– Det er blitt en god butikk for dem som gikk inn i disse prosjektene, sier Eilert H. Lund i Fearnley Securities' avdeling for tilrettelegging av investeringer i shipping.
I Atlantic MPP har deltagerne gjort tregangeren etter at de kinesiskbygde søsterskipene «Condor Valparaiso» og «Condor Bilbao» i sommer ble solgt til befrakteren, Hamburg-baserte NSC Holding. Det tyske rederiet deltok selv på eiersiden med halvparten av aksjene i Atlantic MPP.
– Våre kunder skjøt inn cirka 6 millioner dollar i 2018 og har fått ut cirka 17 millioner dollar etter at skipenes medeier og leietager, NSC-gruppen, kjøpte dem til dagens verdi, sier Lund. Prisen var 15 millioner dollar pr. stykk.
Det tilsvarer en årlig avkastning på cirka 25 prosent med årlige utbetalinger på mellom 9 og 10 millioner kroner på 100 prosent-basis de siste fire årene. Etter sommerens salg av 17.000-tonnerne overføres nær 156 millioner kroner til aksjonærene.
Opptur i bilskip
Enda bedre avkastning får investorene i bilskipsselskapet Ross Car Carrier Ltd., med Oslo-rederiet Lorentzens Skibs som disponent. Også her var NSC Holding involvert siden den tyske gruppen forvaltet skipet for andre og gikk inn med friske penger i den nye eierkonstellasjonen på samme måte som i Atlantic MPP.
I Ross Car Carrier innbetalte investorene 8,5 millioner dollar i egenkapital sommeren 2019 i forbindelse med kjøpet av bilskipet «San Martin» som ble levert fra verftet i Kroatia i 2009.
Kjøpesummen var 12 millioner dollar. Gjelden oversteg skipets verdi da Fearnley-selskapet kjøpte fartøyet, og långiverne tok tap.
Etter tre år bedret markedet seg og skipet, som har plass til 4.870 personbiler, gikk inn på et ett års certeparti til Wallenius Wilhelmsen og dernest på en femårsavtale med bilskipsoperatøren ZIM.
Dagraten på cirka 40.000 dollar gir et årlig EBITDA-bidrag på drøye 10 millioner dollar, med andre ord mer enn det som er innbetalt i egenkapital i prosjektet.
– Nesten et eventyr
– Så langt har Ross Car Carrier generert en avkastning på cirka 65 prosent pr. år siden etableringen i 2019. Det er nesten et eventyr, sier Lund.
I Fearnleys markedsrapport ved årsskiftet opererte meglerhuset med en anslått markedsverdi på bilskipet på mellom 44,1 og 53,9 millioner dollar. Den nettbaserte verdivurderingstjenesten VesselsValue verdsetter nå «San Martin» til 54,3 millioner dollar.
– Basert på dagens verdi på denne typen fartøyer har investorene i Ross Car Carrier seksdoblet pengene på fire år, sier Eilert Lund.
Han mener avkastningen må sees på bakgrunn av at prosjektene ble syndikert på et tidspunkt da MPP- og bilskip var aktivaklasser knapt noen banker, analytikere eller investorer hadde interesse for.
– Vi fikk dette til sammen med flinke rederier med teft for gode prosjekter og ved at vi etablerte robuste finansieringsstrukturer, sier Lund.
Nær nidobling
Fearnley skal også ha bistått ved salget av et annet bilskip, «Monza» til Monza Car Carrier, der Harald Moræus-Hanssens Uthalden er største deltager med en eierandel på 57 prosent.
Dette skipet ble overtatt for 6,2 millioner dollar for knappe tre år siden og har vært beskjeftiget hele tiden. I dag anslår VesselsValue verdien til 52,9 millioner dollar.
NSC-gruppen deltar via et av sine selskaper, Marin Shipmanagement, med en eierandel på 19 prosent, mens Wiese-familien sitter med 20 prosent av kapitalen i Monza Car Carrier.
I løpet av 2021 og 2022 er det akkumulerte overskuddet i dette selskapet 65,8 millioner kroner.
NRP-fond med stor andel
«Condor Valparaiso» og «Condor Bilbao» er såkalte MPP – multipurpose-skip – som frakter tørrlastvarer og containere. NSC-gruppen benytter dem i linjefart mellom Kontinentet og vestkysten av Sør-Amerika.
Største enkeltdeltager i eierselskapet utenom NSC Holding var Premium Maritime Fund, som forvaltes av Nicolai Heidenreich i NRP Maritime Asset Management.
Også Moræus-Hanssen deltok med en eierandel på 6 prosent. Nummer fire på deltagerlisten var Forbergskog-familiens Hifo Invest med 5 prosent.
Blant medeierne var også Atlantica Shipping, Figenbaum-familiens Johs. Hansen Rederi, Carl Erik Kreftings Torviks Rederi, Erik Bendvold-familiens Erbe Invest og familien Aabys investeringsselskap Sævelid.
Stor interesse
Deltagerlisten i Ross Car Carrier er ikke tilgjengelig i Brønnøysund siden selskapet er utenlandsk-registrert.
- Det er mange av de faste investorene i våre shippingprosjekter som går igjen også her, er alt Eilert Lund vil si om eierskapet i bilskipsselskapet.
Hittil i år har Fearnley Securities tilrettelagt 13 nye shippingprosjekter som har kjøpt 17 skip.
Tilsammen er det investert 393 millioner dollar, hvorav 182,5 millioner dollar er satt inn som egenkapital.
¨
