Det har gått opp, men kanskje mest ned, i riggmarkedet i lengre tid. Dette gjelder også i 2025.

Nå tyder imidlertid ting på at det verste er bak oss, i alle fall snart, mener analytiker Frederik Stene og kollegene i Clarksons Securities.

Deres analyser indikerer at aktiviteten i markedet for oppjekkbare borerigger (jackup) allerede kan ha nådd bunnen, eller at man er ganske nær, mens ultradypvannsaktiviteten sannsynligvis vil nå sitt laveste nivå i første halvår 2026.

– Et relativt lavt volum av nye kontrakter hittil i 2025 vil føre til lavere utnyttelse i en periode fremover, men tar man de lengre brillene på, ser det fortsatt lovende ut. Dette er ytterligere støttet av en markant økning i skrapingsaktiviteten, sier Stene.

Les også

Første kutt på flere år: DNB Carnegie trekker frem aksjefavoritter

Etter år med oppgang, står offshoreinvesteringene foran en liten knekk. DNB Carnegie har likevel funnet noen aksjefavoritter.

For riggene som borer på dypt vann ser han en bedring i andre halvår neste år basert på kontraktstildelinger som har vært og kontrakter som kommer, særlig i Brasil, Vest-Afrika og Sørøst-Asia.

– Selv om vi ser en forbedring for flyterne mot slutten av 2026, vil estimatene for 2026 og 2027 komme ned på grunn av, i hovedsak, volumeffekter, sier han.

Ordrebok og kontantstrøm

De fleste riggaksjer har falt markert det seneste året, men ser man på de tre seneste månedene har de hatt en pen oppgang. Noen har steget 50 prosent siden bunnen i april.

Med den seneste kursoppgangen mener Clarksons-analytikeren at riggaksjene er mer «fair» priset. Noen aksjer er derfor nedgradert, men han ser likevel fortsatt oppside i de fleste han har dekning på.

– Å velge de riktige aksjene, i stedet for hele sektoren, er nok viktigere enn noensinne, sier Stene.

– Vi ser helt klart best risk/reward for de som opererer i Brasil, legger han til.

Les også

Har gått 60 prosent - ser fortsatt oppside

Arctic Securities tror oppturen for Energy Holding ikke er helt over.

Constellation er toppvalget

Av de 12 riggaksjene som Clarksons Securities har dekning på, har meglerhuset en kjøpsanbefaling på åtte av dem. De fire siste har fått en nøytral anbefaling, hvorav tre er nedgradert fra «kjøp».

Av de Oslo Børs-noterte riggselskapene har Odfjell Drilling, Constellation Oil Services, Deep Value Drilller, Vantage Drilling og Ventura Offshore fått en kjøpsanbefaling. Av de USA-noterte er blant andre Borr Drilling, Seadrill og Transocean tildelt en kjøpsanbefaling.

– Constellation er toppvalget, tett fulgt av Ventura og deretter Seadrill. På jackup-siden foretrekker vi Borr Drilling, forteller Clarsons-analytikeren.

De som nedgraderes til «nøytral» er Northern Ocean, Noble og Valaris, samtidig som Stene & Co. opprettholder nøytral-anbefalingen på Shelf Drilling.