Da inflasjonstallene ble lagt frem mandag denne uken, slo samfunnsøkonomene salto og jublet. «Dette var gode nyheter», ble det sagt, og her i avisen het det «veldig positive nyheter».

Den «positive» nyheten var at konsumprisindeksen steg med 4,8 prosent, opp fra 4,0 prosent forrige måned, og kjerneinflasjonen (KPI-JAE) endte på 5,8 prosent (ned fra 6,0 prosent).

Halleluja?

Ja, fordi Norges Bank hadde regnet med en kjerneinflasjon på 6,1 prosent og Bloomberg hadde et estimat på 5,9 prosent. En økning i konsumprisene på 4,8 prosent er altså rene himmelen.

Vi må vel da minne om at Norges Banks mål for pengepolitikken er en stabil prisvekst nær 2 prosent. Norges Bank er milevidt langt fra dette. Norske priser er i skyene.

Les også

Tror rentetoppen er nådd

Øystein Dørum tror ikke på flere rentehevinger nå, men venter bare forsiktige rentekutt fremover.

Mye taler derfor for at Norges Bank torsdag bør sette styringsrenten opp. Fra 4,25 prosent til 4,5 prosent.

Det som kan bli Norges Banks alibi, er at prisveksten kanskje har nådd toppen, og at prisveksten i land vi pleier å sammenligne med, er svakt fallende. Men 4,8 prosent er 4,8 prosent, og 5,8 prosent er mye.

Vi har ikke så mye å skryte av.

Velger Norges Bank å holde renten uendret, det vil si at rentetoppen er nådd, gir Norges Bank et signal til markedet om at neste skritt blir et rentekutt, og både husholdninger og bedrifter vil kanskje tenke at nå er det bare å låne opp mer igjen. Det vil ikke være så bra.

Veksten i norsk økonomi er fallende, men arbeidsledigheten er svært lav og vil være lav også i 2024, og deler av industrien går så det griner (olje og gass). Lønnsveksten vil bli over 5 prosent.

Les også

– Aktiv statlig styring gir høyere renter

Nå faller internasjonale renter klart, men over tid vil USAs IRA-tiltak og andre lands mottiltak presse rentene opp, frykter Ole André Kjennerud.

Sentralbanksjef Ida Wolden Bache må trylle hvis hun skal få prisveksten ned på 2 prosent neste år eller i 2025.

Sjeføkonom Frank Jullum i Danske Bank sier det slik: «Det vil fortsatt være behov for renter i innstrammende terreng. Man har sett toppen, men hvor fort det går nedover er usikkert.»

Et poeng ved å holde renten oppe (kanskje øke styringsrenten), er at det kan styrke den svake kronekursen, og stadig flere, i tillegg til LO, skylder jo på den importerte inflasjonen.

Så hva tror vi egentlig? At Ida Wolden Bache og Norges Bank holder styringsrenten uendret i morgen, men vi tror ikke det er så lurt.

Heller opp.