BlackRock Investment Institute melder i sin ukentlige kommentar at det nå reduserer risikoen i porteføljen. Årsaken er den kraftige eskaleringen i globale handelsspennninger og økende usikkerhet knyttet til nye amerikanske tollregime.

«Usikkerhet rundt hvor lenge dette varer, gjør at vi foreløpig reduserer eksponeringen mot aksjer og heller søker tilflukt i kortsiktige amerikanske statsobligasjoner,» skriver investeringssjef Jean Boivin og sjefstrateg Wei Li.

«Vi ser økt press på risikofylte aktiva på kort sikt (...) Vi ser nå både sterkere vekstbrems og økt inflasjonspress,» skriver BlackRock.

Nøytralvekt amerikanske aksjer

Det siste børsfallet omtales som det kraftigste siden pandemien i 2020. S&P 500-indeksen falt med 9 prosent på én uke, mens amerikanske high yield-obligasjoner også stupte. Samtidig sank amerikanske tiårige statsrenter til 4,00 prosent, etter først å ha vært nede i 3,86 prosent. Toårige statsrenter steg igjen etter at sentralbanksjef Jerome Powell avviste snarlige rentekutt.

På lengre sikt tror det at USA vil gjenvinne global aksjeledelse, drevet av teknologiske megatrender som kunstig intelligens. Inntil videre holder det en nøytralvektet posisjon i amerikanske aksjer og overvekt i kortsiktige statsobligasjoner. Langsiktige amerikanske statsobligasjoner nedprioriteres på grunn av vedvarende budsjettunderskudd og høy kjerneinflasjon.

«Vi forventer at investorer vil kreve høyere kompensasjon for å holde langsiktige obligasjoner», heter det.

BlackRock mener også at gull kan være et bedre diversifiseringsverktøy i dagens usikre klima.