Dersom du kjøpte Seacrest-aksjer i fjorårets børsnotering har du tapt godt over 90 prosent.
En av få norske investorer som satset på det brasilianske oljeselskapet var First-forvalter Martin Mølsæter. Han uttalte at aksjekursen kunne mangedobles og investeringscaset var at Seacrest skulle øke produksjonen fra gamle oljefelter kjøpt fra Petrobras.
– Det er lenge siden jeg solgte. Jeg skjønte at det ikke gikk slik man trodde det skulle gå og jeg kastet kortene. Det var en rekke faktorer, sier Mølsæter i dag. Han vil ikke kommentere investeringen ytterligere.
Kan gå i null
Seacrest har ikke levert som forespeilet. Produksjonen ligger i dag rundt halvparten av hva selskapet forskutterte i forbindelse med børsnoteringen.
«Selskapet la frem greie tall i to kvartaler før alt gikk feil vei», skriver SpareBank 1 Markets-analytiker Teodor Sveen-Nilsen til sine kunder. Sveen-Nilsen mente til å begynne med at det lå store uforløste verdier i Seacrest, men i våres vraket han anbefalingen på aksjen.
Han mente aksjen like godt kan gå i null som å handle på dagens nivåer og i dag er aksjekursen 78 øre.
Tom Erik Kristiansen i Pareto Securities har også vraket anbefalingen. Han var nesten like positiv som analytikerkollegaen. Både SpareBank 1 Markets og Pareto var tilretteleggere i børsnoteringen sammen med ABG Sundal Collier. Sistnevnte har fortsatt dekning på aksjen med en kjøpsanbefaling og kursmål 5 kroner, ifølge Bloomberg.
Bader i gjeld
I tillegg til skuffende produksjon har Seacrest tatt opp et obligasjonslån på 120 millioner dollar til hele 16 prosent rente hvor det ligger an til å bryte med betingelsene. Sveen-Nilsen mente i våres at Seacrest må få inn 60 millioner dollar i egenkapital, eller rundt 650 millioner kroner. Det er nesten to og en halv ganger mer enn dagens børsverdi som nå er på kun 280 millioner kroner.
Selskapet har tviholdt på ambisjonene som ble lagt frem under børsnoteringen om å produsere 30.000 fat pr. dag innen 2027, men Sveen-Nilsen mener det er et hårete mål gitt dagens produksjon. I andre kvartal produserte selskapet rett under 8.000 fat om dagen. Det var 5 prosent lavere sammenlignet med første kvartal og 10 prosent under samme kvartal i fjor.
– Det er absolutt ikke umulig at dette går bedre etter hvert. At selskapet klarer å levere veksten det har lovet, med en tilfredsstillende lønnsomhet og dermed skape aksjonærverdier. Men det blir med en helt annen kapitalstruktur enn i dag. Både balansen og drift må fikses, sier Sveen-Nilsen til Finansavisen.
Brudd i andre kvartal
Det var etter at Seacrest la frem regnskapet for første kvartal at Kristiansen i Pareto vraket anbefalingen på selskapet. I analysen som ble sendt ut til meglerhusets kunder skriver analytikeren at han ser behov for en kapitalinnsprøytning, som vil kunne ende med massiv utvanning av dagens aksjonærer.
Kristiansen mener også at utsettelser i opptrappingen av produksjon vil gi problemer med betingelsene i låneavtalene. I første kvartal fikk Seacrest mer tid av långiverne i bankgjelden, men Kristiansen mener selskapet kommer til å havne i brudd i andre kvartal. Rapporten fremlegges 30. august.
I tillegg mener han at Seacrest vil trenge ytterligere finansiering til nye investeringer og en betaling til Petrobras på 65 millioner dollar i desember i år. Om det ikke skaffes penger er balansen på minus 12 millioner dollar, beregner Kristiansen.
Gitt svake produksjonstall etter siste publiserte analyse har kapitalbehovet sannsynligvis økt betydelig.
