«Så ille som det kan bli», uttalte Carnegie-analytiker Henrik Knutsen om lakseaksjene før helgen, etter at det ble klart at Donald Trump legger toll på varer fra Norge og andre lakseproduserende land.
Hans umiddelbare reaksjon var at dette kan føre til fall i lakseprisen, som i verste fall kan bety en nedside på 40 til 50 prosent i konsensusestimatene for operasjonelt driftsresultat for de største oppdretterne, dersom lakseprisen skulle falle med 10 prosent fra hans estimat i år.
Samtidig som børsene raser mandag, er storbanken Barclays ute med en oppdatering på oppdrettsaksjene.
Analytiker Alex Sloane mener tollene kommer på et svært ubeleilig tidspunkt, ettersom laksevolumene har steget bra så langt i år, etter flere år med biologiske utfordringer for oppdretterne.
Han kutter inntjeningsestimatene med mellom 14 og 20 prosent for aksjene han dekker, og nedgraderer SalMar og Lerøy Seafood fra hold til salg, mens kjøpsanbefalingen i Mowi vrakes til fordel for en holdanbefaling.
I SalMar og Lerøy Seafood kuttes kursmålene fra 530 og 54 kroner til 430 og 43. I Mowi kuttes det fra 235 til 190 kroner.
Frykter prisfall
USA står i dag for rundt 20 prosent av global etterspørsel etter laks, der chilensk laks utgjør mesteparten av tilbudet til det amerikanske markedet. Etter flere år med sterke laksepriser, mener Sloane at toll på toppen av dette kan føre til press på etterspørselen. Om konsumet av laks i USA skulle falle med 10 prosent vil det alt annet likt kunne føre til et globalt fall i etterspørselen på 2,5 prosent, mener han.
Samtidig anslår Kontali at globalt tilbud av laks vil stige med 5 prosent i år, der bedre biologi i Norge er en av driverne.
Selv om lakseprodusentene vil kunne finne andre markeder enn USA for å kompensere for lavere etterspørsel, vil dette ta tid mener analytikeren. Kombinasjonen av høyere tilbud og mulig press på etterspørselen vil kunne legge press på lakseprisene, som allerede har vært svakere enn i samme periode i fjor.
Derfor kutter han også estimatene for realisert laksepris med 5 prosent for SalMar og Lerøy Seafood, og 4 prosent for Mowi.
Etter store fall på børsene i Asia natt til mandag, falt Oslo Børs så mye som 5 prosent mandag morgen. SalMar, Lerøy Seafood og Mowi falt bratt, med kursfall på henholdsvis 6, 6, og 5 prosent. I tillegg falt Grieg Seafood-aksjen rundt 6 prosent.
