Nvidia la frem sterkere kvartalstall enn ventet etter stengetid på Wall Street onsdag, og beroliget enn så lenge bekymringene om en gryende AI-boble.
«Rapporten dempet bekymringene om at AI-boomen er i ferd med å miste momentum», skriver seniorøkonom Karine Alsvik Nelson i Handelsbanken Capital Markets i torsdagens morgenrapport.
– Ser noe helt annet
Topplinjen på 57 milliarder dollar var 62 prosent høyere enn i tredje kvartal i fjor, mens resultatet kom inn på 1,30 dollar pr. aksje. Konsensus pekte ifølge Bloomberg 1,26 dollar i resultat pr. aksje av inntekter på 55,2 milliarder dollar.
– Det har vært mye snakk om en AI-boble. Fra vårt ståsted ser vi noe helt annet, sa Nvidia-sjef Jensen Huang til investorer på en telefonkonferanse.
Og det Nvidia-sjefen ser, ifølge uttalelser i oktober, er inntekter på mer enn 500 milliarder dollar de neste kvartalene. Finansdirektør Colette Kress indikerte på konferansen at inntektene kan bli enda høyere.
– Det er definitivt en mulighet for at inntektene overstiger de 500 milliardene vi annonserte. Tallet vil vokse, sa hun ifølge Bloomberg.
Børsene reagerer opp
Nvidia steg mer enn 5 prosent i onsdagens etterhandel i New York, og dro med seg øvrige AI-relaterte aksjer som Advanced Micro Devices, Broadcom, Taiwan Semiconductor, Super Micro Computer og Oracle.
En liten time ut i torsdagens førhandel er Nvidia opp 5,5 prosent.
Rapporten bidrar også til å løfte stemningen på de toneangivende Asia-børsene torsdag.
«I kveld fikk markedene og tech-aksjene et «sprett champagnen-øyeblikk» med Nvidias robuste inntjening og guiding», skrev Wedbush-analytiker Dan Ives ifølge CNBC i et kundenotat.
For inneværende kvartal guider Nvidia nå rundt 65 milliarder dollar i salg, klart over analytikernes forventninger på 61,7 milliarder dollar. Bruttomarginen ventes som planlagt å lande på 75 prosent, etter at den gjennom 2025 har falt noe grunnet kostnader tilknyttet den siste lanseringen av Blackwell-teknologi.
– Et konstant overheng
Nettstedet konstaterer at investorer velger å fokusere på den sterke rapporten og guidingen, fremfor den «virkelige debatten» om all kapasiteten som bygges i dag vil bli lønnsom i morgen.
«Det virkelige spørsmålet er om denne kapasiteten er økonomisk levedyktig – og det kommer til å bli et konstant overheng i lang tid fremover (hvis salget av H20-modellen falt til så godt som null, støtter ikke det dem som mener avskrivningene bør akselereres for disse GPU-ene (grafikkortene) gitt den raske oppgraderingen?), skrev Vital Knowledge-gründer Adam Crisafulli ifølge CNBC i et notat.
H20-brikken er en «cut down»-versjon av H100-brikken, og skreddersydd for å kunne eksporteres til Kina innenfor dagens restriksjoner.
Burry fikk vann på mølla
«Big Short»-investor Michael Burry hevdet nylig at såkalte hyperscalere – store leverandører av sky- og AI-infrastruktur – undervurderer avskrivningskostnadene ved å anslå at brikker vil ha en lengre levetid enn det som er realistisk.
Burry sto ifølge nettstedet enda hardere på sin teori etter Nvidia-rapporten.
«Tanken om å dra avskrivninger lengre ut i tid fordi brikker fra mer enn 3–4 år siden er fullbooket, forveksler fysisk utnyttelse med verdiskapning. Bare fordi noe brukes, betyr ikke det at det er lønnsomt», skrev han i et X-innlegg.
– På tide å gå videre?
Global sjefstrateg David Russell i TradeStation påpeker ifølge CNBC at Nvidia-tallene kom samme dagen som Alphabet gikk til all-time high på en AI-modell som ikke bruker Nvidias Blackwell-brikke.
– Investorer lurer kanskje på om det er på tide å gå videre til andre selskaper. Det foreligger uunngåelig spørsmål om Huangs selskap alt har nådd toppen for vekst og markedsandel, sier han.
Financial Times har bitt seg merke i at Nvidia for første gang har advart om kundenes evne til å «sikre kapital og energi» til datasentrene som en potensiell vekstbrems.
Selskapet skriver at kunder med mindre finansiell slagkraft «kan få problemer med å sikre finansiering av storskala infrastrukturprosjekter», og potensielt forårsake forsinkelser og ramme innføringen av AI.
.jpg)
Jensen Huang
