare i Sør-Amerika, men også i Norge, Asia/Stillehavet og Vest-Afrika. Samtidig venter vi at tilbudssiden vil være flat, sier Aase.
Han venter dermed ingen nybygging med det første.
– De fleste aktørene har vært gjennom en tøff tid og har ikke kontanter eller har restriksjoner på å investere, og nybyggprisene er ekstremt høye. Ratene må stige mye før nybygging kan forsvares.
Ikke bekymret for gjelden
Etter refinansieringen tidligere år, har DOF nå en netto rentebærende gjeld på 15,6 milliarder kroner. I år vil selskapet betale 1 milliard kroner i renter og betale ned 1,4 milliarder på lånene.
Finansdirektør Hilde Drønen er komfortabel med gjeldssituasjonen. Først om to år kommer det forfall som må håndteres.
– Vi har god kontroll på gjelden, og er ikke bekymret for refinansieringen vi må gjøre mot slutten av 2025, sier hun.
