Det nesten 200 år gamle, verneverdige bygget har de siste årene blitt kraftig modernisert. Detaljene etter arkitekt Christian H. Grosch er riktignok bevart, og de originale fargene er tilbake. Merkur – guden for blant annet handel og inntjening – våker fortsatt over markedene, men den siste resten av 1980-tallets jappetid er kastet på dør. Det tidligere handelsgulvet, i en periode belagt med rosa vegg til vegg-teppe og besatt av rad på rad med meglere som svettet og strevde bak klumpete monitorer, har blitt en smakfull, luftig sosial sone med kaffe- og matservering.

Det er på dette gulvet den fremmøtte gruppen, som består av landets aller fremste aksjeanalytikere og én stjernemegler, samles. Alle kan de skilte med seier i minst én av 14 kategorier i årets kåring. Den finner som kjent sted i en periode der deler av næringslivet baler med høyere renter, mens andre sektorer på råvaretunge Oslo Børs går så det suser. Forutsetningene for analytikerne har altså vært svært ulike, men årets vinnere må alle kunne sies å ha lykkes godt med å navigere et omskiftelig marked.

Les mer om Norges beste analytikere innen:

Strategi | makro | kreditt | bank og finans | IT og telekom | shipping | olje | offshore | konsum, medier, helse og biotek | industri, materialer og eiendom | oppdrett | fornybar produksjon | fornybarservice og -utstyr | megler

To på topp

Som i fjor ønsker vi å trekke frem to personer spesielt, og begge bør være godt kjent for dem som har fulgt med på de foregående utgavene av analytikerkåringen.

Multitalentet Bengt Jonassen er, som i fjor, sammenlagtvinner i årets utgave av analytikerkåringen. ABG Sundal Colliers sjefstrateg har tidligere konkurrert i tre kategorier, i år er han avspist med to grunnet omlegging av konkurransen, men feier like fullt konkurrentene av banen målt etter samlet antall poeng. Han vinner både tittelen årets beste strateg og den nye kategorien bestående av industri, materialer og eiendom i suveren stil, og stikker av med over syv prosent av det samlede poengantallet. Det må sies å være en intet mindre enn imponerende prestasjon.

Jonassen tror ikke det er noen bestemt vinneroppskrift som ligger til grunn, men har gjort seg opp følgende tanker om hvorfor han er investorenes favoritt år etter år.

– Om jeg skulle forsøkt å sette meg i den andre stolen, hadde jeg satt pris på å treffe en analytiker som er kunnskapsrik og relevant, har et godt metodeverk og er en god diskusjonspartner med velfunderte meninger. Jeg tror også jeg hadde likt å møte en analytiker som er lyttende, hyggelig og ikke minst over tid gir gode råd, sier sammenlagtvinneren til Kapital.

Tre av fire år

Jonassen tar også andreplassen dersom han kun får med seg poengfangsten fra sin beste sektor (strategi), men her er det en annen kjenning som stikker av med seieren. Supertalentet Håkon Astrup i DNB Markets tar en soleklar førsteplass i bankkategorien, den sjette strake. Målt kun etter poeng fra beste sektor, som er konkurransens opprinnelige seierskriterium, er han best med over tre prosent av totalen. Vi kårer ham dermed til beste sektoranalytiker – han er den fremste spesialisten, den beste på sitt felt, for tredje gang på fire år.

Selskapene Astrup dekker, er naturlig nok blant dem som merker endringene i sentralbankpolitikken verden over mest direkte.

– Rentebevegelsen har vært viktig for bankene, men også aksjer som Storebrand, hvor høyere renter også er positivt, sier han.

I tillegg forteller han at det har skjedd interessante ting innen skadeforsikring, der han blant annet har truffet bra etter å ha tatt opp dekning på skadeforsikringsselskapet Protector. Men ifølge bankspesialisten er det “alle” nå spør om, når effekten av renteøkningene vil komme for fullt, og hvilke effekter de vil kunne ha.

– Hovedspørsmålet er “hvordan vil det påvirke bankene og kredittkvaliteten, og vil lånetapene komme opp?” Det er et diskusjonstema vi har snakket mye om. Nå er marginene relativt gode på grunn av økte innskuddsmarginer, men det spørs hvor bærekraftig er det og hvor lenge vil det vare?

Unge og lovende

For øvrig utgjøres pallen i kåringen av Norges beste analytikere av Petter Kongslie i Sparebank 1 Markets. I en alder av 31 år tar han sin fjerde strake seier i IT- og telekom-kategorien, og det med stadig sterkere margin.

Det er verdt å merke seg at to tredjedeler av vinnertrioen dermed kan klassifiseres som relativt unge og lovende analytikere. Det er klare tegn til at den neste generasjonen begynner å gjøre seg gjeldende, noe man finner flere eksempler på både i nominasjonene og stemmegivningen.

