– 16.000 brukere er bra, men det er ikke bra nok, sier Madeleine Bjørnestad Røed, daglig leder i Stack x Me.
Den norske startupen står bak en mobilapp for investeringer med kvinner som viktigste målgruppe. Madeleine Bjørnestad Røed og Christine Thorsen Kvaalen startet selskapet sammen i 2020. Senere har Kvaalen forlatt selskapet.
Røed var tidligere partner i Pareto Securities, mens makkeren har bakgrunn fra markedsføring.
Tidligere har de fortalt i Finansavisen at selskapet siktet mot tre millioner brukere i Europa og en omsetning på to milliarder kroner i 2027.
Gründerne er bredt profilert i flere medier. Røed ble også kåret til årets alumni fra Norges Handelshøyskole i 2023.
Stack x Me
| (Mill. kr) | 2023 | 2022 |
| Driftsinntekter | 0,6 | 0,2 |
| Driftsresultat | −5,8 | −5,0 |
| Resultat før skatt | −5,6 | −5,0 |
| Årsresultat | −5,6 | −5,0 |
Eiere: Bjørnestad Foundation (Madeleine Bjørnestad Røed, 27,6 %), Christine Thorsen Kvaalen (20,5 %), egne aksjer (6,6 %), Øyvind Thorsen (2,9 %), Propell Group (Anders Haakon Lier, 2,9 %), andre (39,5 %).
– Har hatt redusert kapasitet
Fasit for 2023 viste 0,6 millioner kroner i omsetning.
– Det er gamle tall som ikke forteller så mye. Kommersielt kom vi først ordentlig i gang i mai 2024, da den nye appen vår kom ut, sier Bjørnestad Røed.
Tall for omsetning og resultat i 2024 vil hun ikke si noe om.
– Vi har hatt jevn vekst, men teknologien har ikke vært der den bør være. Vi har også hatt redusert kapasitet fordi jeg har vært i mammaperm, og vi har ikke fått så mye drahjelp fra kapitalmarkedet heller, sier Røed.
På tampen av 2023 gikk gründerne ut med en ambisjon om å børsnotere selskapet, enten innen utløpet av 2024 eller i 2025. Ett år senere har selskapet 950 aksjonærer, og aksjen er tilgjengelig for handel på Dealflow Exchange, en uregulert markedsplass for aksjer i selskaper som har hentet penger fra folkefinansiering.
Men børsnotert er selskapet ikke.
– Hva er status på børsnotering nå?
– Det er fortsatt relevant med en notering på Euronext Growth i 2025. Det har ikke vært marked for en så liten aktør som oss, med så liten omsetning foreløpig, svarer hun.
– Så det er jo mulig at vi skal gjøre noen grep og kanskje gå på børs sammen med noen andre, ved at vi lager et større fintech-selskap. Vi har dialog med et par som det kan være aktuelt å gjøre noe sånt med, legger hun til.
Spår overskudd i 2027
I alt har Stack by Me hentet over 27 millioner kroner siden oppstarten, inkludert soft funding.
Selskapet har gjennomført tre runder med folkefinansiering, og er listet opp som en aktuell investeringsmulighet på plattformen Folkeinvest.
Ved forrige emisjonsrunde på 9,1 millioner kroner var verdsetting 60 millioner kroner før innhentet kapital.
– Det er kapitalkrevende å bygge denne typen plattformer. Du kan se på Saver og Leveler, som har brukt mer enn 200 millioner kroner. Kron hadde også godt over 200 millioner kroner i underskudd før de ble solgt til Storebrand.
– Når vil dere selv gå med overskudd?
– Hvis vi ikke gjør noe sammen med andre, kommer det til å skje i 2027, svarer Røed.
Inntektssiden vil da bestå av inntekter fra kurtasje, rådgivning, kursvirksomhet og plattformavgift. Utgiftene består hovedsakelig av lønn, lisenser og ulike typer tilgang.
– Avdekket flere brudd
I juli 2023 fikk Stack by Me konsesjon som verdipapirforetak. Dermed kom det et stort skritt nærmere målet om å tilby aksjehandel.
