I Kapitals kåring av Norges beste analytikere 2023, som ble publisert i oktober, gikk Teodor Sveen-Nilsen av med seieren i oljesektoren. Vi har spurt vinneren om hans to beste aksjetips for de neste 12 månedene. Her er hans utplukkede favoritter
Kjøp: IPC
Sluttkurs 16.10.: 111,4 svenske kroner
Kursmål: 180 svenske kroner
Begrunnelse: IPC er et svensknotert oljeselskap med eiendeler i Canada, Malaysia og Frankrike. Selskapet ble skilt ut av daværende Lundin Petroleum i 2017, er Lundin-gruppens største oljeselskap og har en fantastisk historikk. Etter utskillelsen har produksjonen og den operasjonelle kontantstrømmen økt 4–5 ganger, og reservene har økt med 16-gangeren. Dette har delvis skjedd gjennom organisk vekst, men primært gjennom oppkjøp finansiert enten med kontanter eller utstedelse av nye aksjer. I samme periode har antall aksjer økt med litt over ti prosent.
Attraktiv verdsettelse og fantastisk historikk gjør at dette en aksje vi mener bør være i enhver portefølje med oljeeksponering det neste tiåret.Teodor Sveen-Nilsen, Sparebank 1 Markets
Fremover forventer vi noe produksjonsvekst etter som et nytt felt i Canada kommer i produksjon. Investeringer i dette feltet vil redusere fri kontantstrøm noe på kort sikt, før den igjen vil øke vesentlig fra 2027. Uansett er IPC en imponerende historie om fantastisk kapitalallokering.
På våre estimater handles aksjen med omtrent 50 prosent rabatt til verdijustert egenkapital. Attraktiv verdsettelse og fantastisk historikk gjør at dette en aksje vi mener bør være i enhver portefølje med oljeeksponering det neste tiåret. Kjøp nå, sjekk om noen år, og vær sikker på at aksjen har gitt mer avkastning enn markedet!
Se hvordan det gikk med aksjetipsene fra fjorårets vinnere av analytikerkåringen her:
Kjøp: Aker BP
Sluttkurs 16.10.: 315,7 kroner
Kursmål: 370 kroner
Begrunnelse: Aker BP kan i våre øyne karakteriseres som mesteren av norsk sokkel. Selskapet har en stor andel kvalitetseiendeler, hvor det fantastiske Sverdrup-feltet utgjør litt over halvparten av selskapets produksjon. Det betyr forutsigbar produksjon og lave driftskostnader pr. fat. Videre er selskapet kun eksponert på norsk sokkel, en region som er kjent for stabile rammevilkår, velutbygget leverandørindustri og fortsatt attraktive vekstmuligheter. Kanskje det beste stedet i verden å drive oljeselskap? I sum mener vi dette bør bidra til et lavere avkastningskrav og høyere inntjeningsmultipler, noe som er positivt for aksjekursen.
Vi har stor tro på at selskapet kommer til å fortsette å skape aksjonærverdier gjennom stadig økende utbytte og høyere produksjon etter 2027.
De neste to–tre årene forventer vi relativt stabil produksjon på 400.000–450.000 fat pr. dag, tilsvarende omtrent ti prosent av norsk sokkels totalproduksjon for olje og gass. Mesteparten av selskapets produksjon er olje, slik at det er mindre eksponert for kortsiktige svingninger i gassprisen. Selv om vi mener det europeiske gassmarkedet vil være ustabilt de neste få årene, med til dels høyere priser dersom det blir kaldt eller man får uventet tilbudsavbrudd, er vår erfaring at mange investorer unngår denne risikoen og heller søker mot oljeeksponerte selskaper.
Dynamikken rundt oljepris kan ofte være noe enklere å forstå, og kanskje enklere å forutse, enn tilsvarende for gass. På våre estimater handles aksjen på 11 ganger for 2024, noe som ikke er rasende billig isolert sett. Men vi har stor tro på at selskapet kommer til å fortsette å skape aksjonærverdier gjennom stadig økende utbytte og høyere produksjon etter 2027.
Les hvilke to aksjer de andre vinnerne av årets analytikerkåring anbefaler for det neste året her:
