Eiendomsmilliardæren Pål G. Gundersen med tilhold på Geilo har hatt noen tøffe år med høy belåning og svak likviditet. I en periode var det bankene som bestemte det meste. Gundersen måtte selge unna eiendom og kunst i stor stil for å betale regningene.

Regnskapene for 2024 viste at situasjonen begynte å bedre seg, og i første kvartal i år ble det realisert enda mer kunst og eiendom for å redusere belåningen. I årsrapporten kan man se hvordan Merkantilbygg har redusert eiendommer og lån de seneste tre årene.

I 2023 hadde Gundersen verdier for anslagsvis 12,6 milliarder kroner, og en gjeld på nesten 7,4 milliarder kroner.

I 2024 ble verdiene redusert til 9,1 milliarder kroner, og gjelden lå på 5 milliarder. 

Etter ytterligere salg og refinansiering vurderes eiendelene nå til 7,7 milliarder kroner og gjelden er redusert til 3,7 milliarder kroner. Det meste med forfall i 2028.

Les også

Eiendomsmilliardær Pål Gundersen: Trygler kommunen om straff

For smale dører, som ville vært godkjent etter dagens regler, kan koste Pål Gundersen 15 millioner kroner. Nå trygler han kommunen om en løsning i The Hills.

Kreditorene må akseptere

I lys av bedre tider med lavere risiko og redusert belåning har Gundersen i løpet av sommeren gjort noen finansielle transaksjoner. Først har han løst ut barna fra eierskapet i Merkantilbygg Holding. Hans to eldste døtre hadde preferanseaksjer i selskapet, og det samme hadde sønnen. Den yngste datteren er det foreløpig få tegn til på eiersiden.

Eldstedatteren Camilla Gjøstøl fikk 15 millioner kroner for sine 1.039 preferanseaksjer, Cecilie Gjøstøl Wiser fikk 25 millioner for sin andel og et selskap hvor sønnen Leo er på eiersiden sammen med faren og moren, fikk 5,6 millioner for sin andel.

Finansieringen ble løst ved å sette ned kapitalen i Merkantilbygg Holding fra snaut 9,5 millioner til 9,2 millioner kroner. Hver aksje hadde innløsningskurs på 14.345 kroner.

Videre kommer det frem av dokumentene som er sendt inn til Brønnøysundregistrene at det er tatt ut et stort utbytte fra Merkantilbygg Holding. Egenkapitalsituasjonen og likviditeten anses som god, og det er besluttet å ta et tilleggsutbytte på 182 millioner kroner. Pengene skal utbetales så snart det foreligger godkjenning fra relevante kreditorer.

Les også

Harald Espedal hamstrer: Har ønsket seg aksjen lenge — nå er den billig nok

– Et selskap vi har fulgt i en rekke år og som vi gjerne skulle eid, men verdsettelsen har ikke stemt, sier investor Harald Espedal. I sommer og høst har han hamstret aksjer. 

Deler ut fra stiftelsen

Etter sommeren har Gundersen gjort noen strukturelle grep i konsernet som kan ha mange ulike forklaringer. Hverken Pål G. Gundersen, eller daglig leder i Merkantilbygg Thorodd Bakken, har besvart Finansavisens henvendelser.

Det er opprettet et såkalt hjelpeselskap til holdingselskapet. Så skal det fisjoneres eiendommer og grunnbokshjemler til dette selskapet. I neste omgang skal eiendelene fusjoneres inn i datterselskaper av Merkantilbygg Holding. Totalt er det snakk om verdier for drøyt 42 millioner kroner.

En såkalt drop-down fisjon kan ha mange hensikter. Det kan gjøres for å forberede et salg av selskaper, hvor alle salgsobjektene plasseres i ett selskap for å lette salgsprosessen. Det kan gjøres i forbindelse med refinansiering av gjeld eller det kan gjøres i forberedelsene til et generasjonsskifte.

Etter at aksjene i Merkantilbygg Holding ble innløst, eier de tre nevnte barna fortsatt aksjer i toppselskapet i konsernet, P. G. Gundersen Gruppen AS.

 Største eier er Gundersen Stiftelsen med 48,98 prosent. Stiftelsen har så langt kun delt ut penger til ett formål etter opprettelsen i 2021. Det er gitt snaut 2 millioner kroner til nytt skiskytteranlegg på Geilo hvor Gundersen bor, og sønnen er aktiv skiskytter på juniorlandslaget til Norge.