Så langt er det kun fond og ETF-er kundene kan kjøpe i appen. Men heller ikke her gikk alt som planlagt.
For i august fikk Stack by me kritikk fra Finanstilsynet.
«Finanstilsynet har avdekket flere brudd på regelverket for markedsføringskommunikasjon, inkludert uriktig og villedende markedsføring, mangelfulle risikoadvarsler, uriktig bruk av historiske data og lokking med utenforliggende hensyn», skriver tilsynet.
– Rapporten handlet om at vi ikke hadde disclaimere i materiell på sosiale medier, og en forside på Folkeinvest-videoen der det sto ambisjonen vår, kommenterer Røed.
– Merker et stemningsskifte
– Skjønner du dem som tenker at det er vanskelig å dette få til å fly?
– Vi lanserte appen vår i mai i år, så det er alt for tidlig å si. Jeg sitter selv på mye av kontakten med kundene og merker definitivt et stemningsskifte. Nå har vi skrudd av all reklame for å spare penger, men likevel går det fortere oppover enn før.
– Jeg kan også fortelle deg at vi har hatt 130 millioner kroner i ordrer så langt, sier Røed.
Beløpet er summen av kjøp og salg av fondsplasseringen som er gjort i appen.
Nylig ble det også kjent via Shifter at et oppkjøp i Sverige måtte legges på is. Dette ble lansert som Stack x Mes første satsing utenfor Norge.
– Når dere har skullet hente penger, har dere snakket om både milliardomsetning, Europa-ekspansjon og børsnotering av Stack by me. Har dere vært ærlige?
– Å love noe har vi jo aldri gjort, for man kan aldri garantere noe for fremtiden. Vi har snakket om ambisjonene våre. Det var ambisjonene da, og det er fortsatt ambisjonen nå, sier Røed.
– Vi har et veldig, veldig godt utgangspunkt, og så blir 2025 det første året hvor vi har et fullt år med den nye appen, med det nye teamet som er knallbra og med meg som ikke er i mammaperm, sier hun.
Mislykket kapitalrunde
På LinkedIn skriver Røed at høsten 2024 har vært særlig tungt. Der får leserne innblikk i en feilslått kapitalrunde som tyder på at venturekapital-fond (VCer) ikke vil røre selskapet. Det vil si spesialierte investorer i tidlig fase.
«Vi hadde en ny person som skulle hjelpe oss med kapitalinnhenting, som ikke skjønte greia. Hen rotet rundt og brukte masse tid på VCer – VCer som vi VET ikke har mandat til å investere i selskaper som Stack: B2C, Regulert virksomhet, Captable med 900 investorer, og attpåtil kvinnelig gründer!», skriver Røed.
Anbefalingen fra rådgiveren skal ha vært at Stack x Me burde gi opp, levere inn konsesjonen, og levere tilbake resten av pengene som var blitt hentet fra investorer.
«Vi skulle jo legge ned. Selv med flere måneders runway igjen. Sånne mennesker møter man. Og da skal man være tøff mentalt for å stå imot. Vite at de tar FEIL», står det.
Røed skriver at hun nå bruker tiden sin på å prate med privatpersoner som kan gjøre hva de vil, så lenge de tror på konseptet og teamet.
«Der får man mange nei, men også mange JA. Rungende JA», skriver hun.
– Passer ikke i boksen
Røed avviser beskrivelsen av kapitalrunden som mislykket.
– Vi har hele tiden vært bevisste på at vi ikke passer i boksen til de fleste norske VC-er, fordi de har B2B-mandater nesten hele gjengen. I tillegg er vi regulert – som de fleste skyr unna.
– Hvordan skal du finansiere selskapet frem til inntektene dekker utgiftene?
– Planen vår har vært Folkeinvest, og er fortsatt å gjøre en runde på Folkeinvest, svarer hun.
– Du skriver om flere måneders runway. Når går kassen tom?
– Vi er godt i gang med runden vår på bakrommet her. Nøyaktig når den åpner og closer kan jeg ikke si ennå, svarer hun.
