Desember har vært en svært god måned for de norske sparebankene på børs, skriver Arctic Securities i en oppdatering.

«I løpet av de siste 30 dagene har OSEEX (egenkapitalbevisindeksen) gitt en avkastning på 9,8 prosent, mot 4,8 prosent for OSEBX (hovedindeksen),» skriver Arctic-analytiker Roy Tilley.

Meglerhuset varslet sine kunder tidligere i måneden om et mulig julerally i sektoren. Historikken viser nemlig at de norske bankene leverer knallsterk snittavkastning i desember.

«Interessant nok har gjennomsnittlig desemberavkastning for OSEEX de siste fem årene (inkludert 2025) vært 6,1 prosent, noe som nesten er komisk høyt for en måned som normalt preges av lite selskaps­spesifikke nyheter,» skriver Tilley.

Høyete pris/bok på ti år

Blant egenkapitalbevisene som Arctic dekker, er det SpareBank 1 Sør-Norge (9,6 prosent), SpareBank 1 Østlandet (9,5 prosent) og Sparebanken Møre (8,3 prosent) som har gjort det best så langt i desember.

Nyhetsbilde har vært rolig i sektoren, og ikke nok til å flytte kursene i særlig grad.

«Estimatene er også i stor grad uendret, så momentumet virker (igjen) å være drevet primært av kapitalflyt og sektoroptimisme,» fastslår Tilley.

Kursrallyet har løftet multiplene i sektoren betraktelig. Sparebankene i dekningen til Arctic handles nå i snitt til pris/bok på 1,44 ganger (1,59 ganger for IRB-bankene) og en P/E på 12. Det er det høyeste nivået for pris/bok på rundt ti år.