Det har kommet sykdomstegn som perler på en snor fra Kina de siste månedene.
Den kinesiske eiendomssektoren, som trolig er verdens størst aktivaklasse, er for tiden i en dyp krise. Flere eiendomsselskaper er lesset ned av gjeld, og betaler ikke rentene sine.
Nylig skapte det oppsikt at giganten Country Garden advarte om et tap tilsvarende 80 milliarder kroner så langt i år, i tillegg til at de skal ha sluttet å betale ned på gjelden sin. Fra før har en annen eiendomsgigant, Evergrande, i flere år vært i en finansiell krise med en gjeld som har beløpt seg til over 300 milliarder dollar.
I tillegg har en rekke makrotall kommet inn langt under det som var ventet på forhånd.
CSI 300-indeksen, som omfatter aksjer på Shanghai- og Shenzhen-børsene, er ned over 7 prosent det siste året. Hang Seng-indeksen i Hongkong nærmer seg et fall på 8 prosent.
– Verdivurderingene er lave
Dermed er tiden inne for å laste opp i Kina, mener den erfarne forvalteren John Malloy ifølge Bloomberg.
Malloy forvalter rundt 10 milliarder dollar i aksjer hos Redwheel, og har nå en overvekt-anbefaling på Kina.
– Verdivurderingene er lave, veksten begynner å flate ut, og posisjoneringen er også gunstig. Det er vanskelig å fastslå hvor mye nedside det er, men risikobelønningen er utrolig gunstig for aksjer i fremvoksende markeder akkurat nå, sier han.
Forvalteren mener aksjene vil hente seg inn igjen, og viser blant annet til at myndighetene fokuserer mer på å stimulere økonomien enn å regulere den.
Søndag valgte kinesiske myndigheter å senke dokumentavgiften på aksjehandel for første gang siden 2008, i et forsøk på å øke investortilliten. Det gav et påfølgende rally på som løftet stemningen i hele Asia-markedet mandag.
Tre tips
Det er imidlertid ikke alle som har troen på at vinden vil snu i Kina.
Globale fond skal ha solgt kinesiske aksjer verdt 11 milliarder dollar over en 13-dagers periode i august, ifølge Bloomberg.
En av verdens mest kjente aksjekommentatorer, Jim Cramer, mener problemene er dype i Kina nå. Han anbefaler heller å laste opp i aksjer som har ingen eksponering mot Kina.
Malloy trekker imidlertid frem netthandelsgiganten Alibaba, SoMe-selskapet Kuaishou Technology og AI-selskapet Baidu som gode investeringer nå, til tross for at aksjer både på det kinesiske fastlandet og i Hongkong opplever sin verste august på åtte år.
