Konflikten i Midtøsten har eskalert i helgen, med gjensidige angrep mellom Israel og Iran som også har truffet energiinfrastruktur. Dette har skapt økt bekymring for potensielle forstyrrelser i de regionale energistrømmene, og påvirker allerede tankmarkedet.
«Som forventet steg tankratene på fredag etter israelske luftangrep, men spotmarkedet er fortsatt usikkert,» skriver analytiker Oda Hånes Lund i SpareBank 1 Markets i et notat søndag.
Historisk har ustabilitet i Midtøsten som truer energiforsyning eller viktige logistikkruter, ført til kraftige, men ofte kortvarige hopp i fraktratene. I slike tilfeller forsøker befrakterne raskt å sikre tonnasje, mens redere ofte holder skipene borte fra høyrisikoområder som Den arabiske gulf. Dette presser opp både krigsrisikopremier, forsikringskostnader og rater, påpeker analytikeren.
Foreløpig er det ingen større forsyningsavbrudd bekreftet, men usikkerheten er høy. Angrepene mellom Israel og Iran fortsetter, og begge parter har rammet militære og energirelaterte mål. USA har uttalt at det ikke er direkte involvert, men advarer mot ytterligere eskalering dersom Iran ikke vender tilbake til atomforhandlingene.
Stenger neppe Hormuzstredet
Dersom iranske oljeeksporter, som har ligget mellom 1,2 og 1,6 millioner fat pr. dag, blir forstyrret, kan dette få store utslag – rundt 90 prosent av disse volumene går til Kina via skyggemarkedet, og mesteparten skipes fra Kharg Island, som er et sårbart mål.
«Å erstatte 1 million fat pr. dag med lovlige volumer krever 20 til 30 VLCC-ekvivalenter, tilsvarende 3–5 prosent av flåten,» skriver Hånes Lund.
Selv om Iran har truet med å stenge Hormuz-stredet, vurderer SpareBank 1 Markets dette som lite sannsynlig. En slik stenging ville også ramme Irans egne eksportinntekter og kunne utløse harde mottiltak fra USA, Gulfstatene og Israel. En eventuell stenging ville imidlertid kunne føre til panikkjøp og oppgang i fraktratene, før markedet eventuelt kjøles ned som følge av lavere lastetilbud.
På aksjesiden fremhever SpareBank 1 Markets Frontline og Hafnia.
«Vi anser tank-aksjene i vårt analyseunivers som attraktive i dagens markedssituasjon, med Frontline som handles omtrent på bokført egenkapital (NAV), mot historisk 1,2–1,3 ganger NAV, og Hafnia på 0,8 ganger NAV, mot historisk 0,85 ganger NAV. Begge selskapene har sterke utbyttehistorikker og betaler ut mest mulig. Vi har kjøpsanbefaling på begge,» skriver Hånes Lund.
