Når det er gullrush er ofte den sikreste investeringen å kjøpe aksjer i selskapene som selger hakker og spader. Samme slutning kan man dra for meglerhusene når det er fest på børsen og høy aktivitet på transaksjonsfronten.
Det ble tydelig under pandemien der flere av meglerhusene leverte rekordresultater, og illustrert ved børsnoterte ABG Sundal Collier, der aksjen mer enn tredoblet seg fra mars 2020 til juni 2021.
Ser man på Clarkson-aksjen, som er notert på London-børsen, er det mye som tyder på at det er flere som håver inn på oppgangen i energi- og shippingmarkedet.
Fra 1. mai i fjor og frem til i dag har aksjen steget nærmere 60 prosent, og ble sist omsatt for 4.730 pence, tilsvarende 47,3 pund.
Ragnar Horn håver inn
Blant de største eierne i det britiske meglerhuset er norske Ragnar Horn. Han eier halvparten av RS Platou Holding som kom inn på eiersiden i Clarkson, da selskapet kjøpte skipsmeglerfirmaet RS Platou og fusjonerte det inn tilbake i 2014.
Ifølge flaggemeldinger fra i fjor hadde RS Platou Holding en eierandel på 3,94 prosent i Clarkson. 2025-regnskapene til førstnevnte viser at markedsverdien av eierposten ble vurdert til 560 millioner kroner ved årsskiftet.
Legger man den siste tids kursutvikling til grunn ligger markedsverdien nå nærmere 740 millioner kroner, hvorav 370 millioner kroner tilfaller Ragnar Horn.
Finansavisen har vært i kontakt med Ragnar Horn, som ikke ønsker å kommentere saken.
Positiv utvikling i andre halvår
Clarkson leverte i 2025 et justert resultat før skatt på 90,6 millioner pund, ned fra om lag 115 millioner pund året før. Resultatet var likevel i tråd med selskapets egen guiding, etter et år preget av tolluro, svakere dollar og mer krevende forhold i shippingmarkedet.
Inntektene endte på 631,4 millioner pund, en nedgang på 4,5 prosent på årsbasis. Lønnsomheten svekket seg også sammenlignet med 2024.
Utviklingen bedret seg imidlertid gjennom året. Andre halvår ble sterkere enn første, hjulpet av høyere aktivitet og bedre fraktrater etter hvert som markedet tok seg opp fra sommeren 2025.
Meglervirksomheten var fortsatt konsernets viktigste bidragsyter, men også her var utviklingen svakere enn året før. Samtidig leverte de finansielle tjenestene og analysevirksomheten positive bidrag.
Økt ordrebok
Berenberg er blant meglerhusene som følger Clarkson, og har en kjøpsanbefaling med kursmål på 5.250 pence (52,5 pund).
I en analyse datert 9. mars trekker meglerhuset frem at meglerdivisjonens fremtidige ordrebok økte med 13 millioner dollar på årsbasis til 244 millioner dollar, tilsvarende om lag 6 prosent.
Ifølge Berenbergs estimater handles Clarkson til 17,3 ganger ventet inntjening i 2026, og 14,6 ganger eksklusive kontanter. Direkteavkastningen anslås til 2,6 prosent.
Meglerhuset peker samtidig på at utviklingen i Venezuela og Midtøsten har bidratt til å presse fraktratene opp. Berenberg mener utsiktene for 2026 fremstår som forsiktig kommunisert, sett i lys av den seneste markedsutviklingen.
Ragnar Horn
