I Nydalen i Oslo jobber Stig Nyvold og nærmere 60 ansatte med dronejakt. Ikke akkurat fra takterrassen, selv om det der befinner seg et testsystem.
Kjernen i Squarehead Technology-løsningen er et såkalt mikrofon-array som består av over hundre mikrofonelementer. Disse jobber sammen og prosesserer lyden ved hjelp av avanserte algoritmer og maskinlæring.
Dataene brukes til å oppdage droner som befinner seg steder de ikke skal være, som for eksempel ved sivile flyplasser og annen kritisk infrastruktur.
Nå har selskapet hentet 50 millioner i frisk vekstkapital. Pengene kommer fra Idékapital, et venture-miljø i Oslo.
Squarehead Technology
| (Mill. kr) | 2024 | 2023 |
| Driftsinntekter | 117,4 | 104,1 |
| Driftsresultat | −5,1 | −8,9 |
| Resultat før skatt | −3,5 | −9,6 |
| Årsresultat | −3,5 | −10,7 |
Eiere: Torkap (Bertrand Marius Steen med familie, 14,5 %), Passesta (Tore Engebretsen, 12,3 %), Norselab (6,9 %), Nunatak (Ivar Søvold, 6,3 %), Bryhni.com (Haakon Bryhni, 5,3 %), andre (54,8 %).
Flere profilerte eiere
– Vi har sett etter investeringsmuligheter innenfor det segmentet Squarehead befinner seg i, og tok kontakt etter å ha kommet over selskapet. Det viste seg å være perfekt timing fordi selskapet var inne i en fase med kapitalinnhenting, sier Krisztina Horvath, partner i Idékapital.
Verdsettelsen i runden er 440 millioner kroner før, og dermed 490 millioner kroner etter fullført transaksjon.
Det er et solid hopp opp fra rundene selskapet har hatt de seneste årene. Omtrent en gang i året har selskapet hentet investorkapital for å dekke løpende underskudd på driften, og da har prisingen vært satt mellom 214 og 255 millioner kroner.
Selskapet har en drøss med profilerte eiere fra før: Tore Engebretsen-selskapet Passesta, Steen-familiens investeringsselskap Torkap, Sundt-familien, Haakon Bryhni fra Birdstep samt McKinsey- og videokonferansetrioen Ubon Partners.
Norselab, et Oslo-basert venture-miljø med Aksel Lund Svindal som trekkplaster, er også inne på eiersiden.
Alpinesset er styremedlem i Squarehead Technology, i likhet med bilarving Bertrand Marius Steen og Tore Engebretsen, som er blitt milliardær på Nordic Semiconductor.
Oppdager fiendtlig artilleri
Squarehead ble startet i 2004. Det tok flere år før omsetningen tok seg opp, men et gjennombrudd kom i 2017, da selskapet begynte å levere utstyr til det amerikanske forsvaret.
Deretter har salget til forsvarssektoren bare økt og økt.
– Vi landet nylig en viktig kontrakt, der vi jobber med benytte teknologien vår til artillerideteksjon. Det innebærer at mikrofonene detekterer og lokaliserer fiendens artilleriild. Det er en tendens til at militære kunder i økende grad ønsker passive systemer som kan fange opp informasjon uten at man selv sender ut signaler, slik en radar gjør, utdyper han.
– Kontrakten viser at vår akustiske sensor ikke bare kan oppdage droner, men også andre typer akustiske hendelser. Dette er bare starten på akustikkens økende betydning i forsvarsoperasjoner, hevder Nyvold.
– I hvilken grad er systemene deres brukt på slagmarken i Ukraina?
– Vi har egentlig liten informasjon om dette. Det er mulig at noen systemer er blitt donert av allierte som en komponent i andre systemer, men det er uklart i hvilken grad dette eventuelt er i bruk. Strategien vår er imidlertid å styrke samarbeid med andre systemintegratører i Nato-land, og det vil være naturlig at slike systemer etter hvert også vil bli brukt i Ukraina.
Når ikke mål om overskudd
Bedriften la for et par år siden opp et løp for å oppnå sorte tall i 2024 eller 2025.
– Vi hadde håpet å ligge på null i resultat i 2024, men underskuddet skyldes en helt konkret grunn. På slutten av 2024 tok det lengre tid enn ventet å få beslutninger hos amerikanske kunder. Kontraktene ble i stedet skjøvet til 2025, sier Nyvold.
– Når skal dere tjene penger?
– Lønnsomheten ligger an til å bli god over tid. Dette har vi dialog med styre og investorer om, og det vesentlige er ikke om vi leverer overskudd i år, i 2026 eller eventuelt senere. Det vesentlige er å kunne gripe de mulighetene som finnes i markedet, svarer han mens Horvath nikker.
– Vi investerer for å kunne håndtere en økende etterspørsel de kommende årene, legger hun til.
– Hvor lang runway gir kapitalinnhentingen?
– Det avhenger av hvordan vi bygger organisasjonen. Innen forsvarssektoren er det lange sykluser på salg. Det kan ta lang tid, før det løsner, men så kan det plutselig komme en ketchupeffekt der store aktører melder inn store behov. Da ville det være en kardinalsynd hvis vi ikke var beredt, svarer han.
Selskapet har for øyeblikket produksjon av hardware hos Hapro på Hadeland og Flåtnes Elektro-Mek i Vestfold.
– Spesielt for amerikanerne er det vesentlig at vi har mulighet til å produsere i USA. Verdikjede, kvalitet og produksjonskapasitet er temaer vi jobber mye med for tiden, sier Nyvold.
Eier aksjer i 30 selskaper
Idékapital er for tiden investert i 30 selskaper, inkludert Squarehead. Av vellykkede exiter de seneste årene nevner Horvath Prediktor og MeaWallet.
Hun trekker også frem software-selskapet Ardoq som et lovende eksempel.
– I et fond er det ofte slik at de største verdiene kommer senere – når man lar de virkelig store vinnerne vokse. Ardoq utvikler seg fortsatt svært positivt. Selv om vi kunne solgt med en solid gevinst i dag, vil tålmodighet gi oss mulighet til å realisere enda større verdier, sier Horvath, og legger til at Idékapital har flere hundre millioner kroner i tørt krutt.
– Hva sier investeringsmandatet deres om investeringer i forsvarsteknologi?
– Mandatet vårt handler om å finne de mest spennende software- og teknologiselskapene som er på vei til å bli globale vinnere innen sine nisjer. Vi har ikke et særskilt fokus på forsvarsteknologi, men det er naturlig at vi nå ser på dual-use teknologier gitt den økende etterspørselen etter dette.