Utviklingen representeres ikke minst ved dobbeltseieren til Thomas Dowling Næss i Sparebank 1 Markets. Kapital har i år forsøkt å dele opp fornybarkategorien, som de foregående årene este kraftig ut både i antall nominerte og antall selskaper de dekker. Tanken var å skille mellom fornybarprodusenter, type Scatec, på den ene siden, og service- og utstyrsleverandører til fornybarnæringen på den andre. Men så viste det seg at samme mann, fjorårsvinner Næss, stakk av med seieren i begge.

28-åringen er med det, sammen med Jonassen, den eneste som vinner to kategorier. Med det befester den tidligere skiløperen sin posisjon som den beste i landet på fornybarområdet, og viser at fjorårets sektorseier ikke var noe blaff.

Flest kategoriseiere

Med duoen Kongslie og Næss, makroøkonom/serievinner Harald Magnus Andreassen og ny mann på topp i oljekategorien, Teodor Sveen-Nilsen, drar Sparebank 1 Markets i år med seg delt flest kategoriseiere, sammen med DNB Markets.

Mastodonten i Bjørvika troner fortsatt på topp målt i antall unike kategorivinnere og antall poeng. I tillegg til Astrup har de en vaskeekte stjerneanalytiker i Martin Huseby Karlsen. Oljeserviceesset har de foregående årene også gjort fornybaranalytiker av seg, og tillegg til den sedvanlige seieren i offshore stikker han av med andreplassen i kategorien for fornybarservice og -utstyr. 

Andre ubestridte enere i DNB er Ole Martin Westgaard, som fortsetter den sterke rekken i hybridkategorien konsum, medier, helse og bioteknologi, samt analysesjef Alexander Aukner, som i en årrekke har vært landets beste i oppdrettsektoren. I tillegg er Ole Andre Kjennerud ny vinner i kategorien kreditt.

Vinnerlaget som er samlet på børsgulvet utgjøres for øvrig av tre representanter fra ABG Sundal Collier. I tillegg til Jonassens to kategoriseiere gjentar Petter Haugen fjorårsbedriften i shipping, mens Gaute Ulltveit-Moe kåres til årets beste megler.

De tre nevnte meglerhusene dominerer listen over landets 25 beste analytikere, hvor DNB tar ti plasser, Sparebank 1 Markets og ABG Sundal Collier fem hver. Pareto Securities, Carnegie, Arctic Securities, Nordea Markets og SEB har hver én mann inne blant landets 25 beste.

Tettere

Målt i antall poeng er DNB Markets fortsatt beste meglerhus med en andel på 21,9 prosent, mens ABG Sundal Collier er nummer to med 20,5 prosent. Rekkefølgen på disse er lik som i fjor, men avstanden mellom dem er lavere, og de pustes i nakken av konkurrentene.

Sparebank 1 Markets øker sin andel fra drøyt 14 til 17 prosent på tredjeplass. Det er naturlig å anta at dette er godt hjulpet av at det deles ut dobbelt så mange poeng som tidligere innen fornybar, der både Næss, kollegene Vetle Wilhelmsen og Jonas Fremming er blant investorenes favoritter.

Bak “de tre store” er det et lite stykke ned til resten av feltet. Men størst fremgang har Arctic Securities, som går frem fra 7,1 til 10,2 prosent. Deres fremste poengplukker er en annen representant for den yngre generasjonen analytikere, Kristian Spetalen, som får stemmer i to kategorier og havner på 15. plass på listen over de beste sektoranalytikerne. Det kan definitivt være et navn å merke seg for fremtiden.

Videre på listen følger SEB, Pareto og Carnegie. Totalt er det elleve meglerhus som høster stemmer i årets analytikerkåring.

Lav kvinneandel

Kapital har flere ganger satt søkelyset på den lave kvinneandelen i finans, og som i fjor er det ingen kvinner som tar seg inn blant topp tre i noen sektorer. Det er heller ingen kvinner blant de 25 beste. 

Det finnes noen aktuelle kvinnelige kandidater i bransjen, dog ikke så mange. Av de nominerte er det 14 kvinner, tilsvarende en andel på drøyt fem prosent. Av disse er det fem som jobber med makro. Trekker man også fra kredittanalytikere og meglere, er det kun syv kvinner som kan sies å være rene aksjeanalytikere.

Helt mørkt, sett i et likestillingsperspektiv, er det ikke. Tre av kvinnene er nære pallen i sine sektorer. De tre er Kjersti Haugland og Helene Kvilhaug Brøndbo i DNB Markets, samt Henriette Trondsen i Arctic Securities, som alle havner på fjerdeplass på sine områder, henholdsvis makro, fornybar produksjon og IT og telekom.

Samtidig fikk imidlertid kun åtte kvinner stemmer i årets kåring, og til sammen gikk kun 203 av 8.061 poeng til kvinnelige analytikere. Dette gir en andel på 2,5 prosent – ganske nøyaktig likt som i fjor – og kan knapt kalles godt nok. Årsakene til at det er slik er egentlig materiale for en annen sak. Vi nøyer oss, som i tidligere år, med konstatere at det fortsatt er rom for forbedring.