Ventura Drilling, riggsatsingen til Arne Fredly og Christen Sveaas, fikk seg en opptur på børsen onsdag etter at en av selskapets borerigger sikret seg en lengre kontrakt med Petrobras i Brasil.
– Dette kan være det første steget i retning av en betydelig avkastning for aksjonærene fra 2027, sier analytiker Martin Huseby Karlsen i DNB Markets.
Onsdag ettermiddag steg aksjen rundt 6 prosent til 26,40 kroner, noe som verdsetter riggselskapet til 2,8 milliarder kroner.
Hever estimater
Tirsdag kveld meldte selskapet at det 2011-bygde dypvannsboreskipet «DS Carolina» hadde sikret seg en kontrakt på 910 dager, eller to og et halvt år, med det brasilianske oljeselskapet Petrobras. Boreskipet skal opererer på feltene Sepia og Atapu i Santos-bassenget utenfor Brasil.
Kontrakten har en verdi på rundt 363 millioner dollar, hvorav 26 millioner utgjør betaling for mobilisering. Det tilsvarer en dagrate på rundt 370.000 dollar, noe som er høyere enn det flere analytikere hadde regnet med for en ny kontrakt.
Til sammenligning går skipet i dag på en kontrakt med Petrobras til en dagrate på rundt 208.000 dollar.
I tillegg til den faste kontrakten, inngår en opsjon på ytterligere 305 dager til 113 millioner dollar.
Pareto Securities skriver i en oppdatering at kontrakten hever EBITDA-estimatene på Ventura Offshore for 2026–27 med mellom 15 og 30 prosent, alt annet likt.
Hele selskapsverdien
I Ventura har mye av fokuset vært rettet mot å få de to riggene som går av kontrakter i 2026 inn på nye avtaler. Nå er én av dem sikret, noe DNB Markets mener vil bidra til å «redusere risikoen i aksjecaset».
– Nå er Carolina booket frem til tidlig i 2029. Dersom selskapet får en lignende kontrakt for den andre riggen i Brasil, og riggene i Sørøst-Asia fortsetter å jobbe, kan hele markedsverdien bli betalt ut i utbytter i 2027 og 2028, sier Huseby Karlsen.
Da antar han at selskapets bruttogjeld blir liggende på 100 millioner dollar. Dersom selskapet betaler tilbake all gjeld innen utgangen av 2028, tror han 60 prosent av markedsverdien kan komme som utbytte.
Ifølge Huseby Karlsen handles Ventura-aksjen til en EV/EBITDA på 0,8 på 2027-estimater. DNB Markets-analytikeren har en kjøpsanbefaling på aksjen og et kursmål på 50 kroner.
DNB Markets venter at Ventura Offshores inntekter vil stige fra 130 millioner dollar i år, til 245 millioner dollar neste år og 380 millioner i 2027.
EBITDA er ventet å gå fra 51 til 211 millioner dollar i samme periode, og bunnlinjen fra 39 til 175 millioner dollar.
Petrobras-kontrakter
Ventura er ikke den eneste riggaktøren som nylig er tildelt en Petrobras-kontrakt.
Seadrills moderne boreskip (7G-boreskip) «West Tellus» fikk en treårig kontrakt på 498 millioner dollar, tilsvarende rundt 455.000 dollar pr. dag. Riggen har i dag en rate på 255.000 dollar.
Tirsdag skrev Finansavisen at det brasilianske riggselskapet Constellation, som har planer om børsnotering i Oslo, var tildelt en kontrakt på tre år med Petrobras for utleie av boreskipet «Amaralina Star».
Kontrakten har en verdi på rundt 528 millioner dollar, tilsvarende 5,9 milliarder kroner, inkludert 39 millioner dollar i mobilisering. Det gir en brutto dagrate eks. mobilisering på rundt 447.000 dollar. I tillegg kommer en opsjon på forlengelse i ytterligere 315 dager. Skipet går i dag på en kontrakt med Petrobras.
