– Det som har skjedd er at vi har fått en skuffende utvikling i Kina og USA. Et hovedscenario er at verden går inn i lavkonjunktur, mener sjeføkonom Jan L. Andreassen i Eika Gruppen.

Les også

– Nå er det panikk i markedene

Yen-styrkingen skjøt fart etter Japans renteheving og gir voldsomme kursfall. – Ikke rart at kronen svekker seg, mener Stein Bruun, Arctic Securities.

– Da skulle det normalt vært tre land som utmerket seg, men nå ser vi bare to, Sveits og Japan. De får et voldsomt press på sin pengepolitikk, konstaterer han.

– Og dette er ikke uten presedens. Sist Japan rakk å sette opp renten var rett før finanskrisen i 2008. Nå må Sveits og Japan bare holde seg i ro, selv om det kan hende de forsøker seg med rentekutt og negative renter for å stagge utviklingen, sier Andreassen.

– Det tredje landet burde, for øvrig, vært Norge, men der er vi ikke nå!

Krever raske kutt

– Nå burde Fed kutte renten med ett prosentpoeng allerede i kveld, mener Andreassen.

– Selv da vil renten fortsatt være for høy i USA, og egentlig i hele verden. Fed kan i hvert fall ikke vente til 18. september, for da blir det veldig mørkt i mellomtiden.

Andreassen ser en symmetri til da rentene ble satt opp:

– Da de skulle heve rentene, sa Fed at de først ville se at inflasjonen steg. Da gjorde de ingenting før inflasjonen plutselig var der, og mange vil si at det var en feil. Nå kan de ikke vente på deflasjonen før de kutter. De må være mer fremoverlente. Det er lærdommen fra 2021. De må kutte før 18. september!

Les også

Tror Norges Bank blir nødt til å heve renten

– Vi må ta høyde for at dette kan være starten på en større korreksjon, tror sjeføkonom Elisabeth Holvik etter det voldsomme børsfallet. Det kan bety renteheving.

Venter deflasjonsbølge

– Vil et rentekutt på 50 eller 100 basispunkter være nok til å hindre en amerikansk resesjon?

– Jeg vet ikke om det vi nå er på vei inn i er en resesjon. Nesten halvparten av sysselsettingsveksten i USA er innen helse og omsorg. USA er fanget av eldrebølgen, og 4 millioner arbeidstakere går av til pensjon i år. Helse og omsorg er en ganske konjunkturufølsom næring, understreker Andreassen.

– Kanskje havner BNP-veksten både i USA og Kina på 0 prosent i lang tid fremover. De har overkapasitet og vil få kutt i lønningene. Kinas deflasjon vil spre seg til hele kloden. Det er problemet for børsene, mener han.

– Og da skal ikke renten være 5 prosent, men langt lavere, sier Andreassen, og anslår trendrenten i USA til mellom 2 og 3 prosent.

Les også

– Dette kan bety dobbeltkutt

Voldsomt svake arbeidsmarkedstall fra USA sendte rentene rett ned. – Et dobbeltkutt kan fort bli hovedforventningen, tror Marius Gonsholt Hov.

– I en lavkonjunktur skal renten i hvert fall være under trendrenten. Selv om det er priset inn over 2 prosentpoeng rentekutt i USA i år, vil renten fortsatt ikke være under trendrenten, så kanskje skal renten enda mer ned.