– Aksjonærene får dessverre ingenting, sa styreleder Carsten Dilling under SAS' pressekonferanse tirsdag ettermiddag.
Men tidligere på dagen hersket det stor usikkerhet rundt hva som ville skje med de ekstisterende aksjonærene, og spesielt da det tikket inn en melding om at den danske stat faktisk skulle delta i redningsaksjonen, eksploderte aksjen. SAS-aksjen var på det meste opp 41 prosent tirsdag, som igjen priset egenkapitalen til 2,7 milliarder kroner.
Forvalter Robert Næss har fulgt dramaet, og har ikke forstått hvorfor investorer har priset egenkapitalen så høyt på Børsen. Nå derimot frykter han at det nærmest bryter ut lovløse tilstander på børsene, dersom Oslo Børs ikke tar grep:
– Hvis den handles etterpå så er det fascinerende, sa Næss før Børsen åpnet.
– Hva bør Børsen gjøre?
– Det naturlige ville være at aksjen ble suspendert allerede nå.
Men det ble den ikke. For rett etter klokken 9 startet handelen opp, og aksjen knakk fullstendig sammen. Og volumet er nærmest oppsiktsvekkende, for mer enn 150 millioner SAS-aksjer byttet hender.
– Det virker ikke mulig
Kommunikasjonssjef Cathrine Lorvik Segerlund på Oslo Børs svarer følgende på spørsmål om aksjene vil omsettes som normalt:
– Vi har vært i dialog med Stockholmsbørsen hvor selskapet er primærnotert, og de vil la handelen gå som vanlig i dag, sier hun, og legger til:
– Som sekundært noteringssted er det derfor naturlig at vi også lar handelen gå som vanlig på Oslo Børs.
Restruktureringen i SAS
| Aksjonær | Aksjekapital | Konvertible obligasjoner |
| Castlelake | 32,0 % | 55,1 % |
| Danske stat | 25,8 % | 29,9 % |
| Air France-KLM | 19,9 % | 5,0 % |
| Lind Invest | 8,6 % | 10,0 % |
| Totalt | 86,3 % | 100,0 % |
| Kreditorer | 13,7 % | - |
Robert Næss ser logikken i at Oslo Børs ikke vil stanse handelen når den fortsatt omsettes i Sverige, hvor den er hovedlistet. Men han gjentar likevel:
– Det er en aksje som er vedtatt nullet!
Selskapet SAS har nå fått et konsortium bestående av forvaltningskjempen Castlelake, flyselskapet Air France-KLM, danske Lind Invest og den danske stat som nye eiere. Strukturen er satt opp med en kombinasjon av egenkapital og konvertible obligasjoner, og tilfører SAS omtrent 13 milliarder svenske kroner.
Men selv om dette er nok for å få SAS ut av den finansielle hengemyren har det ingenting å si for dagens SAS-aksjonærer, som altså blir nullet i transaksjonen. Derfor er Næss overrasket dersom Børsen ikke gjør noe med aksjen, siden mange investorer sannsynligvis har problemer med å skille mellom selskapet og aksjene.
Eierandeler i nye SAS
| Aksjonær | Aksjekapital | Konvertible obligasjoner |
| Castlelake | 32,0 % | 55,1 % |
| Danske stat | 25,8 % | 29,9 % |
| Air France-KLM | 19,9 % | 5,0 % |
| Lind Invest | 8,6 % | 10,0 % |
| Totalt | 86,3 % | 100,0 % |
| Kreditorer | 13,7 % | - |
– Da må noen isåfall tro at det er mulig å stoppe dealen, for så å finne noe som er bedre for dagens aksjonærer, sier Næss.
– Hva tror du om det?
– Nei, det virker ikke mulig.
Selskapet presiserte i tillegg i meldingen det sendte ut i går at «følgelig forventes ingen verdi for eksisterende aksjonærer i SAS og kun en beskjeden verdi er forventet for innehavere av hybridobligasjone».
Det er også vedtatt at SAS skal avnoteres fra børsene i Stockholm, København og Oslo.
Forlater Star Alliance
I tillegg til at SAS reddes skal selskapet fremdeles sluttføre Chapter 11-prosessen i New York, hvor diskusjonene med kreditorene fortsetter for fullt. Etter planen skal SAS fjerne helt eller delvis 20 milliarder svenske kroner i gjeld.
Sett bort i fra det finansielle i redningspakken var det flere som fikk hakeslepp av at Air France-KLM var en del av dealen. For SAS innebærer det at samarbeidet med Star Alliance opphører på sikt og at det i stedet skal inn i SkyTeam Alliance.
– Dagens Eurobonus-kunder vil bli tatt vare på, sa konsernsjef Anko van der Werff under pressekonferansen.
Skyteam består av Aerolineas Argentinas, Aeromexico, Air Europa, Air France, China Airlines, China Eastern, Czech Airlines, Delta Air Lines, Garuda Indonesia, ITA Airways, Kenya Airways, KLM, Korean Air, Middle East Airlines, Saudia, Tarom, Vietnam Airlines, Virgin Atlantic og ZiamenAir. Hvert respektive flyselskap har sine egne poeng og programmer, i tillegg til egne nivåer.
